Leer los estados financieros en profundidad: conocimientos sobre activos circulantes en inglés (Current Asset) que los inversores deben conocer

¿Por qué la liquidez a corto plazo es importante para los inversores?

La evaluación de la solidez financiera de una empresa no se basa únicamente en las ganancias máximas. En realidad, lo que determina la presencia en el mercado es la capacidad de sobrevivir en tiempos de crisis, lo que implica tener efectivo y activos que puedan convertirse rápidamente en efectivo.

En el balance (Balance Sheet), los activos se dividen principalmente en dos partes: la primera son los activos que pueden convertirse en efectivo en el corto plazo, y la segunda son los activos que la empresa debe mantener a largo plazo para operar. Entender esta diferencia es sumamente importante.

¿Qué son los activos circulantes?: definición y importancia

Activos circulantes (Current Asset) se llaman en inglés “Current Asset”. La definición sencilla es que son los activos de la empresa que pueden convertirse en efectivo en un período no mayor a 1 año.

¿Por qué se llaman “circulantes”? Porque este tipo de activos está en movimiento constante. No permanecen estáticos, sino que circulan en las operaciones comerciales: los depósitos se retiran, los productos se venden, los clientes pagan sus deudas, etc.

La importancia de seguir estos números radica en que indican la liquidez a corto plazo de la empresa. Si la empresa enfrenta dificultades financieras, como no poder vender productos diariamente o que los ingresos temporales se detengan, puede convertir estos activos en efectivo para gastos.

Cuantos más activos circulantes tenga la empresa, mayor será la probabilidad de sobrevivir a una crisis.

Diferencias entre los dos tipos de activos

La empresa debe tener al menos dos tipos de activos para operar:

Activos circulantes (Current Asset) tienen las siguientes características:

• Pueden convertirse en efectivo en 1 año
• Tienen alta liquidez
• Se usan para cubrir gastos a corto plazo

Activos no circulantes (Noncurrent Asset) tienen características opuestas:

• Deben mantenerse por más de 1 año
• No se pueden convertir fácilmente en efectivo, como terrenos, edificios, maquinaria
• Son importantes para las operaciones a largo plazo de la empresa

¿Qué comprenden los activos circulantes?

Conocer los diferentes tipos de activos circulantes es necesario porque no todos tienen la misma calidad.

###Efectivo (Cash) Es el activo con mayor liquidez, se puede gastar inmediatamente. La desventaja es que el efectivo no genera rendimiento. Si la empresa acumula demasiado efectivo, pierde oportunidades de inversión.

###Equivalentes de efectivo (Cash Equivalents) Son activos similares al efectivo, que pueden convertirse en efectivo rápidamente, y además generan intereses. Sin embargo, tienen un riesgo menor asociado a la estabilidad bancaria.

###Inversiones a corto plazo (Short-term Investment) La empresa los compra para obtener ingresos adicionales, como acciones, bonos, oro. Tienen mayor riesgo, pero pueden generar mayores retornos.

###Notas por cobrar (Notes Receivable) Son contratos de pago con vencimiento menor a 1 año, que generan intereses. Existe el riesgo de que el deudor no pague.

###Cuentas por cobrar (Receivable) Son los montos que los clientes aún no han pagado. En tiempos de crisis, los clientes pueden retrasar pagos o no pagar. Por ello, son activos con riesgo relativamente alto.

###Inventario (Inventory) Son productos terminados o materias primas en espera de venta. Un inventario excesivo o obsoleto puede convertirse en “costos hundidos” para la empresa.

###Materiales de oficina (Supplies) Materiales consumibles, que se gastan rápidamente. Generalmente, su valor no es alto.

###Ingresos diferidos y gastos pagados por adelantado (Accrued Revenue & Prepaid Expenses) Son ingresos que probablemente se puedan cobrar, o gastos que la empresa ha pagado por adelantado para obtener beneficios en el futuro.

Cómo leer y analizar los activos circulantes

Al revisar el balance, los inversores deben observar 3 aspectos:

1. Valor total ¿Cuánto suman todos los activos circulantes? Cuanto mayor, mejor, ya que indica una mayor capacidad de respuesta.

2. Composición ¿De qué está compuesto principalmente? ¿Cuánto hay en efectivo, en cuentas por cobrar, inventario o inversiones a corto plazo? Tener mucho efectivo indica buena preparación para crisis, mientras que una mayoría en cuentas por cobrar puede indicar mayor riesgo de impago.

3. Tendencia de cambio Comparar estos números con los del año anterior, para ver si aumentan o disminuyen, y entender qué significa esto.

Caso de estudio: Apple - una empresa con excelente liquidez

Apple (AAPL) es conocida como una de las empresas con mayor liquidez del mundo, lo que le permitió, incluso en los primeros momentos de la pandemia de COVID-19, que Tim Cook anunciara que la liquidez no era un problema para Apple.

En 2019, Apple tenía activos circulantes por un total de $162.8 mil millones, y los efectivo y equivalentes de efectivo representaban aproximadamente $59 mil millones.

Pero en 2020, ocurrieron cambios interesantes:

Este cambio, si se analiza con atención, indica que Apple ha utilizado su efectivo para invertir, y al mismo tiempo ha extendido el plazo de cobro a sus socios, lo cual puede ser una estrategia para adaptarse a la situación, o también puede reflejar una menor capacidad de cobro.

Este análisis adicional ayuda a los inversores a entender que no basta con mirar solo el número total, sino que hay que profundizar en dónde está ese dinero.

¿Qué calidad tienen los activos circulantes?

No todos los activos circulantes tienen la misma calidad. Algunos se convierten en efectivo con certeza, otros pueden decepcionar.

Activos de alta calidad:

• Efectivo: se puede convertir en 100%
• Equivalentes de efectivo: se pueden convertir con certeza
• Notas por cobrar a deudores con buen crédito: generalmente se pagan a tiempo

Activos de menor calidad:

• Cuentas por cobrar: en crisis, pueden retrasar pagos o no pagar
• Inventario: si son productos que no se venden, pueden no tener valor

Por ello, los inversores deben aprender a analizar la composición de los activos circulantes, no solo el total.

Conclusión

Activos circulantes (Current Asset) en inglés “Current Asset”, son indicadores clave en los estados financieros que ayudan a los inversores a entender el riesgo y la fortaleza de la empresa a corto plazo.

Leer correctamente el balance no es fácil; requiere entender las definiciones, observar la composición y comparar tendencias. Pero si los inversores logran hacerlo, podrán ver si la empresa en la que invierten podrá seguir adelante en tiempos de crisis o qué riesgos enfrentará.