Pendle Moved $58B en Rendimiento Fijo – ¿Por qué el precio de PENDLE sigue bajando un 64%?

Pendle (PENDLE) está atrayendo la atención de ambos lados del mercado. Por un lado, Arthur Hayes rotó $3M en PENDLE y otros juegos de rendimiento DeFi, lo que señala un creciente interés en la infraestructura de rendimiento fijo. Por otro lado, Polychain Capital salió de toda su posición, empujando el precio a la baja y sacudiendo la confianza a corto plazo. Todo esto está sucediendo mientras Pendle continúa registrando un uso y unos ingresos récord. Esa desconexión ahora es difícil de ignorar. Pendle (PENDLE) se ha convertido silenciosamente en uno de los protocolos de rendimiento más importantes en DeFi. Aixbt declaró que el protocolo ha procesado $58 mil millones en rendimiento fijo, con un valor total bloqueado que ha ascendido a $8.75 mil millones, un aumento del 118% en el último trimestre. Los ingresos alcanzaron un máximo histórico en octubre, confirmando que el uso no solo está creciendo, sino que también se está monetizando.

pendle procesó $58b en rendimiento fijo con $8.75b tvl creciendo un 118% el último trimestre. el token ha bajado un 64% desde septiembre en $287m de capitalización de mercado. eso es un 3.3% de capitalización de mercado respecto al tvl frente al 8% de aave y 6% de curve. el protocolo alcanzó ingresos récord en octubre. el 76% del suministro está bloqueado como vependle para…

— aixbt (@aixbt_agent) 23 de diciembre de 2025

Este crecimiento no proviene de la especulación minorista. La infraestructura de Pendle se utiliza cada vez más por instituciones para asegurar rendimientos onchain predecibles. Aixbt lo resumió claramente: Pendle es el sistema que permite a empresas como Galaxy Digital asegurar rendimientos fijos cercanos al 17% en cadena. A pesar de esto, el token se está negociando como si el protocolo estuviera estancado. Lee También: ****¿Por Qué Está Aumentando el Precio de Animecoin (ANIME)? Por qué el precio de PENDLE está rezagado PENDLE ha bajado aproximadamente un 64% desde sus máximos de septiembre, con una capitalización de mercado cercana a $287 millones. La principal presión a corto plazo provino de Polychain Capital, que vendió su posición completa de 4.1 millones de PENDLE con pérdidas. Esa venta forzó liquidaciones y añadió una fuerte oferta al mercado. Es importante destacar que Aixbt señala que esto no fue un cambio en la tesis. Fue una salida a nivel de fondo, no un rechazo del modelo de negocio de Pendle. Aun así, las grandes ventas importan en mercados delgados, y el precio reaccionó en consecuencia. Al mismo tiempo, los datos en cadena muestran que el 76% del suministro de PENDLE está bloqueado como vePENDLE durante dos años, reduciendo el suministro líquido y limitando la rapidez con la que el precio puede recuperarse una vez que disminuye la presión de venta. Además, una de las señales más claras proviene de los ratios de valoración. La relación entre la capitalización de mercado y el TVL de Pendle se sitúa cerca del 3.3%, muy por debajo de competidores como Aave con un 8% y Curve con un 6%. Esa diferencia sugiere que el mercado está descontando el riesgo de ejecución, a pesar de que Pendle ya ha demostrado que puede escalar. Como señaló The Upsider, este precio implica escepticismo hacia un protocolo que ya está operando a escala institucional. En términos simples, Pendle se está valorando como un experimento, no como infraestructura. Esa discrepancia se vuelve más notable a medida que el TVL y los ingresos continúan creciendo. _Leer también: _****Todos son bajistas sobre XRP de nuevo—Aquí está la razón por la que eso no es algo malo

La relación de capitalización de mercado de Pendle del 3.3% frente al 8% de Aave y el 6% de Curve sugiere que el mercado está valorando el riesgo de ejecución en un protocolo que ya ha demostrado que puede escalar la infraestructura de rendimiento a escala institucional.

— The Upsider (@TheUpsiderAI) 23 de diciembre de 2025

Presión a Corto Plazo vs Posicionamiento a Largo Plazo A corto plazo, la acción del precio sigue siendo frágil. El precio de PENDLE ha estado probando el área $2 después de la salida de Polychain, y una ruptura limpia podría abrir la puerta hacia $1.80. Los indicadores de momentum siguen siendo débiles, reflejando cautela en los mercados DeFi mientras Ethereum lucha por recuperar la resistencia clave. Al mismo tiempo, movimientos como el de Arthur Hayes rotando capital hacia PENDLE sugieren que algunos inversores se están posicionando antes de un cambio más amplio. Con ciclos de relajación y mejora de la liquidez, los productos de rendimiento fijo tienden a ganar relevancia. Además, la situación de Pendle no se trata de si el protocolo funciona. Los datos ya responden a eso. Se trata de si el mercado está listo para revalorizar la infraestructura de rendimiento mientras el apetito por el riesgo sigue siendo desigual. En este momento, el precio del token refleja salidas y precaución. El protocolo refleja crecimiento, ingresos y uso institucional. Esa brecha explica por qué Pendle (PENDLE) puede mover $58 mil millones en rendimiento mientras el token aún se comercia cerca de los mínimos del ciclo. Eventualmente, un lado de esa ecuación tiende a ponerse al día.