El NUPL de Bitcoin alcanza 0,552 a medida que la capitalización de mercado crece, ¿qué sigue?

El NUPL de Bitcoin está en 0.552, lo que muestra que los traders están en ganancias pero aún lejos de la codicia extrema

La capitalización de mercado supera los $1 billón y sigue creciendo, lo que sugiere un fuerte respaldo

Menores máximos de NUPL desde 2021 significan que el mercado podría no ver un pico como en ciclos pasados.

La ganancia/pérdida no realizada neta de Bitcoin se sitúa en 0.552, lo que históricamente señala un impulso alcista en medio a tardío del ciclo. Según el analista Benjamin Cowen, esta métrica coloca a Bitcoin en una zona rentable pero plantea preocupaciones sobre un posible pico. La capitalización de mercado de BTC supera el billón de dólares, y la capitalización realizada está subiendo constantemente. Los datos on-chain sugieren una resiliencia, sin embargo, las altas declinantes de NUPL desde 2021 indican un posible cambio estructural en la acción del precio de Bitcoin. Este equilibrio entre la rentabilidad y la posible saturación del mercado es crucial para determinar la trayectoria del activo

Fuente: Benjamin

Crecimiento de la capitalización de mercado y la capitalización realizada de Bitcoin — ¿Una señal de fortaleza?

La capitalización de mercado (línea azul) está en una tendencia alcista, actualmente situada en más de $1 billón, mientras que la capitalización realizada ha estado subiendo constantemente. Esto sugiere que el capital continúa fluyendo hacia la red, apoyando la estabilidad de precios. En ciclos anteriores, el NUPL de Bitcoin superando 0.7 marcaba fases eufóricas, lo que llevaba a correcciones posteriores. En contraste, la lectura actual de 0.552 sugiere que BTC se encuentra en una etapa saludable, aunque cautelosa, donde es posible un mayor alza, pero están surgiendo riesgos.

Los ciclos pasados muestran que cuando NUPL alcanzó el rango de 0.6–0.7, Bitcoin se acercó a los máximos cíclicos antes de experimentar retrocesos importantes. El **último pico registrado en noviembre de 2021 mostró a NUPL rondando cerca del 0.75, justo antes de la corrección del mercado. Sin embargo, esta vez, la acción del precio de Bitcoin sigue un ritmo diferente, con el cap realizado manteniendo una trayectoria ascendente, posiblemente retrasando el pico típico del ciclo.

Lower Highs de NUPL y la MA de 350 días: ¿Una señal de advertencia?

Una observación clave en el análisis de Cowen es la disminución de los picos de NUPL en los ciclos recientes. Desde 2013 hasta 2017, NUPL alcanzó consistentemente niveles extremos, pero desde 2021, la métrica no ha logrado recuperar máximos anteriores, sugiriendo ya sea un mercado maduro o un exceso especulativo en disminución

Un comentario notable en la publicación de Cowen sugirió agregar el promedio móvil de 350 días (MA) al gráfico de NUPL, argumentando que ha marcado con precisión los máximos del ciclo en las últimas tres corridas alcistas. Si se aplica, el nivel actual de NUPL se alinea con las últimas etapas históricas de las carreras, pero la falta de expansión parabólica en la capitalización de mercado de Bitcoin hace que la trayectoria de este ciclo sea menos predecible.

¿Qué sigue? La trayectoria potencial de Bitcoin basada en los datos de NUPL

Con NUPL en 0.552, Bitcoin sigue en territorio rentable pero aún no ha alcanzado un pico especulativo. El crecimiento constante de la capitalización de mercado y la resistencia de la capitalización realizada indican que la tendencia alcista de Bitcoin sigue intacta. Sin embargo, los máximos más bajos de NUPL desde 2021 sugieren que cada ciclo puede ofrecer rendimientos decrecientes.

Si el NUPL de Bitcoin supera el 0.6, las tendencias históricas sugieren que podría seguir una fase potencial de distribución. Los operadores que buscan una última subida deberían ser cautelosos, ya que los ciclos pasados indican que las correcciones tienden a producirse una vez que el NUPL se mueve a la zona 0.7. Si bien no hay signos inmediatos de reversión, el movimiento del precio de Bitcoin sigue siendo impulsado por los datos, y los gráficos no mienten.

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