La ola de venta de bonos japoneses ya no se asemeja a las fluctuaciones a corto plazo del pasado. Observa los rendimientos a largo plazo, en general están en aumento — lo que refleja un problema bastante profundo. En lugar de decir que el mercado está cuestionando la dirección de la política del banco central, es más bien una preocupación creciente por la sostenibilidad fiscal de Japón y las perspectivas de crecimiento económico.

Esta corrección en el mercado de bonos, en realidad, tiene un impacto en el yen que es una reacción en cadena. El aumento de los rendimientos a largo plazo y el cambio en los flujos de capital finalmente se reflejan en el mercado de divisas. Desde otra perspectiva, esto no solo es un fenómeno del mercado de bonos, sino también un microcosmos de la reevaluación de la asignación de activos globales. Para los inversores que siguen los ciclos macroeconómicos, estas tendencias en los rendimientos de los bonos gubernamentales suelen influir en la valoración de todo el entorno de activos de riesgo.