TVL DeFi ha caído 55 mil millones USD en los últimos 2 meses

Desde principios de octubre, el sector de las finanzas descentralizadas (DeFi) ha visto una caída en el valor total bloqueado (TVL) de 55 mil millones USD, de 178 mil millones USD a 123 mil millones USD. Esta cifra puede generar preocupación entre los inversores en busca de rendimiento y traders a primera vista. Sin embargo, en realidad, esta fuerte caída es menos preocupante de lo que parece.

La caída del 31% en TVL puede sugerir que el mercado se está enfriando o que los participantes están disminuyendo gradualmente. Pero en realidad, esta disminución es aún menor que la caída general del mercado en el mismo período.

Ethereum (ETH), el activo principal en DeFi, ha caído un 38%, mientras que los tokens de gobernanza importantes como AAVE y LDO han disminuido un 40% y un 50%, respectivamente.

Esto muestra que la caída del TVL de DeFi se debe principalmente a la disminución del precio de los activos, y no a una masiva salida de capital. Cuando el precio de los tokens disminuye, el valor en USD de los activos bloqueados también disminuye, incluso si los usuarios no retiran dinero, un detalle que a menudo se pasa por alto al analizar el TVL.

Al observar el gráfico de DeFi de muchos años, la tendencia alcista sigue siendo clara. Desde finales de 2023, DeFi ha mantenido una serie de máximos y mínimos más altos. Los picos en 107 mil millones USD, 142 mil millones USD y 178 mil millones USD vienen acompañados de mínimos en 80 mil millones USD, 89 mil millones USD y actualmente 123 mil millones USD, que sigue siendo significativamente más alto que los mínimos del ciclo anterior. Esta estructura refleja un mercado que se está enfriando, no colapsando.

La actividad en el ecosistema también muestra estabilidad. Según los datos de DefiLlama, aunque el flujo de capital hacia el fondo de activos digitales (DAT) se ha desacelerado en comparación con el máximo de octubre, el volumen de transacciones en los intercambios descentralizados (DEX) sigue aumentando significativamente en 2025. Del 1 al 26 de noviembre, los DEX procesaron 360 mil millones USD en transacciones, superando el volumen total del mes de junio de 332 mil millones USD.

TVL DeFi | Fuente: DefilLamaLos grandes protocolos de préstamos siguen siendo sólidos. El TVL de Aave actualmente es de 32 mil millones USD, casi el doble en comparación con el año pasado, a pesar de la caída reciente en el mercado.

La cifra de 55 mil millones de USD puede hacer que la gente imagine que DeFi está teniendo dificultades, pero en realidad el crecimiento de la industria en este ciclo es muy estable y tiene un ritmo razonable, a diferencia del ciclo de 2021, cuando el TVL aumentó de 13 mil millones de USD a 210 mil millones de USD y luego cayó por debajo de 60 mil millones de USD en solo unos meses.

Este crecimiento lento muestra que DeFi está madurando gradualmente y tiene una buena capacidad de resistencia a los choques del mercado, a diferencia de los ciclos anteriores.

Vương Tiễn