12 grandes instituciones ven el 2026: ¿Hacia dónde se dirigirá la industria de las criptomonedas?

Editor’s note: This article is adapted from the Bankless program “12 Big Crypto Predictions for 2026,” hosted by Ryan Adams and David Hoffman. In this episode, the hosts did not provide a single “predictive answer,” but instead attempted to outline the overall landscape of the crypto industry in 2026 through a lateral comparison of predictions from top institutions such as Bitwise, Coinbase Institutional, Galaxy, Grayscale, CoinShares, a16z, and others.

Ryan: ¡Feliz Navidad, Bankless Nation! En esta Nochebuena, hemos decidido cambiar de tema. Aunque esta semana también ha habido algo de movimiento en la comunidad, como la “guerra civil” de AAVE y las advertencias de Nick Carter sobre la amenaza de la computación cuántica para Bitcoin, hoy queremos hablar de algo más grande: la gran predicción de las criptomonedas para 2026. David, ¿has hecho un análisis profundo de meta-análisis para esto, verdad?

David: Exactamente. He recopilado las predicciones de instituciones top como Bitwise, CoinbaseInstitutional, Galaxy, Grayscale, y otras. Las he clasificado en tres categorías: las que tienen un alto consenso (alta coherencia), las que comparten una dirección general pero con diferencias en detalles, y las que presentan desacuerdos graves.

Ryan: Perfecto, nos ahorra mucho tiempo leyendo decenas de informes. Entonces, vayamos directo al grano: ¿cuáles son esas predicciones en las que todos están de acuerdo?

Alta coherencia en el consenso

David: Antes de hablar de predicciones, hay que mencionar las stablecoins. Independientemente de cómo las vean otros, puedo afirmar que el próximo año será el año de las stablecoins, y esto es casi unánime. Además, debemos agradecer a los amigos de M0, que han desarrollado una arquitectura interesante para stablecoins en cadena, separando la emisión monetaria y la verificación de reservas.

Ryan: Exacto. El mercado de stablecoins está demasiado fragmentado ahora, USDC, USDT, parecen islas aisladas. La propuesta de M0 busca romper esa fragmentación. Si la mayoría coincide en que las stablecoins seguirán expandiéndose en 2026, la posición de M0 será muy favorable.

Las stablecoins se convertirán en una verdadera vía de pago

David: Veamos la primera predicción de “alta coherencia”: las stablecoins pasarán de ser una infraestructura criptográfica a convertirse en una vía de pago real.

Ryan: Estoy de acuerdo. Aunque ya hay indicios este año, la infraestructura aún no está completamente lista. La mayoría piensa que, en 2026, será el año en que explote el uso de stablecoins para pagos. Galaxy incluso predice que el volumen de transacciones con stablecoins superará al ACH (Sistema de Liquidación Automática de EE. UU.).

David: Bitwise también tiene una predicción bastante dura: al menos en un mercado emergente, una moneda será devaluada en 2026 y se culpará a las stablecoins, porque la gente estará usando dólares en línea en su lugar.

Ryan: Para los usuarios comunes, en realidad no sienten que estén usando stablecoins en el fondo. Como la billetera de Coinbase, enviar dinero a otros parece tan rápido como Venmo, pero en realidad es USDC. En el futuro, quizás podamos comprar cosas saltándonos Visa, con transacciones más rápidas y tarifas más bajas.

David: ¿Crees que bancos tradicionales como Wells Fargo se integrarán? Yo todavía tengo que pagar 25 dólares en comisiones por transferencias, ¡es una locura!

Ryan: Lo veo difícil. Probablemente serán superados por competidores más innovadores. En el futuro, quizás solo exista un botón de “transferir”, y en el backend correrá stablecoin, pero los usuarios no tendrán que entender nada de eso.

La tokenización de activos se escala

David: La segunda gran tendencia es que la tokenización de activos pasará de ser “proyectos piloto experimentales” a una emisión y colateralización a escala.

Ryan: Además del fondo BUIDL de BlackRock, que ya es un producto real, otros todavía están en fase de prueba. Pero para 2026, Coinbase predice que el valor de los activos tokenizados podría pasar de 20 mil millones a 400 mil millones de dólares.

David: ¿Qué beneficios tiene esto para los usuarios nativos de cripto? ¿Operaciones 24/7 en EE. UU.? ¿O llevar estos activos a préstamos en DeFi?

Ryan: Probablemente será más lento. La tokenización de valores tiene una complejidad legal muy alta, y no es fácil simplemente ponerlo en protocolos como Aave. Quizás 2026 sea el año de la infraestructura, y 2027 el año en que los valores tokenizados entren en DeFi en masa.

Explosión de los ETF

David: La tercera predicción es la explosión de los ETF. Bitwise predice que en 2026 en EE. UU. habrá más de 100 ETF relacionados con criptomonedas listados.

Ryan: Saldrán muchos ETF de altcoins, fondos agrupados, etc. Galaxy incluso predice que la entrada neta en ETF de Bitcoin superará los 50 mil millones de dólares. Lo más importante: Bitcoin podría integrarse en los modelos de asignación de activos tradicionales, como los planes 401k.

Legislación sobre estructura de mercado (Clarity Act)

David: Este punto lo veo con dudas, pero creo que en 2026 se aprobará alguna legislación sobre la estructura del mercado (Market Structure Legislation).

Ryan: Yo también tengo dudas. Aunque los republicanos llegaron al poder, 2026 será un año electoral intermedio, con mucha lucha política. Los demócratas podrían usar los negocios de criptomonedas de Trump como moneda de cambio para legislar.

El mercado de predicciones se vuelve mainstream

David: El quinto punto es que los mercados de predicciones (como Polymarket) se volverán mainstream. Todos predicen que el volumen semanal de Polymarket superará los 1,000 o incluso 1,5 mil millones de dólares.

Ryan: Es una tendencia que continúa, y las elecciones de este año demostraron el poder de los mercados de predicciones.

Computación cuántica

David: Otro tema muy técnico, la amenaza de la computación cuántica. Los predictores creen que en 2026 será un tema candente, pero aún no una amenaza inminente.

Ryan: Nick Carter ya ha empezado a alertar. Cree que las actualizaciones de Bitcoin son demasiado lentas, y si no empiezan a abordar la amenaza cuántica ahora, en 2030 será demasiado tarde.

David: Exacto. Algunos en la comunidad de Bitcoin son demasiado dogmáticos con “Bitcoin como oro digital”, y piensan que no necesita cambiar. Pero al fin y al cabo, es software, y el software puede ser roto por poder de cómputo cuántico. Si Bitcoin no modifica su código, la computación cuántica podría dejarlo en ceros.

Ryan: Esa “rigidez” es una ventaja narrativa, pero también una debilidad ante crisis tecnológicas.

Predicciones con desacuerdo

Finanzas híbridas (Hybrid Finance)

David: Para terminar, hablemos de “finanzas híbridas” (Hybrid Finance). Este término lo propuso CoinShares, y en esencia es que Wall Street ha aprendido a gestionar lógica de negocio en la cadena.

Ryan: Es decir, las blockchains como capa de liquidación y composición, mientras que las finanzas tradicionales ofrecen regulación, distribución y custodia. Esta combinación es inevitable, porque no puedes convertir acciones de Apple en “activos sin nombre”, y si un hacker roba esas acciones, ¿dejarías que hackers norcoreanos entren en la junta?

David: Jaja, cierto. Cuando las finanzas tradicionales entran, los contratos inteligentes deben tener un nivel de gobernanza reversible y con intervención, no solo “quien tiene, posee”. Pero lo interesante es que puedes construir aplicaciones centralizadas sobre una base descentralizada, pero no al revés.

Ryan: Por eso la criptografía sigue siendo optimista. Cuando dos países que no confían (como EE. UU. y China) quieren intercambiar activos, solo la liquidación descentralizada puede dar confianza a ambos.

La privacidad como barrera competitiva

David: La privacidad también es un tema de consenso. Galaxy predice que el valor de mercado de las monedas privadas superará los 100 mil millones de dólares en 2026. Solo puedo pensar en Monero y Zcash.

Ryan: Las monedas de privacidad están teniendo un buen desempeño, pero me pregunto: ¿la privacidad es una función o necesita una cadena de aplicaciones (App Chain) dedicada? Podría usar protocolos de privacidad para intercambiar Solana por Zcash y volver, sin necesidad de mantener Zcash a largo plazo.

David: La visión de a16z es profunda: creen que la privacidad será la “fosa protectora” más importante en cripto. Quien resuelva la privacidad, podrá crear un efecto de bloqueo en la cadena, porque “el secreto” es muy difícil de migrar entre cadenas.

De CEX a DEX

David: Galaxy predice que para finales de 2026, los DEX representarán más del 25% del volumen de comercio spot.

Ryan: Es la tendencia natural. Los DEX tienen tarifas mucho menores, y si la experiencia de usuario mejora, será difícil que los CEX mantengan sus altos márgenes. Incluso Coinbase está integrando varios protocolos DEX en su cadena Base para “revolucionar” su modelo.

Tokenomics: captura de valor vuelve a la realidad

David: Todos parecen decir lo mismo: los protocolos cripto deben capturar y devolver valor de forma más clara. Antes se pensaba en “blockchains gordas” que acumulaban valor en la capa base; ahora se habla de “aplicaciones gordas”, donde el valor se queda en la capa de aplicaciones.

Ryan: Pero como inversor, esto es frustrante. En finanzas tradicionales, si compro Nvidia, poseo el 100% de su valor. En cripto, el valor se divide en tokens en cadena, acciones en empresas fuera de cadena, e incluso en diferentes capas de protocolos. Solo quiero comprar un activo que capture todo el valor.

Gran controversia

Aunque hay consenso en muchas áreas, hay dos grandes desacuerdos: uno sobre los DATs (fideicomisos/corporaciones de activos digitales), y otro sobre los ciclos de mercado.

El futuro de los DATs (fideicomisos de activos digitales)

Ryan: ¿Cuáles son las diferencias en torno a los DATs?

David: Hay tres escenarios radicalmente distintos. Coinbase es muy optimista y cree que los DATs evolucionarán a un modelo “DAT 2.0”. En ese futuro, los DAT no solo acumularán activos, sino que harán trading, almacenamiento, e incluso comprarán “espacio de bloques soberano”. Ven el espacio de bloques como un commodity clave en la economía digital.

Ryan: ¿Entonces, si eres una empresa de DAT, debes aprender a vender espacio de bloques?

David: Exacto. Por ejemplo, un DAT en Ethereum genera bloques mediante staking y los vende en el mercado. Pero Galaxy opina lo contrario: predice que al menos cinco empresas de activos digitales serán vendidas, adquiridas o cerradas por mala gestión.

Ryan: ¿Y Grayscale qué piensa?

David: Grayscale es muy escéptico. Consideran que los DATs son un “red herring” (falsa pista), y que en 2026 no serán un factor importante.

Ryan: Yo no creo que esas posiciones sean mutuamente excluyentes. Quizás una o dos empresas de DAT evolucionen a ese modelo 2.0, y las demás mueran, como dice Galaxy. Coincido en que los DATs son más un “impulsor de momentum” en mercado alcista, y en mercado bajista solo permanecen en hibernación.

Ciclos de mercado y las velas anuales

Ryan: ¿Seguiremos con el ciclo de cuatro años?

David: Hay dos bandos. Bitwise y Grayscale creen que Bitcoin romperá ese ciclo y alcanzará un nuevo máximo en la primera mitad de 2026. Galaxy y Coinbase piensan que será un año muy volátil, influenciado por macro, y que el precio oscilará entre 110 mil y 140 mil dólares.

Ryan: Escribiste un artículo sobre las velas anuales, ¿qué ves en los hexagramas?

David: Es interesante. La vela anual de Bitcoin suele tener 2-3 velas verdes seguidas de una roja. En 2025, tuvimos una vela roja muy pequeña. Puede interpretarse de dos formas: o la vela roja es demasiado pequeña, y aún no ha bajado lo suficiente, por lo que en 2026 será roja; o esa vela roja ya cumplió su función de corrección, y estamos listos para una nueva subida.

Ryan: Creo que en 2026 será difícil que aparezca una vela roja grande, o una vela verde enorme como en los primeros años.

David: Estoy de acuerdo. Mi predicción es que 2026 será una vela “de bebé verde” o una roja con ligera caída. La volatilidad será entre -15% y +50%.

Ethereum vs Bitcoin

Ethereum: lucha entre fundamentos y valoración

David: Hablando de los grandes, si miramos a nivel de red, 2025 será un buen año para Ethereum. La hoja de ruta está clara, las tecnologías ZK empiezan a implementarse, y a largo plazo, su ventaja potencial en resistencia cuántica también es evidente frente a Bitcoin.

Pero el problema es que estos avances no se reflejan en el precio de ETH.

Ryan: Correcto. Como activo, ETH en 2025 ha sido casi un desastre. Incluso instituciones como Tom Lee compraron alrededor del 3.5% de la oferta circulante en cinco meses, y aún así no ha subido mucho.

David: La verdadera diferencia no está en los fundamentos, sino en los modelos de valoración. Si consideras ETH como una “red de software con tarifas”, y usas el P/S (precio/ventas), el precio que soporta la tarifa en la cadena sería unos 39 dólares.

Ryan: Pero si aplicamos la misma lógica a Bitcoin, la situación es aún peor: ni siquiera tiene “ventas”, y valdría unos 10 dólares, porque los ingresos que generan los mineros no son de la red en sí, sino de la minería.

David: Por eso hay una gran división en la narrativa de ETH. Hay un sitio que recopila 12 modelos de valoración: el más conservador, basado en P/S, da unos 39 dólares; y el más agresivo, basado en la ley de Metcalfe — que relaciona direcciones activas y volumen de liquidación — estima que ETH podría valer hasta 9,4 mil dólares.

Ryan: De 40 dólares a casi 10 mil, esa diferencia enorme muestra que el mercado está en una “guerra de valoraciones”. Personalmente, prefiero la visión de Metcalfe, porque considero a ETH como un activo monetario, similar a Bitcoin.

David: La postura bajista, en cambio, sostiene que solo Bitcoin merece ser considerado “moneda”, y que otras cadenas son solo plataformas de aplicaciones, por lo que deben valorarse como empresas o software.

Ryan: Esa narrativa se amplifica en mercados bajistas. Pero para mí, ETH siempre ha sido un “activo trino”: plataforma de contratos inteligentes, capa de liquidación, y también en disputa por la prima monetaria.

David: En otras palabras, si una cadena quiere sobrevivir a largo plazo, su valor de mercado debe venir de la prima monetaria, no solo de tarifas.

Ryan: Exacto. En un mundo de expansión de espacio en bloques, depender solo de tarifas no sostendrá una red L1 de cientos de miles de millones. Ya sea Ethereum, Bitcoin o Solana, en esencia no deberían valorarse solo por P/S.

David: Entonces, ¿tu conclusión es que ETH debe convertirse en una moneda reconocida o caer a unos 30 dólares?

Ryan: Más o menos. En qué punto del rango de valoración termine, dependerá de su dominio como plataforma de contratos inteligentes.

David: Como en 2021, cuando Ethereum dominaba más del 90% del mercado, se valoraba como una “reserva de valor de 9000 dólares”; pero si esa cuota se reduce, la valoración tenderá a un modelo más de empresa.

David: Creo que la posición de dominio de Ethereum ya está en recuperación. Aunque Solana ha tenido buen rendimiento, ya no tiene un crecimiento explosivo. En cambio, Ethereum vuelve a estar en auge en tokenización, stablecoins y adopción institucional.

Ryan: Exacto. Es una lucha entre “P/S” y la ley de Metcalfe. Si Ethereum logra, con tecnologías ZK y tiempos de bloque más rápidos (como reducir a 3 segundos), superar a sus competidores, su valoración se moverá de un modelo de empresa a uno monetario.

David: Si consideramos el TVL (valor bloqueado) multiplicado, ETH valdría unos 4000 dólares ahora mismo. El problema principal es que todavía hay mucha discusión sobre cómo valorarlo, con rangos desde 40 hasta 10,000 dólares. En otros activos, esas diferencias extremas no se ven.

Bitcoin: el invierno más suave y la posible “montaña de hielo”

Ryan: Hablemos de Bitcoin. En 2025, Bitcoin bajó un 6%.

David: La verdad, si esto es todo el “invierno” que vamos a vivir, será el invierno más suave de la historia.

Ryan: Es cierto. La política de endurecimiento de EE. UU. afectó a Bitcoin, que actúa como cobertura contra la devaluación fiat, y por eso bajó un 6%. Pero todos sabemos que las monedas fiat tienden a cero a largo plazo, y este endurecimiento no durará mucho.

David: La narrativa de Bitcoin en 2025 fue muy exitosa, alcanzando un máximo histórico en confianza institucional. Pero en el horizonte hay una “montaña de hielo”, especialmente la computación cuántica. Si el mercado de predicciones empieza a mostrar que la computación cuántica puede romper la criptografía, el precio de Bitcoin reaccionará antes.

Ryan: Incluso creo que si Bitcoin no puede gestionar eficazmente la amenaza cuántica, será una gran oportunidad para Ethereum.

David: ¿Quieres decir que si Bitcoin cae, Ethereum se beneficia?

Ryan: A corto plazo, una caída de Bitcoin arrastrará todo. Pero a medio y largo plazo (uno o dos años), si los inversores ven que Ethereum se prepara para la protección cuántica antes que Bitcoin, el dinero inteligente se moverá hacia plataformas más seguras. La falla de Bitcoin no significa el fin del cripto.

Dos visiones

Ryan: Resumiendo el año, veo que el cripto se divide en dos visiones. Hay que tener algo en ambas.

Primera, la visión de Ethereum como cadena unificada (United Chain of Ethereum). Es la que siempre ha apoyado Bankless. Todas las funciones — almacenamiento de valor, privacidad (Aztec), transacciones (protocolos en L2) — están en la capa de liquidación neutral de Ethereum. Aquí, ETH es el activo principal, no Bitcoin.

Segunda, las cadenas de aplicaciones especializadas (Specialized App Chains). Bitcoin como cadena de valor, Solana para alta frecuencia, Zcash para privacidad. En este mundo, Bitcoin es la moneda, y las demás cadenas deben demostrar valor generando ingresos reales.

David: Tiene un aire de “yin y yang”. Ethereum busca orden, conectar todas las cadenas y lograr interoperabilidad; mientras que la otra visión es más caótica, con muchas cadenas independientes, y los exchanges centralizados como coordinadores.

Ryan: Esa competencia durará hasta 2026 o más.

David: Bueno, esas son nuestras predicciones. ¡Felices fiestas a todos!

Ryan: Recuerden, esto no es consejo financiero. Estamos en la frontera, y aquí no es para todos, pero nos alegra que nos acompañen en este viaje Bankless. ¡Gracias a todos!