Los recortes de tipos de la Fed y el fin del QT preparan a las criptomonedas para un viento de cola en 2026

Delphi Digital se adelanta a los acontecimientos. En su último informe de perspectivas, la firma de investigación afirma que la Reserva Federal va camino de pasar de ser un lastre para las criptomonedas a convertirse en un suave viento de cola para 2026. A medida que los recortes de tipos y el desvanecimiento del endurecimiento cuantitativo (QT) se combinan para ofrecer el primer entorno de liquidez claramente positivo desde principios de 2022.

Los mercados ya están anticipando este cambio. Los futuros implican otro recorte de 25 puntos básicos en diciembre de 2025, lo que situaría la tasa de fondos federales en torno al 3,5%-3,75%. A partir de ahí, la curva a plazo sugiere al menos tres recortes adicionales en 2026, dejando los tipos en la franja baja del 3% para finales de año si se mantiene esta trayectoria. Delphi recalca que esto no es un “giro” repentino, sino más bien un descenso controlado desde el ciclo agresivo de endurecimiento que definió 2022–2024.

Fin del QT, cambio en la TGA y la RRP vacía: la liquidez finalmente se vuelve positiva

Los recortes de tipos son solo la mitad de la historia. Delphi Digital señala la fontanería que ocurre entre bastidores, donde varios factores ahora se mueven a favor de las criptomonedas al mismo tiempo. A partir del 1 de diciembre, el QT finaliza efectivamente, ralentizando el ritmo al que la Fed drena liquidez del sistema. Al mismo tiempo:

• Se espera que la Cuenta General del Tesoro (TGA) se reduzca en lugar de reponerse, devolviendo efectivo al mercado.
• La facilidad de recompra inversa (RRP) ya está completamente agotada, lo que significa que ese conjunto de liquidez aparcada ya no se está extrayendo de la circulación.

En conjunto, argumenta Delphi Digital, esto crea el primer entorno de liquidez neta positiva desde principios de 2022. Los indicadores a corto plazo como SOFR y los fondos federales ya se han desplazado hacia la franja alta del 3%. Mientras que los tipos reales están retrocediendo desde sus picos de 2023-2024. Nada se ha roto, pero la presión claramente ha disminuido. Para los activos de riesgo, y especialmente para las criptomonedas, esa combinación históricamente importa más que la tasa principal por sí sola.

Qué significa este escenario para Bitcoin y los principales criptoactivos

Delphi Digital sitúa 2026 como el año en que la política deja de ser un viento macroeconómico en contra y empieza a funcionar como un suave viento de cola. En su opinión, ese entorno tiende a favorecer:

• Activos de duración, como acciones de crecimiento.
• Activos duros, como el oro.
• Activos digitales con una demanda estructural clara, especialmente Bitcoin y criptomonedas de gran capitalización con flujos de ETF e institucionales detrás.

También recuerdan a los lectores que los ciclos anteriores estuvieron impulsados menos por los halvings y más por las olas globales de liquidez. Con la política estadounidense flexibilizándose, grandes sumas de efectivo en fondos del mercado monetario y bancos centrales fuera de EE. UU. aún activos, Delphi Digital ve margen para otra subida si se mantiene el apetito por el riesgo. El mensaje para los traders de criptomonedas es simple, aunque el macro no lo sea. La era de “luchar contra la Fed” parece estar llegando a su fin, si se mantiene el rumbo actual. El año 2026 podría ser el primer año completo en este ciclo en el que la política monetaria y la liquidez finalmente se alineen en la misma dirección que Bitcoin.