¿El bono de 2000 dólares es un veneno disfrazado? El plan tarifario de Trump oculta una verdad loca.

Trump anunció que se distribuirán al menos 2000 dólares en bonificaciones a la población estadounidense, excepto a los de altos ingresos, y que los fondos provendrán de los ingresos por aranceles. El mercado de criptomonedas parece haber escuchado las campanas de Navidad con anticipación, pero los ingresos netos por aranceles de EE. UU. son solo 195 mil millones de dólares, y se necesitarían 440 mil millones de dólares para distribuir 2000 dólares en bonificaciones a 220 millones de adultos. Este enorme déficit fiscal, junto con el riesgo de inflación, sugiere que detrás de este regalo aparentemente dulce podría haber una “Historial de transacciones” de “inflación”.

Mercado de criptomonedas en euforia: la ilusión de una repetición histórica

（fuente: The Kobeissi Letter）

El mercado de criptomonedas siempre reacciona rápidamente a varios mensajes. En las 24 horas posteriores al anuncio del bono de 2000 dólares, el precio de Bitcoin, Ethereum, Solana y otras principales criptomonedas aumentó en general. El volumen de transacciones de los intercambios de criptomonedas se disparó instantáneamente, y en las redes sociales no cesan los gritos de “nuevas medidas de estímulo para el mercado alcista”.

El mercado tiene memoria muscular. Recuerda claramente que los cheques de estímulo emitidos por el gobierno de EE. UU. en 2020 impulsaron el precio de Bitcoin de 4,000 dólares a 69,000 dólares, creando uno de los mercados alcistas más locos en la historia de las criptomonedas. Hoy en día, la melodía familiar suena de nuevo, y el mercado naturalmente espera que la historia se repita. El inversor Anthony Pompliano escribió en la plataforma X: “Las acciones y Bitcoin solo reaccionarán a las medidas de estímulo—eso es un aumento.”

Pero esta vez, el truco del mago ha mostrado un fallo. La fiesta de 2020 parecía que la Reserva Federal imprimía vino de la nada; y hoy, el bono de 2000 dólares no es más que compartir el vino de algunas personas con otras. No se trata de una fiesta completamente nueva, sino de un reajuste en el sistema fiscal. Su escala y sostenibilidad son preocupantes. El defensor de Bitcoin, Simon Dixon, advirtió: “Si no inviertes esos 2000 dólares en activos, la inflación los consumirá por completo.”

El dilema financiero del bono de 2000 dólares

La obsesión de Trump con los aranceles se remonta a su promesa de campaña de 2016 de “América Primero”. Él está convencido de que los altos aranceles pueden proteger la manufactura estadounidense y obligar a los extranjeros a pagar la deuda de Estados Unidos. Esta lógica, aunque simple, es muy peligrosa: los aranceles se describen como “cuotas de protección” pagadas por extranjeros, en lugar de un impuesto oculto que asumen los consumidores estadounidenses.

Se espera que para el año fiscal 2025, los ingresos por aranceles en Estados Unidos alcancen los 195 mil millones de dólares. Trump afirma que estos ingresos pueden utilizarse para pagar hasta 37 billones de dólares en deuda pública estadounidense y distribuir un bono de 2000 dólares a la población. Sin embargo, los economistas señalan que las empresas finalmente trasladarán el costo de los aranceles a los consumidores, lo que llevará a un aumento de la inflación y a una disminución del poder adquisitivo.

Cálculo cruel de la realidad financiera

Número de personas elegibles en Estados Unidos: aproximadamente 220 millones de adultos (referencia al modelo de cheques de ayuda durante la pandemia)

distribución 2000 dólares en bonificaciones costo total: 4400 millones de dólares

Ingresos netos por aranceles de EE. UU.: 1950 millones de dólares

Déficit fiscal: 2450 mil millones de dólares

En otras palabras, los ingresos arancelarios de 195 mil millones de dólares en comparación con 37 billones de dólares en deuda nacional son como llenar una piscina con una moneda. Dar directamente esta moneda al público es como usar dinero del futuro para obtener aplausos en el presente. El secretario del Tesoro, Basent, sugirió más tarde que estos bonos de 2000 dólares podrían distribuirse en forma de recortes impositivos, en lugar de efectivo. En otras palabras, una vez que se abra esta brillante caja de regalo dorada, podría estar vacía por dentro.

Frenesí a corto plazo y preocupaciones a largo plazo

Este tipo de crecimiento se asemeja más a una ilusión creada por conjeturas psicológicas. En primer lugar, esta política aún no ha recibido ninguna autorización legislativa. Según la Constitución de Estados Unidos, el poder de imponer impuestos y gastos públicos recae en el Congreso, no en el presidente. Si la Corte Suprema determina que los aranceles son ilegales, el plan de bonificación de 2000 dólares podría no implementarse.

Hasta el 10 de noviembre, según los datos del mercado de predicciones descentralizado Polymarket, los comerciantes creen que la probabilidad de que la Corte Suprema emita un fallo favorable a los aranceles es solo del 23%; en la plataforma de predicción Kalshi, esta cifra es aún más baja, solo del 22%. En otras palabras, la mayoría de las personas en el mercado apuestan a que el plan será finalmente rechazado por la corte. Pero el propio Trump preguntó directamente en Truth Social: “¿El presidente de los Estados Unidos tiene el derecho de obtener del Congreso el poder de detener todo el comercio exterior - esto es mucho más severo que imponer aranceles - pero no puede imponer impuestos bajo la justificación de la seguridad nacional?”

En segundo lugar, incluso si esta propuesta se implementa, significará que los impuestos se distribuirán directamente, en lugar de utilizarse para pagar la deuda. La promesa de Trump de “usar fondos extranjeros para pagar la deuda de EE. UU.” probablemente volverá a fracasar. Lo más importante es que la gran distribución de efectivo aumentará la presión inflacionaria, obligando a la Reserva Federal a adoptar políticas monetarias más agresivas. En ese momento, la liquidez se ajustará y los activos de riesgo serán los primeros en verse afectados.

Los analistas de inversiones en la industria advierten que, aunque parte de los fondos de bonificación de 2000 dólares fluirán al mercado para aumentar los precios de los activos, las consecuencias a largo plazo serán la inflación de la moneda fiduciaria y la disminución del poder adquisitivo. Después de la implementación de la última ronda de estímulos, la tasa de inflación en Estados Unidos se acerca al 10%.

Doble golpe de la inflación y riesgos geopolíticos

“El bono de 2000 dólares está cuidadosamente envuelto como una caja de regalo de Navidad, pero se asemeja más a un caramelo de Navidad que se derrite en la boca; después del dulce sabor (una estimulación a corto plazo), lo que queda es la 'inflación', esta decadencia difícil de erradicar.” El apoyo político a corto plazo conlleva riesgos financieros a largo plazo. Los economistas advierten que esta política podría causar “doble inflación”: los aranceles aumentan los costos, el bono de 2000 dólares estimula la demanda, como pisar el acelerador y el freno al mismo tiempo en un automóvil que va a alta velocidad, lo que finalmente provoca el sobrecalentamiento del motor.

Los factores geopolíticos también son innegables. Una vez que la bola de nieve de la guerra comercial vuelva a rodar, la cadena de suministro global se verá afectada, especialmente para la minería de criptomonedas que depende de los chips globales. En otras palabras, la locura a corto plazo esconde un guion familiar. Santa Claus simplemente ha metido una factura etiquetada con “inflación”, “déficit” y “guerra comercial” en las medias navideñas del próximo año.

Último en dejar la mesa paga

En este gran drama político, el Santa Claus Trump ha preparado un regalo especial para el mundo de la encriptación. Cuando anunció que sacaría 2000 dólares de su bolsillo de “aranceles”, todo el mercado de criptomonedas pareció escuchar el sonido de las campanas navideñas anticipadamente. Los “niños” en el mercado (inversores minoristas) observan ansiosamente la chimenea, convencidos de que algunos regalos caerán directamente en sus billeteras de encriptación, iniciando así una nueva temporada de “altcoins”.

Sin embargo, cada niño que cree en Santa Claus eventualmente enfrentará un verdadero problema: ¿cuánto costarán los regalos? Esta vez, el bono de 2000 dólares del anciano de Santa no provino de su taller en el Polo Norte; simplemente ha sobrecargado las tarjetas de crédito de todo el país. Este festival, que cuesta más de 400 mil millones de dólares, tiene el precio de la “inflación”. Cuando el bullicio de las festividades calienta toda la habitación (economía), los adultos (Reserva Federal) pueden verse obligados a abrir las ventanas, dejando entrar una brisa fresca (aumentar las tasas de interés), y terminar la fiesta antes de tiempo.

Por lo tanto, lo que cada inversor en criptomonedas ve es un hermoso regalo. A corto plazo, brilla con la seductora luz de la historia que se repite; pero a largo plazo, la parte posterior de la caja de regalo puede llevar impresa en letra pequeña una “Historial de transacciones” de “inflación”. ¿Es realmente la esencia que te calienta durante el invierno, o es un dulce navideño que se derrite en la boca pero que puede causar caries? Para los creyentes del mundo de las criptomonedas, elegir en qué narrativa creer determinará si pueden salir ilesos de este banquete. Los que se vayan al final deben asumir la pérdida final.

Lectura adicional：Trump distribuye 2000 dólares en beneficios arancelarios, 85% de los estadounidenses se benefician, ¿quién puede recibirlo y cómo?