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Monedas en Inactividad: Bitcoin mantenido en posesión durante mucho tiempo vuelve a circular, aumentando la oferta y la presión en el mercado.
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Debilidad de Liquidez: Los flujos entre intercambios están en descenso, limitando el soporte para rallies sostenidos de precios.
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Tensión en el Precio: Bitcoin se mantiene cerca de los máximos, pero carece de un fuerte impulso de compra y de demanda fresca.
El rally de Bitcoin ha mostrado signos de tensión, incluso cuando los precios se mantienen cerca de los máximos del ciclo. Las monedas en posesión prolongada están volviendo a circular y la liquidez se está reduciendo en los intercambios. Los participantes del mercado comienzan a notar que los flujos de capital ya no son tan directos como antes. Con los primeros poseedores liberando BTC en ETFs, intercambios y vehículos institucionales, la próxima fase para Bitcoin puede depender en gran medida de cómo evolucione la liquidez y la demanda en las próximas semanas.
🔴 Este es nuestro mayor problema en este momento.
Una de las principales razones por las que Bitcoin está teniendo dificultades para recuperarse ahora mismo es la falta de liquidez entrante.
💡 Cuando hablamos de liquidez en el mercado de criptomonedas, nos referimos principalmente a stablecoins.
El gráfico muestra las entradas de… pic.twitter.com/jZ5s3yuRAR
— Darkfost (@Darkfost_Coc) 10 de diciembre de 2025
Las Monedas Antiguas Vuelven a Circular
Datos de Joao Wedson, CEO de Alphractal, indican que Bitcoin ahora tiene cuatro alarmas de distribución distintas, un primer en su historia. Estas alertas reflejan movimientos de monedas en inactividad que han estado inactivas durante años. El indicador de Riesgo de Reserva, que rastrea estas monedas mantenidas durante mucho tiempo, ha señalado repetidamente presión de venta desde 2024. Los primeros poseedores están liberando BTC de manera constante, inyectando oferta de nuevo en el mercado durante un período de atención elevada.
Gran parte de esta oferta parece fluir directamente hacia intercambios, ETFs y productos institucionales. Este patrón ha surgido en las últimas fases de ciclos anteriores y a menudo marca un cambio de una subida rápida a condiciones de mercado más lentas y frágiles. A medida que estas monedas antiguas reaparecen, los nuevos compradores pueden enfrentarse a la competencia de vendedores que ya están monetizando sus posiciones. Esto podría influir en la consolidación de precios y reducir la intensidad de los rallies en el futuro cercano.
La Liquidez Queda Detrás
Junto con el regreso de monedas en inactividad, la liquidez de Bitcoin muestra signos de debilidad. El Pulso de Flujos entre intercambios, que mide el movimiento de capital entre plataformas, está en descenso y ha caído por debajo de su media móvil de 90 días. Históricamente, este nivel ha indicado fases más lentas o correctivas en los ciclos de Bitcoin. A pesar de que Bitcoin se negocia cerca de los $90,000, hay menos flujos positivos moviéndose entre intercambios para apoyar el rally.
Las métricas en cadena muestran que la demanda de nuevos compradores sigue siendo limitada, creando un desajuste entre la fortaleza del precio y la liquidez. En el gráfico de precios, la tendencia parece tensa. Bitcoin sigue por debajo de las medias móviles clave a corto y largo plazo, lo que indica una pérdida de impulso en la tendencia. El RSI no muestra una presión fuerte de compra o venta, mientras que el volumen en balance se ha achatado, indicando una falta de demanda fresca entrando en el mercado.
Si los flujos entre intercambios no se recuperan, mantener el impulso alcista podría volverse difícil. Los traders e inversores deben vigilar de cerca estas métricas de liquidez, ya que a menudo dictan si Bitcoin se consolida o experimenta retrocesos más agudos. Aunque el mercado ha absorbido subidas anteriores de monedas en posesión prolongada, las condiciones actuales sugieren precaución.
La reaparición de monedas antiguas combinada con la debilitación de la liquidez resalta un punto de inflexión crítico para Bitcoin. El mercado podría seguir consolidándose cerca de los máximos actuales o experimentar presiones correctivas si la demanda no aumenta. Monitorear los flujos de capital, las entradas en intercambios y la actividad de los primeros poseedores seguirá siendo esencial para predecir el próximo movimiento.
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Smarter Web actualmente mantiene 2,750 BTC, lo que la convierte en el mayor tenedor corporativo de bitcoin del Reino Unido y en la 27.ª mayor compañía pública de tesorería de bitcoin a nivel global. La empresa utiliza aproximadamente 8% de apalancamiento, algo que TD Cowen señaló que sigue siendo moderado y más conservador que el de muchos de sus pares. TD Cowen mantuvo su precio objetivo de £1 $1.36, construido sobre estimaciones para finales de 2026 de aproximadamente £311 million $420.3 million en valoración de bitcoin, £90 million $121.6 million en valor de operaciones de tesorería y un valor total del patrimonio de aproximadamente £389 million $525.9 million.
Con los precios actuales del bitcoin, alrededor de $77,625, y el precio medio de compra de Smarter Web de $110,758, las participaciones de la empresa conllevan una pérdida no realizada de aproximadamente $91.1 million, o aproximadamente un 30% por debajo del coste. El escenario base de TD Cowen asume que el bitcoin sube un 15% desde los máximos históricos previos hasta $140,000 para finales de 2026, y que el modelado al alza contempla un aumento del 40% hasta $175,000. El banco destacó catalizadores como la posible implementación de la Ley Genius, la aprobación de la Ley Clarity, la posible concesión de la aprobación de acciones preferentes denominadas en libras esterlinas y nuevas compras de bitcoin. Las acciones de Smarter Web se negociaron por última vez a 36.79 peniques, frente a un cierre previo de 37.00 peniques.
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