Gate Instituto: USDe TVL cayó un 50% en comparación con octubre | La inversión en encriptación en el tercer trimestre se recuperó a un máximo de tres años

mercado de criptomonedas全景

• BTC (+0.57% | Precio actual 89,226 USDT): BTC ha encontrado soporte cerca de los 86,000 dólares y ha subido ligeramente con el mercado a la zona de 88,000–89,000 dólares, estabilizando gradualmente la estructura a corto plazo. En cuanto a las medias móviles, MA5 y MA10 se mantienen estables por encima de MA30, lo que indica que el precio mantiene un ritmo de recuperación moderado, pero en general aún carece de señales claras de ruptura de tendencia, por lo que se necesita observar si el precio puede mantenerse por encima de los 88,000 dólares para fortalecer la energía de rebote. El MACD muestra columnas rojas que se amplían notablemente el día 25, pero luego se contraen gradualmente, lo que indica que aunque la compra a corto plazo ha aumentado, la voluntad del mercado de seguir comprando sigue siendo limitada. Si BTC puede mantener estable los 87,500–88,000 dólares, la estructura de oscilación hacia arriba puede continuar; si cae por debajo de los 87,000 dólares, podría volver a probar la zona de soporte cerca de los 85,000 dólares.
• ETH (+0.79%丨precio actual 2,977 USDT): ETH se recuperó con fuerza a la zona de 2,980–3,000 dólares después de estabilizarse cerca de 2,900 dólares, mejorando el sentimiento a corto plazo. En términos de medias móviles, MA5 y MA10 se mantienen por encima de MA30, lo que indica una estructura relativamente saludable y muestra que la energía de rebote se mantiene estable, aunque aún se debe observar si puede mantenerse por encima de la zona de 2,950–2,980 dólares para confirmar la fuerza alcista. La barra roja de MACD se expandió notablemente el 25, y luego se desaceleró, lo que representa que hay intervención de compra a corto plazo, pero la intensidad no se ha ampliado más. Si ETH puede mantener 2,950 dólares, se mantendría en un patrón de oscilación ligeramente alcista; si cae por debajo de 2,900 dólares, se debe prestar atención a la posible nueva prueba de la zona por debajo de 2,850 dólares.
• Criptomonedas alternativas: El sentimiento del mercado sigue siendo cauteloso, con el índice de miedo manteniéndose en la zona de miedo extremo de 15, lo que refleja la continua debilidad en la preferencia por el riesgo de los inversores. A pesar de la baja moral, las criptomonedas alternativas principales han mostrado una leve recuperación en las últimas 24 horas, con SOL subiendo un 1.26%, y DOGE, ADA, TRX, entre otros, registrando un aumento moderado del 0.4% al 1%. XRP, por otro lado, ha retrocedido ligeramente casi un 2%, mostrando un desempeño relativamente débil. En general, los fondos muestran una recuperación selectiva bajo el sentimiento de miedo, pero la dinámica es limitada, y el mercado sigue en una fase de cauteloso vaivén.
• Macroeconómico: el 25 de noviembre, el índice S&P 500 subió un 0.91%, alcanzando los 6,765.88 puntos; el índice Dow Jones subió un 1.43%, alcanzando los 47,112.45 puntos; el índice Nasdaq subió un 0.67%, alcanzando los 23,025.59 puntos. Hasta el 26 de noviembre a las 10:15 AM (UTC+8), el precio del oro al contado por onza se informó temporalmente en 4,147 dólares, con un aumento del 0.40% en 24 horas.

Tokens populares de掘金

MON Monad（+43.61%，capitalización de mercado 5.14 millones de dólares）

Según los datos del mercado de Gate, el precio actual del token MON es de 0.04699 dólares, habiendo aumentado aproximadamente un 43.61% en las últimas 24 horas. Monad es una nueva generación de blockchain L1 orientada a aplicaciones descentralizadas de alto rendimiento, diseñada con la ejecución paralela, confirmaciones de baja latencia y una fuerte escalabilidad como núcleo, proporcionando a los desarrolladores un entorno de ejecución en cadena que se asemeja a la experiencia de Web2. Su arquitectura mejora el rendimiento a través de MonadVM y un motor de ejecución paralela, lo que permite a los contratos inteligentes obtener una mayor eficiencia de ejecución manteniendo la compatibilidad con EVM, ayudando a que las dApps funcionen de manera estable en entornos de congestión de cadenas principales y altos costos.

Recientemente, la red principal de Monad se lanzó oficialmente y se promovió la implementación centralizada de aplicaciones ecológicas, lo que ha generado una gran atención en el mercado. Infraestructuras clave como puentes entre cadenas, DEX, activos sintéticos y plataformas de derivados ya están disponibles en la red principal, lo que permite que Monad forme un ciclo de usabilidad completo desde su inicio. Además, el token MON ya ha sido listado en intercambios principales como Gate, acelerando la entrada de capital, mientras que la colaboración oficial con Telegram Wallet permite a los usuarios depositar, retirar e intercambiar MON directamente en Telegram, reforzando aún más el acceso del usuario y la liquidez del token. La implementación de la red principal, la rápida expansión ecológica, el lanzamiento centralizado en CEX y la integración con grandes aplicaciones de acceso han impulsado significativamente la demanda y las expectativas del mercado para MON, convirtiéndose en el principal factor catalizador de su fuerte aumento de precio a corto plazo.

IP Story Network （+21.66%，capitalización de mercado circulante 7.39 millones de dólares）

Según los datos de precios de Gate, el precio actual del token IP es de 2.976 dólares, con un aumento del 21.66% en 24 horas. Story Network es una blockchain L1 diseñada específicamente para “IP programable”, cuyo objetivo es transformar los materiales de producción que han sido subestimados durante mucho tiempo, como contenido cultural, datos de creación, trayectorias de aprendizaje y materiales de entrenamiento de IA, en activos en la cadena que sean verificables, combinables y negociables.

Recientemente, Story anunció el lanzamiento de varios módulos clave del ecosistema, incluyendo la puesta en marcha de los primeros mercados de predicción, la colaboración con el protocolo MUSIC para expandir las aplicaciones de predicción relacionadas con la cultura y el entretenimiento, así como la migración de millones de horas de datos de aprendizaje de la empresa de tecnología educativa EDUM a Story, para su uso en el entrenamiento de IA en forma de IP autorizada. Al mismo tiempo, IP Strategy (IPST, una empresa cotizada en Nasdaq) enfatizó durante el día del inversor el papel de Story como “la vía de la financiarización de IP”, aumentando aún más la atención del mercado. Estas noticias no solo clarificaron los escenarios de aplicación real de Story en el entrenamiento de IA, datos educativos y el campo de IP cultural, sino que también mostraron su potencial para introducir el mercado global de IP de 80 billones de dólares en una categoría de activos negociables. Los avances en el ecosistema, el lanzamiento de escenarios de aplicaciones de alto tráfico y el respaldo del mercado de capitales tradicional impulsan conjuntamente la demanda y las expectativas del mercado para los tokens de IP, convirtiéndose en el principal motor del aumento significativo de precios en las últimas 24 horas.

ICNT Token de Red en la Nube Imposible (+20.80%, capitalización de mercado en circulación 4,606 millones de dólares)

Según los datos de precios de Gate, el token ICNT se cotiza actualmente a 0.24678 dólares, con un aumento de aproximadamente 20.80% en las últimas 24 horas. Impossible Cloud Network es un conjunto de protocolos orientados a la infraestructura de nube distribuida de próxima generación, diseñado para reemplazar las fallas de punto único y los cuellos de botella de rendimiento centralizado en los servicios en la nube tradicionales con una arquitectura descentralizada. Su diseño central incluye cuatro capas: ScalerNodes para proporcionar potencia de cómputo de hardware, una capa de protocolo para la abstracción de recursos, HyperNodes responsables de la ejecución y el rendimiento obligatorios, y una capa de entrega que garantiza el servicio a los usuarios finales.

Recientemente, ICN publicó importantes datos de rendimiento de la red, que incluyen más de 5.56 millones de validaciones de protocolo, 127 ScalerNodes en 6 regiones, un total de 91.54 PB de capacidad de red disponible, así como más de 915,000 ICNT en cantidad de participación de nodos, lo que demuestra el rápido crecimiento de la escala de su infraestructura. Al mismo tiempo, el oficial lanzó la “nube de cuatro capas” y enfatizó las ventajas de ICN en escenarios de servicios empresariales de alta confiabilidad y resistencia a fallos únicos, reforzando aún más su narrativa como una alternativa de nube distribuida. A medida que la escala de la red, los datos de validación y la participación de nodos continúan aumentando, el mercado vuelve a evaluar el valor potencial de ICNT como token de infraestructura de nube, impulsando un notable aumento en 24 horas, lo que refleja el creciente interés de los inversores en la pista de nube distribuida.

Interpretación de Alpha

Gateway de Circle Arc en la red de prueba, refuerza la capacidad de liquidez en USDC entre cadenas.

Circle L1 blockchain Arc ha lanzado en la red de prueba un nuevo Circle Gateway, que proporciona a los desarrolladores una infraestructura de stablecoin cross-chain más eficiente. Gateway admite la gestión unificada del saldo de USDC, la programación instantánea de fondos cross-chain y puede generar liquidez cross-chain bajo demanda, lo que transforma la experiencia cross-chain de un estado disperso en múltiples cadenas a una gestión centralizada. Esta medida reduce significativamente la complejidad técnica para los desarrolladores en el escenario de stablecoins cross-chain, mejorando la eficiencia en la construcción de aplicaciones.

A través de la integración con un solo clic de todas las cadenas soportadas, Arc Gateway refuerza aún más la interoperabilidad multichain, proporcionando una experiencia de cruce de cadenas más fluida para DeFi, pagos, liquidaciones en cadena y aplicaciones financieras empresariales. La unificación del fondo de liquidez de USDC no solo reduce la fragmentación de la liquidez, sino que también ayuda a mejorar la tasa de utilización de capital en general. A medida que la funcionalidad de Gateway madura, Arc tiene el potencial de convertirse en el núcleo de la liquidez de stablecoins multichain, impulsando la rápida expansión del ecosistema de aplicaciones multichain centrado en USDC.

Q3 encriptación de capital de riesgo vuelve a alcanzar un máximo de tres años, pero el capital se concentra y tiene una preferencia por el futuro.

En el tercer trimestre de 2025, el tamaño de la encriptación de capital de riesgo alcanzó los 4,590 millones de dólares, marcando el segundo récord más alto desde el tercer trimestre de 2022, lo que indica que el mercado mantiene un interés estructural en inversiones a pesar de la incertidumbre macroeconómica. Aunque el número total de transacciones se mantuvo aproximadamente estable en comparación con el trimestre anterior, la distribución de fondos fue extremadamente concentrada, ya que solo 7 transacciones grandes representaron más de la mitad del monto invertido, con un claro sesgo hacia los proyectos líderes, mientras que la capacidad de obtener capital para proyectos tempranos y medianos continúa estrechándose.

En el tercer trimestre, cerca del 60% de los fondos de capital de riesgo fluyeron hacia empresas en etapas posteriores, lo que representa el segundo nivel más alto desde el primer trimestre de 2021, y refleja la preferencia de los inversores por equipos maduros con fundamentos comercializables y capacidad de escalado. Por otro lado, el entorno de recaudación de fondos sigue siendo débil, con solo 16 nuevos fondos que recaudaron 3.16 mil millones de dólares, y principalmente apoyados por fondos asociados a dos grandes intercambios, lo que muestra una disminución del interés general en la recaudación de fondos de capital de riesgo y un capital externo que se vuelve más cauteloso. En resumen, aunque la escala del capital de riesgo en el tercer trimestre se recuperó, su estructura tiende a ser más concentrada y conservadora, y los proyectos innovadores en etapas tempranas aún enfrentan presiones de financiación.

USDe TVL ha caído a 7.6 mil millones de dólares, un tamaño que se ha reducido en más de la mitad en comparación con octubre.

El TVL del stablecoin sintético USDe de Ethena ha caído drásticamente de 14.8 mil millones de dólares en octubre a aproximadamente 7.6 mil millones de dólares, con una disminución de más del 50%. Este cambio se debe principalmente a la debilidad del mercado, la reducción de la demanda de apalancamiento y la convergencia de la tasa de financiación perpetua, lo que ha llevado al rendimiento anualizado de USDe a retroceder de dos dígitos a aproximadamente 5.1% en la actualidad. Sin embargo, a pesar de la clara disminución del TVL, el uso real en cadena de USDe ha mostrado una tendencia de crecimiento, con un volumen de transacciones en cadena que superó los 50 mil millones de dólares el mes pasado, lo que indica que todavía tiene adherencia en los escenarios de uso de pagos, transacciones y liquidez.

La rápida contracción del TVL se debe principalmente al cierre concentrado de las estrategias de ciclo de apalancamiento que se utilizan comúnmente en los protocolos de préstamo DeFi, siendo especialmente notable en plataformas como Aave. En el pasado, los arbitrajistas solían utilizar sUSDe repetidamente como garantía para pedir prestado USDC, y luego convertirlo de nuevo a sUSDe para obtener beneficios de alto apalancamiento, siempre que el rendimiento anual de USDe fuera superior al costo de pedir prestado USDC, podían mantener ganancias positivas. Sin embargo, a medida que la tasa de rendimiento de USDe cayó por debajo del costo de préstamo de Aave del 5.4%, esta estrategia de ciclo ya no tenía espacio para generar ganancias, lo que llevó al cierre rápido de posiciones apalancadas, aumentando así la presión sobre la contracción del TVL. En general, el mercado está pasando de un modelo de alto apalancamiento a una fase de desapalancamiento, y la estructura de uso de USDe se está ajustando de “impulsada por el rendimiento” a “demanda real”. <br> Referencias:

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Inversores Farside, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Inversores Farside, https://farside.co.uk/eth/
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• Inversión, https://investing.com/indices/usa-indices
• Inversión, https://investing.com/currencies/xau-usd
• X, https://x.com/arc/status/1993049220035784878
• X, https://x.com/intangiblecoins/status/1993010266100187496?s=20
• DefiLlama, https://defillama.com/stablecoin/ethena-usde

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