El precio del oro digital cerca de su máximo histórico mientras Bitcoin toca su mínimo histórico - ¿Habrá un cambio en la tendencia de precios?

El precio del oro continúa subiendo ligeramente en la sesión del martes, alcanzando los 4.305 USD por onza—a muy poca distancia del máximo histórico de octubre (4.381 USD).

La tendencia alcista del oro refleja la búsqueda de activos seguros por parte de los inversores en un contexto de políticas monetarias aún inciertas y una creciente demanda de protección contra la inflación. Cuando el mercado prevé que la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) seguirá recortando las tasas de interés con una probabilidad del 76% para enero próximo, la atracción del oro—un activo sin rendimiento—se refuerza aún más.

Divergencia histórica: ¿Señal de un cambio de tendencia?

El dólar estadounidense, que actualmente se encuentra en su nivel más bajo en dos meses durante la sesión asiática, impulsa aún más el crecimiento del precio del oro. Desde principios de año, el oro ha subido más del 64%, logrando su mejor rendimiento desde 1979. Este impulso ha sido motivado por los recortes de tasas de la Fed, las compras continuas de los bancos centrales y el flujo constante de fondos hacia fondos ETF basados en oro.

Según el Consejo Mundial del Oro, las reservas en fondos ETF de oro han aumentado de manera constante cada mes en lo que va de año, excepto en mayo, lo que indica que la demanda de activos refugio sigue siendo muy fuerte. Cuando las tasas de interés bajan, el costo de oportunidad de mantener oro también disminuye, haciendo que el oro sea más atractivo en comparación con inversiones que generan rendimiento.

Por otro lado, Bitcoin actualmente fluctúa por debajo de los 86.000 USD tras una fuerte venta que liquidó posiciones largas por 200 millones de USD en solo una hora el lunes. Esta criptomoneda todavía está aproximadamente un 30% por debajo de su máximo histórico de octubre (126.210 USD). Mientras que el oro suele actuar como activo refugio en tiempos de incertidumbre, Bitcoin presenta características de activo de riesgo, susceptible a retiradas de capital cuando los inversores priorizan la estabilidad.

La creciente brecha entre el oro y Bitcoin está llamando la atención de los analistas. Michaël van de Poppe, trader de criptomonedas, afirmó que el índice RSI de Bitcoin en comparación con el oro ha caído por debajo de 30, un fenómeno poco frecuente—que solo ha ocurrido cuatro veces en la historia.

El análisis técnico del experto misterrcrypto también concuerda con esta visión. Según él, el par BTC/Oro está probando la línea de soporte a largo plazo por cuarta vez desde 2019. El índice Z-Score actualmente está en -1,76, en zona de sobreventa; los anteriores toques a este soporte han provocado fuertes movimientos alcistas.

Sin embargo, los patrones técnicos no garantizan con certeza la tendencia futura. El contexto macroeconómico actual difiere significativamente de ciclos anteriores, con la inflación aún elevada y los riesgos geopolíticos que siguen apoyando la demanda de oro. La pregunta sigue siendo si los inversores cambiarán drásticamente de oro a Bitcoin o no.

Factores macroeconómicos desde la perspectiva del mercado

El mercado sigue de cerca los datos económicos de EE. UU. esta semana para llenar el vacío de información causado por el cierre del gobierno durante seis semanas. La Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. espera publicar el informe de empleo consolidado de octubre y noviembre el martes, aunque faltarán algunos datos importantes como la tasa de desempleo de octubre—por primera vez en esta serie de datos.

Los economistas pronostican que el número de empleos aumentará en 50.000 y que la tasa de desempleo será del 4,5%, reflejando un mercado laboral lento pero estable. Según el estratega Michael Wilson de Morgan Stanley, incluso si los datos muestran una debilidad moderada, la probabilidad de que la Fed continúe recortando las tasas se verá aún más reforzada.

La Fed recortó las tasas en 25 puntos básicos la semana pasada, pero dio señales de posible pausa debido a la persistente inflación. Sin embargo, el gobernador de la Fed, Stephen Miran, afirmó que la inflación actual no refleja completamente los impulsores fundamentales, asegurando que “los precios ya se han estabilizado”. Los inversores actualmente asignan una probabilidad del 76% a un recorte de tasas en enero.

Perspectiva técnica

Los datos de opciones de Bitcoin muestran un gran interés abierto centrado en el vencimiento del 26/12, con muchas posiciones en el nivel de 100.000 USD. Los expertos identifican una zona de volatilidad gamma entre 85.000 USD y 110.000 USD, anticipando movimientos fuertes a medida que los traders reajustan sus posiciones antes de fin de año.

La plata, metal que ha aumentado más del doble en 2023 con un incremento del 121%, ha corregido ligeramente desde su máximo histórico de 64,65 USD el viernes pasado, pero aún se mantiene cerca de ese nivel. La subida de la plata ha sido impulsada por una fuerte reducción en los inventarios, alta demanda industrial y su inclusión en la lista de minerales esenciales de EE. UU.

Mientras el oro se acerca a un nuevo máximo y Bitcoin se estabiliza en zonas de soporte clave, las próximas semanas serán decisivas para determinar si la histórica divergencia entre estos dos activos se resolverá mediante una rotación de capital—o si continuará ampliándose aún más.

Ông Giáo