Hong Kong planea permitir que las compañías de seguros inviertan en Bitcoin, los activos encriptados deberán provisionar un 100% de los costos de impacto de capital.

Hong Kong ha dado otro paso clave en la regulación de activos cripto. Según el documento de regulación publicado el 4 de diciembre, la Autoridad de Regulación de Seguros de Hong Kong (IA) ha publicado un borrador que permite a las compañías de seguros invertir directamente en Bitcoin y otras encriptaciones, pero deben reservar un 100% de los costos de impacto de capital sobre los activos relacionados, para hacer frente a la alta fluctuación y los riesgos potenciales del mercado.

Bajo este marco, las compañías de seguros deben mantener un capital de riesgo equivalente a su inversión en Activos Cripto, lo que significa que activos digitales de alto riesgo como Bitcoin y Ethereum serán considerados como una de las asignaciones con la eficiencia de uso de capital más baja. En contraste, las monedas estables serán tratadas de manera diferente, ya que sus requisitos de capital estarán vinculados al peso del riesgo de la moneda fiduciaria anclada; si se trata de una moneda estable conforme a la regulación de Hong Kong, la presión de capital será significativamente menor que la de los Activos Cripto tradicionales.

Los datos muestran que el mercado de seguros de Hong Kong es enorme, con un ingreso bruto por primas de seguros de aproximadamente 635 mil millones de HKD en 2024, y hay 158 compañías de seguros autorizadas en el mercado. Los análisis de la industria indican que incluso si las instituciones de seguros solo asignan un porcentaje muy bajo a Bitcoin o activos cripto, esto podría traer un incremento significativo de fondos institucionales al mercado de criptomonedas.

La propuesta de regulación también responde a la estrategia general de activos digitales de Hong Kong. La Autoridad Monetaria de Hong Kong espera emitir las primeras licencias de stablecoins a principios de 2025, con un sistema relacionado que se iniciará en agosto de 2024, con el objetivo de establecer un camino de cumplimiento claro para la participación institucional en la inversión en Activos Cripto. Anteriormente, Hong Kong aprobó ETFs de Bitcoin al contado y ETFs de Ethereum, y continúa mejorando la liquidez de los intercambios con licencia y su nivel de integración internacional.

En comparación con otros centros financieros asiáticos, la ruta de Hong Kong tiende a ser más “abierta y prudente”. Singapur aún impone estrictas restricciones al uso de Activos Cripto tanto para el retail como para las instituciones, y Corea del Sur y Japón mantienen una gran moderación en la asignación directa de criptomonedas por parte de los fondos de seguros. La nueva regulación de seguros ha generado una diferenciación clara en el diseño del sistema financiero en Hong Kong.

El mercado generalmente considera que las grandes compañías de seguros con un fuerte capital son más propensas a intentar este marco primero, mientras que las instituciones más pequeñas pueden optar por esperar a que se clarifiquen los estándares de custodia, seguridad y contabilidad antes de participar. Con la consulta pública prevista para comenzar en 2025, los detalles del sistema para que las compañías de seguros de Hong Kong inviertan en Bitcoin y Activos Cripto se están convirtiendo en el foco de atención de los inversores institucionales globales.