Ex-investigador de OpenAI, fondo de cobertura apuesta fuerte por los mineros de BTC en la presentación ante la SEC

Leopold Aschenbrenner, exinvestigador de OpenAI que dejó el equipo de superalineamiento para lanzar el fondo de cobertura con sede en San Francisco Situational Awareness LP, ha dirigido su cartera hacia la infraestructura de cómputo de IA. La última presentación 13F de 2025 para el cuarto trimestre revela una expansión dramática: el fondo reporta aproximadamente 5.520 millones de dólares en exposiciones en acciones estadounidenses en 29 posiciones, frente a unos pocos cientos de millones a principios de 2025. En lugar de perseguir software de IA para consumidores, la estrategia apuesta por la infraestructura que impulsa el auge de la IA—centrales eléctricas, centros de datos y el hardware que sustenta el cómputo de alto rendimiento. La concentración es clara: un pequeño grupo de nombres de infraestructura de IA y energías que el fondo cree capturarán el aumento en la demanda de cargas de trabajo de IA.

Aspectos clave

La 13F del cuarto trimestre de 2025 muestra que Situational Awareness tiene aproximadamente 5.520 millones de dólares en acciones en EE. UU. en 29 posiciones, señalando una inclinación deliberada hacia la infraestructura de IA y el cómputo intensivo en energía.

Las principales participaciones incluyen CoreWeave, Bloom Energy, Intel, Lumentum y Core Scientific, reflejando una estrategia basada en la capacidad de centros de datos y ecosistemas de hardware relacionados.

El Schedule 13D enmendado revela una participación del 9.4% en Core Scientific, equivalente a 28.756.478 acciones con poder de voto y disposición compartidos, indicando una visión apalancada sobre la expansión de la compañía en alojamiento de IA y entornos HPC.

Más allá de la minería pura, el fondo ha aumentado su exposición a mineros de Bitcoin y actores energéticos como IREN, Cipher Mining, Riot Platforms, Bitdeer y Applied Digital, señalando apuestas más amplias en el rendimiento del cómputo de IA a través de infraestructura energética especializada.

La estrategia de Aschenbrenner también incluye una posición corta notable en Infosys, reflejando la opinión de que la adopción de modelos de lenguaje grande y herramientas de codificación de IA podría presionar los modelos tradicionales de servicios de externalización de software.

Símbolos mencionados: $BTC

Contexto del mercado: Este cambio subraya una convergencia creciente entre la minería de criptomonedas y los ecosistemas de cómputo de IA, donde sitios con megavatios densos y arreglos a largo plazo en centros de datos se consideran cada vez más activos escasos y de alto valor en la nueva economía del cómputo.

Sentimiento: Neutral

Impacto en precios: Neutral. Los movimientos reflejan un posicionamiento estratégico en un sector que atraviesa cambios estructurales, más que catalizadores inmediatos de precios.

Idea de inversión (No es asesoramiento financiero): Mantener. La intersección de infraestructura de IA y activos mineros sugiere exposición a una demanda de cómputo más amplia, pero la concentración en unos pocos nombres requiere gestión cuidadosa del riesgo.

Contexto del mercado: La narrativa del cómputo de IA evoluciona de centrarse en el suministro de chips y modelos de software a la propiedad de activos físicos y energéticos que permiten despliegues masivos de centros de datos. El entorno post-halving ha incentivado a los mineros a pivotar hacia el alojamiento de cargas de trabajo de IA, reinterpretando megavatios y capacidad de centros de datos como activos estratégicos en lugar de mera capacidad de hash.

Por qué importa

La estrategia de cartera señala un cambio en cómo los inversores ven las repercusiones de la IA en diversos sectores. Al apostar fuerte por actores de infraestructura de IA como CoreWeave y Bloom Energy, el fondo se alinea con la premisa de que la próxima era de crecimiento de la IA estará definida por la fiabilidad y escalabilidad de las bases de cómputo. CoreWeave, una importante firma de nube de IA, ha buscado contratos a largo plazo para alojamiento HPC, reforzando la idea de que la capacidad de cómputo de nivel empresarial será fundamental para la implementación de IA en los próximos años. Esa dinámica se refleja en la posición del fondo en Core Scientific y otros mineros convertidos en operadores de infraestructura, destacando una tendencia más amplia donde los activos mineros se reutilizan como granjas de cómputo de alta densidad capaces de soportar cargas de trabajo de IA.

Además, la combinación de empresas energéticas con actores tradicionales de chips y óptica apunta a una convergencia entre eficiencia energética, fiabilidad eléctrica y hardware avanzado como base para la escalabilidad de la IA. El énfasis en Bloom Energy y nombres similares de infraestructura energética reconoce que la economía del cómputo de IA depende cada vez más de energía confiable y de bajo costo, y de instalaciones resilientes. En este contexto, el ecosistema de Bitcoin—que a menudo se usa como proxy de demanda energética a gran escala e independiente—parece estar entrelazado con otros activos de infraestructura, en lugar de operar en un mercado aislado. Bitcoin (CRYPTO: BTC) sigue siendo un barómetro de cuánto puede aprovechar la demanda de cómputo de los mineros, especialmente cuando los grandes centros de datos buscan optimizar la intensidad energética y el tiempo de actividad ante la creciente competencia por la capacidad de la red.

La participación significativa en Core Scientific mediante un Schedule 13D enmendado demuestra cuánto el fondo aprovecha los derechos de gobernanza y propiedad para influir en la expansión de la compañía en alojamiento de IA y HPC. Este movimiento se alinea con un patrón más amplio en la industria, donde los mineros se diversifican más allá del hash para convertirse en operadores de centros de datos multifuncionales que pueden monetizar capacidad excedente en cargas de trabajo de IA, haciendo que las métricas tradicionales de tasa de hash sean menos decisivas para evaluar la creación de valor.

Finalmente, la posición corta en Infosys refleja una aceleración en las herramientas de codificación de IA y modelos de lenguaje grande que, en la visión del fondo, podrían erosionar el modelo tradicional de externalización que durante mucho tiempo han dependido los gigantes del software. Si las herramientas de IA reducen cada vez más la demanda de tareas rutinarias de externalización, las acciones relacionadas con ese segmento podrían enfrentar nuevas dificultades, incluso cuando los activos de infraestructura de IA se benefician del aumento en la demanda de cómputo. La postura neta es matizada: apuestas a que la economía central del cómputo—impulsada por energía, centros de datos y HPC—impulsará un valor duradero, moderadas por cortos selectivos en áreas consideradas vulnerables a la dislocación por IA.

Qué observar a continuación

Las próximas ciclos de presentación 13F (principios de 2026) revelarán si la posición de 5.5 mil millones de dólares se mantiene o se amplía en otros nombres de infraestructura de IA.

Cualquier nueva o enmendada divulgación Schedule 13D/13G sobre Core Scientific u otras participaciones, señalando cambios en control o estrategia.

Actualizaciones sobre contratos HPC a largo plazo y expansiones de centros de datos vinculadas a CoreWeave y operadores similares, que validarían la tesis de la IA como motor de crecimiento.

Nuevas movimientos en transiciones de minería a infraestructura, incluyendo inversiones adicionales en activos energéticos del sector, y cómo estas interactúan con regulaciones y restricciones de capacidad de red.

Desarrollos regulatorios o políticos que afecten despliegues de cómputo de IA a gran escala y operaciones mineras de criptomonedas, que podrían influir en los flujos de capital hacia acciones de infraestructura de IA.

Fuentes y verificación

Presentación 13F de Situational Awareness, Q4 2025 — 13f.info

Schedule 13D enmendado de Core Scientific — archivo PDF

Perfil de Fortune sobre Leopold Aschenbrenner y el tamaño del fondo — fortune.com

Investigación/cobertura de Hut 8 sobre pivote en centros de datos de IA y ingresos por cómputo — cointelegraph.com

Asociaciones de CoreWeave y centros de datos de IA — cointelegraph.com

Reacción del mercado y detalles clave

Situational Awareness ha construido una narrativa en torno a una recalibración del riesgo de inversión en IA, pasando de centrarse en el potencial máximo del software de IA a la infraestructura tangible y capital-intensiva que hace posible la IA a escala. Los resultados de la 13F destacan cómo un solo fondo puede inclinar un sub-sector completo hacia unos pocos nombres estratégicos, elevando la importancia de contratos a largo plazo, fiabilidad energética y capacidad de centros de datos para determinar qué actores se benefician más en la era de la IA. Mientras el mercado en general continúa lidiando con volatilidad y cuestiones regulatorias, el énfasis del fondo en infraestructura de cómputo—junto con una inclinación de cartera medida hacia mineros que pivotan a alojamiento de IA—ilustra un enfoque disciplinado para navegar en el panorama en evolución de la IA, las criptomonedas y la computación de alto rendimiento.

Qué observar a continuación

Este artículo fue publicado originalmente como Ex-OpenAI Researcher Hedge Fund Bets Big on BTC Miners en la presentación ante la SEC en Crypto Breaking News, tu fuente confiable de noticias de criptomonedas, Bitcoin y actualizaciones de blockchain.