JPMorgan: Se espera que el dólar se debilite en 2026, pero el riesgo de aumento de tasas de La Reserva Federal (FED) podría sacudir esta perspectiva.

Según informes de Jinse Caijing, el equipo de estrategas monetarios de JPMorgan, liderado por Meera Chandan y Arindam Sandilya, había pronosticado que el dólar se fortalecería después de que Trump asumiera la presidencia este año. Sin embargo, con el desempeño del dólar en el primer semestre marcando el peor resultado en 50 años, el equipo se vio obligado a ajustar rápidamente su opinión. La perspectiva del equipo sobre el dólar se volvió negativa en marzo y ha mantenido esta posición hasta el día de hoy. Los estrategas ahora prevén que el dólar caerá alrededor de un 3% antes de mediados de 2026 y luego se estabilizará. Sin embargo, los analistas señalaron que hay varios factores principales que complican la perspectiva bajista del banco. Primero, a pesar de la reciente reducción de tasas por parte de la Reserva Federal, las tasas de interés en Estados Unidos siguen siendo más altas que en muchos otros bancos centrales del mundo. Ellos afirmaron que esto hace que los inversores globales sean más propensos a mantener su capital en Estados Unidos, limitando así el atractivo de diversificar en activos fuera de los EE. UU. Más ampliamente, el riesgo que JPMorgan está observando es que un rebote en el mercado laboral o en las expectativas de crecimiento en EE. UU. podría llevar a los operadores no solo a descartar la posibilidad de recortes de tasas el próximo año, sino también a aumentar las apuestas sobre posibles aumentos de tasas. “2026 es netamente bajista para el dólar, aunque en menor medida y amplitud que en 2025”, escribieron Chandan y sus colegas.