¡La prima de Tether en la recompra se encuentra con obstáculos! La familia Agnelli mantiene el control del centenario Juventus

El mayor emisor de stablecoins del mundo, Tether, ha presentado una oferta de compra totalmente en efectivo y vinculante a la familia Agnelli, controladora de Exor, con la intención de adquirir aproximadamente el 65.4% de las acciones de la Juventus Football Club, valoradas en unos 11.000 millones de euros, con una prima del 21%, y ha prometido reinvertir 1.000 millones de euros para la operación del equipo. Sin embargo, la junta directiva de Exor rechazó por unanimidad la oferta, reiterando su no intención de vender a terceros.

Detalles del plan de compra de 21.000 millones de euros de Tether

La oferta de adquisición de Tether muestra la ambición del gigante de las criptomonedas de incursionar en la industria tradicional del deporte. La compañía ha propuesto un precio de 2,66 euros por acción, en comparación con los 2,19 euros del cierre de Juventus el 12 de diciembre, con una prima de aproximadamente el 21%. Si la operación prospera, Tether adquirirá primero el 65.4% de las acciones en manos de Exor y luego activará una compra forzosa para adquirir el resto de las acciones en circulación a ese mismo precio, obteniendo así el control completo del club. Esto implica una inversión inicial de aproximadamente 720 millones de euros, y una adquisición total de alrededor de 11.000 millones de euros tras la compra completa.

Lo que resulta aún más llamativo es el compromiso de Tether de realizar futuras inversiones. La compañía ha declarado que, tras completar la transacción, invertirá hasta 1.000 millones de euros adicionales en operaciones del equipo, incorporación de jugadores y construcción de infraestructura. Esto eleva el compromiso total de inversión en Juventus a la asombrosa cifra de 2.100 millones de euros. Para un club de fútbol con unos ingresos anuales de aproximadamente 400 millones de euros, esta suma sería suficiente para realizar una remodelación a gran escala en los próximos años, desde la plantilla hasta las instalaciones de entrenamiento.

Tether enfatiza que toda la financiación de la adquisición proviene de fondos propios de la compañía, sin necesidad de endeudamiento. Esta declaración demuestra la solidez financiera del gigante de los stablecoins. Como emisor de USDT, la stablecoin más utilizada, Tether ha sido objeto de cuestionamientos por su opacidad en las reservas y controversias regulatorias; sin embargo, no se puede negar que la compañía ha acumulado una gran cantidad de efectivo mediante sus operaciones con stablecoins. Este plan de compra supone un esfuerzo pionero de Tether para canalizar las ganancias del sector de las criptomonedas hacia el negocio tradicional.

El CEO de Tether, Paolo Ardoino, ha declarado que es un fanático acérrimo de Juventus, y que esta iniciativa no solo es una inversión comercial, sino también un acto de amor por el club. Ardoino aspira a convertirse en el accionista mayoritario, tras ser el segundo mayor accionista con aproximadamente el 11.5%, y llevar a la “Vecchia Signora” de regreso a la cima. La combinación de sentimientos personales y decisiones comerciales no es inusual en la industria de las criptomonedas, pero en el fútbol tradicional podría generar dudas.

La firme negativa y las razones profundas de la familia Agnelli

(Procedencia: Exor)

En un anuncio oficial publicado el 13 de diciembre, Exor comunicó que la junta directiva rechazó por unanimidad la oferta de Tether. Esta respuesta rápida y decidida indica que la familia Agnelli ya tenía una posición clara desde antes. Exor reafirmó en su declaración: «No tiene intención de vender ninguna participación en Juventus a terceros, incluido, pero no limitado a, Tether con sede en El Salvador». La mención específica de “con sede en El Salvador” sugiere que la familia tiene dudas sobre la regulación y transparencia de Tether.

Las tres principales razones por las que la familia Agnelli rechazó a Tether

Prioridad a la herencia centenaria: La relación entre la familia Agnelli y Juventus supera un siglo, el club es más que un activo comercial, es un símbolo de honor familiar.

Consideraciones regulatorias: Tether ha enfrentado controversias regulatorias durante mucho tiempo; la familia teme que su fondo criptográfico pueda afectar la reputación del club.

Imposibilidad de ceder el control: Aunque existen presiones financieras, la familia considera que mantener el control es clave para preservar los valores del club.

El CEO de Exor, John Elkann, expresó una declaración de gran simbolismo: «Juventus, nuestra historia y nuestros valores son innegociables». Esto no solo es una respuesta a Tether, sino también un mensaje al mercado. La familia Agnelli ha controlado Juventus desde 1923, y en casi un siglo ha visto cómo el club pasó de ser un equipo regional a convertirse en uno de los principales clubes europeos. Esta profunda conexión histórica no se puede medir solo con dinero.

A pesar de las dificultades financieras recientes, con pérdidas continuas y múltiples inyecciones de capital, la familia Agnelli claramente no desea renunciar al control. En 2022, el club fue penalizado con una deducción de 15 puntos por un escándalo de fraude financiero, y en el ejercicio fiscal de 2023 las pérdidas superaron los 120 millones de euros. Exor ha invertido más de 700 millones en el club. En este contexto, la oferta de 21.000 millones de euros de Tether, en teoría, sería muy atractiva, pero la familia opta por rechazarla.

Fracasos en la incursión de las criptomonedas en el deporte tradicional y la perspectiva para 2026

Este intento de adquisición representa un impacto profundo para la industria de las criptomonedas. En los últimos años, muchas empresas del sector han buscado alianzas con el industria deportiva tradicional, desde patrocinios y derechos de naming hasta compras, con la intención de mejorar su imagen y reconocimiento público. Sin embargo, el rechazo a Tether evidencia que la aceptación por parte del sector convencional todavía tiene limitaciones, especialmente cuando se trata de activos con historia y valor cultural.

De cara a 2026, la integración de las criptomonedas en el mundo tradicional enfrentará más desafíos. Los cambios en el marco regulatorio, la volatilidad del mercado y la confianza pública influirán en el éxito o fracaso de transacciones similares. Para Tether, este rechazo puede significar una reevaluación de su estrategia de entrada en el sector comercial tradicional, quizás primero necesitando resolver cuestiones de transparencia y regulación.

Para Juventus, rechazar a Tether implica que el club deberá buscar soluciones financieras por sí mismo. Exor mencionó apoyar a un “nuevo equipo de gestión que ejecute una estrategia clara”, insinuando que el club será sometido a reformas internas bajo el control familiar. En los próximos dos años, la capacidad de Juventus para lograr una recuperación tanto deportiva como financiera será una prueba de la determinación y capacidad de la familia Agnelli.

Este enfrentamiento termina con la victoria de la tradición sobre el dinero, pero también revela el fuerte deseo de los gigantes de las criptomonedas de ingresar en el mundo empresarial mainstream. De cara a 2026, la industria de las criptomonedas todavía tendrá que demostrar si, en un entorno regulatorio más claro y un mercado maduro, puede encontrar un camino de beneficio mutuo con las industrias tradicionales.