Sui en auge: luchando por ETF contra Wall Street, la expansión del ecosistema aún enfrenta una gran prueba de resistencia

Autor: Jae, PANews

En 2026, Sui inicia el año con una subida semanal del 30% y recibe un “puerto verde” de apertura.

Mientras la mayoría de las cadenas Layer 1 siguen luchando por TPS y cantidad de ecosistemas, Sui espera su entrada en el escenario de Wall Street. La mayor institución de gestión de activos criptográficos del mundo, Grayscale, y Bitwise, han presentado recientemente solicitudes de ETF de Sui en la SEC de EE. UU. Esto significa que el token SUI pronto será evaluado en una cesta de activos institucionales junto con BTC y ETH.

Sin embargo, bajo la narrativa de “favorito de Silicon Valley” que se transforma en “nuevo rico de Wall Street”, Sui también enfrenta una dura prueba: ¿podrá convertirse en una base ecológica confiable para el mercado, mientras abraza el capital tradicional?

Crecimiento exponencial en múltiples indicadores, gran afluencia de nuevos usuarios

En los últimos dos años y medio, el ecosistema de Sui ha mostrado un crecimiento exponencial y una fuerte retención de usuarios.

Desde el lanzamiento de su mainnet en mayo de 2023, su TVL se ha multiplicado por aproximadamente 32 veces, alcanzando un pico de 2.6 mil millones de dólares en octubre de 2025. Sin embargo, tras el impacto del “colapso del 10·11”, el TVL de Sui ha seguido bajando, situándose actualmente en alrededor de 1,0 mil millones de dólares, por debajo de la mitad.

En cuanto a tarifas en la cadena, Sui pasó de 2 millones de dólares inicialmente a unos 23 millones de dólares actualmente, con un aumento de 11.5 veces.

En términos de capacidad de transacción, el pico diario de Sui alcanzó los 66,2 millones de transacciones, y en el último año, el volumen diario se ha mantenido por encima de 4 millones. Estos volúmenes masivos confirman que Sui ha logrado escalar horizontalmente, soportando solicitudes de alta intensidad y gran escala de usuarios y aplicaciones.

En cuanto a la actividad de usuarios, en las primeras etapas, el número de usuarios activos diarios era solo de decenas de miles, pero luego creció rápidamente, alcanzando un pico de 2.5 millones en abril de 2025. Aunque ha habido una ligera caída reciente, los datos mensuales siguen siendo saludables. Hasta ahora, el promedio de usuarios activos diarios se mantiene en torno a 600,000.

Cabe destacar que la proporción de usuarios antiguos se mantiene estable en más del 20%, reflejando una alta retención. Desde 2025, una gran cantidad de nuevos usuarios continúa ingresando al ecosistema de Sui.

Estos datos constituyen la base de la atracción de capital institucional hacia Sui. Ya no es solo una red blockchain con tecnología avanzada, sino una economía madura que soporta tráfico real y activos.

Abriendo la puerta a Wall Street, varias solicitudes de ETF de SUI en trámite

La solicitud de ETF de SUI ampliará aún más el acceso a fondos regulados para Sui y fortalecerá su reconocimiento institucional.

El 5 de diciembre de 2025, Grayscale presentó oficialmente una declaración de registro S-1 ante la SEC, solicitando transformar su fideicomiso Sui en un ETF de contado. Según el documento, el Grayscale Sui Trust (SUI) ETF planea cotizar en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE Arca), y el fondo poseerá directamente tokens SUI, vinculando el valor de las participaciones con el precio de mercado de SUI. Lo más importante es que esta solicitud incluye un mecanismo de staking, lo que significa que, además de ofrecer exposición al precio, el ETF podrá obtener ingresos internos adicionales mediante recompensas de validadores en la capa base de la cadena, lo que será muy atractivo para inversores institucionales que buscan flujo de caja.

Seguidamente, Bitwise presentó el 19 de diciembre de 2025 su declaración de registro para el Bitwise SUI ETF ante la SEC, con intención de cotizar en Nasdaq y usando Coinbase como custodio. Bitwise ya había incluido a SUI en su “Bitwise 10 Crypto Index ETF”, y esta declaración independiente de ETF de contado marca que SUI entra oficialmente en la cesta de activos institucionales junto a BTC, ETH, SOL, etc.

A diferencia de posturas prudentes anteriores, el cambio en la dirección de la SEC en 2025 ha creado un entorno regulatorio más flexible para la aprobación de ETFs de altcoins. Este cambio ha acelerado la aprobación de varios ETFs de altcoins y ha llevado la implementación del ETF de Sui de una visión de mercado a una agenda concreta en el tiempo.

El interés institucional en Sui no es casual. Su capacidad para destacar entre muchas L1 radica en su amplio rango de aplicaciones, especialmente en escalabilidad para pagos, juegos y protocolos DeFi.

Además, la valoración del token SUI está pasando de una especulación a corto plazo a una asignación a largo plazo. Al 7 de enero, la capitalización de mercado de SUI superaba los 7 mil millones de dólares, con una valoración total diluida (FDV) cercana a los 19 mil millones. Aunque aproximadamente el 62% de los tokens están aún en bloqueo, el mercado ha ido digiriendo de manera estable más de 60 millones de dólares en desbloqueos en principios de 2026, sin caídas drásticas en el precio. La llegada del ETF de Sui reducirá las barreras de entrada para las instituciones tradicionales, mejorará significativamente la liquidez del token SUI y redefinirá su lógica de valoración.

Próximo lanzamiento de funciones de trading privado, posible impulso a la comercialización

Con la entrada de capital institucional, Sui también busca resolver otra barrera en pagos B2B en cadenas públicas. Mientras todas las cadenas promueven la transparencia de sus datos en la cadena, Sui hace lo contrario.

En el contexto del resurgir de la privacidad en el escenario cripto, Adeniyi Abiodun, cofundador y director de producto de Mysten Labs, anunció el 30 de diciembre de 2025 que la red Sui lanzará en 2026 una función nativa de transacciones privadas. No será un plugin opcional, sino una capacidad integrada en la capa de consenso y en el modelo de objetos. El objetivo es lograr una privacidad predeterminada, donde en pagos o transferencias, los detalles de la transacción, como monto y contraparte, solo sean visibles para las partes involucradas, permaneciendo invisibles para observadores externos.

Esta función puede generar una gran demanda comercial. La transparencia en las cadenas públicas garantiza la equidad, pero también obstaculiza a entidades que necesitan proteger secretos comerciales o privacidad personal.

El esquema de privacidad de Sui busca mantener un alto rendimiento, usando tecnología de pruebas de conocimiento cero para ofrecer confidencialidad de extremo a extremo.

La característica más destacada de la privacidad en Sui es su diseño amigable con la regulación. A diferencia de monedas como Monero, Sui introduce mecanismos de transparencia selectiva.

• Ganchos de auditoría: El protocolo permite, en procesos regulatorios específicos, abrir detalles de transacciones a autoridades o auditores autorizados;
• Integración KYC/AML: Permite a instituciones financieras realizar revisiones anti-lavado de dinero, manteniendo la protección de datos;
• Post-cuántico: Considerando la amenaza potencial de la computación cuántica a la criptografía de curvas elípticas, Sui planea en su actualización de 2026 incorporar estándares post-cuánticos como CRYSTALS-Dilithium y FALCON, asegurando que los datos privados en la cadena sean inquebrantables en las próximas décadas.

Estos componentes tecnológicos posicionan a Sui como una “red financiera privada regulada”, atrayendo a bancos y entidades comerciales con alta sensibilidad a los datos.

Pero esta posición es una espada de doble filo. Busca atraer a instituciones financieras tradicionales sensibles a los datos, pero también puede generar dudas entre los puristas de la criptografía. El mayor reto técnico será mantener un alto TPS mientras se integran pruebas de conocimiento cero y algoritmos post-cuánticos.

Actualización en infraestructura de liquidez para proyectos del ecosistema

En la feroz competencia entre L1, la profundidad de liquidez sigue siendo clave para la vitalidad de la cadena. En los últimos meses, los proyectos del ecosistema Sui han realizado varias mejoras en eficiencia y arquitectura de liquidez.

Como uno de los protocolos con mayor TVL en el ecosistema, NAVI Protocol lanzó el 29 de diciembre de 2025 su Premium Exchange (PRE DEX). Este movimiento marca la evolución de NAVI de un simple protocolo de préstamos a una infraestructura DeFi de pila completa.

PRE DEX se centra en construir mecanismos de descubrimiento de precios. En el mercado actual, muchos tokens de protocolos muestran discrepancias de precio en diferentes fases. PRE DEX intenta ofrecer plataformas de valoración mediante algoritmos impulsados por mercado.

Para inversores institucionales y usuarios con múltiples wallets, PRE DEX mejorará mucho la gestión. Permite configurar y consolidar activos en varias cadenas y protocolos en una sola interfaz, reduciendo fricciones en operaciones cruzadas.

Con la puesta en marcha de PRE DEX, se espera que la valoración de activos en el ecosistema Sui sea más eficiente, especialmente para activos de alto valor o baja liquidez, donde PRE DEX puede convertirse en un centro de liquidez.

Las dos rondas de financiación a finales de 2025 también indican que la gestión de liquidez en Sui está entrando en una fase de IA y dinámica.

En diciembre de 2025, Magma Finance anunció una financiación estratégica de 6 millones de dólares liderada por HashKey Capital. Magma busca resolver la fragmentación de liquidez y la baja eficiencia de capital en el ecosistema Sui.

Su arquitectura técnica introduce un modelo de creador de mercado de liquidez adaptativo (ALMM). A diferencia del modelo tradicional de liquidez concentrada (CLMM), ALMM usa IA para analizar en tiempo real la volatilidad del mercado. Cuando hay alta volatilidad, la IA ajusta automáticamente la distribución de precios y reequilibra el capital de los proveedores de liquidez (LP) en zonas de mayor actividad.

De esta forma, Magma no solo ofrecerá menor deslizamiento a los traders, sino que también generará mayores beneficios reales para los LP. Además, la IA monitorea la mempool para prevenir ataques MEV.

Ferra Protocol, en octubre de 2025, completó una ronda Pre-Seed de 2 millones de dólares liderada por Comma3 Ventures. Ferra lanzó en la mainnet de Sui su primer DEX DLMM (Dynamic Liquidity Market Maker), con un enfoque modular y de alta flexibilidad.

Ferra combina modelos CLMM y DAMM (Dynamic Automated Market Maker), e introduce curvas conjuntas dinámicas, potenciando emisiones justas de nuevos tokens y la gestión de liquidez. La visión de Ferra es convertirse en la capa de liquidez dinámica en Sui, donde el capital deje de ser un depósito estático para convertirse en un “agua viva” que fluye según el mercado y la demanda.

Crisis en el ecosistema DeFi, proyectos líderes enfrentan problemas de gobernanza y confianza

No obstante, la expansión de Sui no ha sido sin dificultades. El mayor protocolo de préstamos, SuiLend, fue acusado recientemente de un esquema de recompra fraudulenta, lo que ensombreció su ecosistema DeFi y generó dudas sobre las motivaciones del incentivo en la cadena.

Como principal protocolo de préstamos en Sui, su TVL llegó a casi 7.5 millones de dólares, representando el 25% del total en la cadena. Pero tras estos datos destacados, el rendimiento del token SEND ha sido pobre: en 2025 generó 7.65 millones de dólares en ingresos anuales, y afirma que el 100% de las tarifas se usan para recompras, pero el precio de SEND cayó más del 90% en el último año.

Aunque desde febrero de 2025, SuiLend ha realizado recompras por 3.47 millones de dólares (alrededor del 9% de su suministro en circulación), esto no ha logrado sostener el valor de mercado de un activo con solo unos 13 millones de dólares.

Según el influencer “CriptoValiente”, SuiLend fue marcado con etiqueta ST por Bybit, y la comunidad sospecha que las recompras tuvieron operaciones internas, convirtiéndose en una forma de salida encubierta del equipo. Especialmente tras el incidente IKA, SuiLend no usó fondos de seguro y forzó a los usuarios a perder un 6% de su principal, dañando aún más la confianza. Además, su operación continúa principalmente con subsidios mensuales de la Fundación Sui.

Esto ha provocado acusaciones de fraude en recompras. La comunidad opina que la estrategia de recompra solo es un paliativo, que aunque reduce la oferta de tokens, en realidad no compensa la alta emisión y la presión de ventas de los VC en etapas tempranas.

Este caso advierte que en el ecosistema DeFi de Sui, sin un crecimiento real de usuarios y un modelo sostenible, las recompras pueden ser solo una fachada vacía. Más allá de métricas como TVL o ingresos, el mercado debe prestar atención también a la gobernanza comunitaria y las estructuras de incentivos.

Para Sui, el camino hacia Wall Street es tentador, pero fortalecer su base puede ser un proceso más largo. La explosión de datos demuestra su potencial técnico, pero la confianza es la base de la supervivencia. Sui debe completar una difícil transformación de experimento técnico a economía madura, manteniendo la innovación y una valoración razonable, mientras rellena la confianza como pieza clave para el crecimiento en valor.