Canary Capital solicita el primer ETF MOG: ¿Memecoin entra en el mercado TradFi?

El 12 de noviembre de 2025, la empresa de gestión de activos Canary Capital presentó una solicitud a la SEC para lanzar un fondo cotizado en bolsa de comercio al contado que rastree MOG Coin: el Canary MOG ETF. Esta acción coincide con la cotización en Nasdaq del ETF de XRP al contado de la empresa (13 de noviembre), convirtiéndose en el primer fondo al contado de XRP registrado bajo la Ley de Valores de 1933.

Al mismo tiempo, el último procedimiento de ingresos del Departamento del Tesoro de EE. UU. 2025-31 allana el camino para el staking de ETF de Solana y Ethereum, lo que podría ofrecer un rendimiento adicional del 5% al 7%, y el ecosistema de ETF de criptomonedas muestra una tendencia de diversificación acelerada.

Diseño del producto MOG ETF: el viaje de institucionalización de Memecoin

Los documentos de solicitud del ETF Canary MOG muestran que el fondo adoptará una estructura de fideicomiso, manteniendo directamente los tokens MOG en lugar de derivados, y su modo de operación es similar al de los ETF de bitcoin y ethereum al contado aprobados. Esto significa que los inversores pueden obtener exposición regulada a MOG a través de cuentas de corretaje convencionales, y el objetivo del fondo refleja el precio del mercado al contado de MOG (menos los costos de gestión). Según la documentación de registro, MOG se define como “un token de ethereum impulsado por la comunidad, asociado a la cultura meme en lugar de a funciones tradicionales de blockchain”.

Esta solicitud es un hito, ya que MOG es el primer Memecoin puro en entrar en el proceso de solicitud de ETF en Estados Unidos. Las participaciones del fondo se crearán y canjearán en grandes cantidades, apoyando activos físicos o equivalentes en efectivo de MOG, y estarán abiertas tanto a inversores institucionales como minoristas. En términos de estructura legal, el MOG ETF está exento de la Ley de Compañías de Inversión de 1940, pero sigue el mismo marco de divulgación y custodia que otros ETF de criptomonedas al contado, siendo responsables de la seguridad de los activos entidades de custodia calificadas no nombradas.

El mercado de ETF de criptomonedas se acelera: de Bitcoin a activos diversificados

La iniciativa de Canary Capital es un reflejo del florecimiento del ecosistema de ETF de criptomonedas. El ETF de XRP de la compañía está programado para negociarse en Nasdaq el 13 de noviembre, con una tarifa de gestión del 0.50%, ofreciendo una exposición directa a XRP sin necesidad de pasar por contratos de futuros. Al mismo tiempo, el ETF de Solana lanzado en octubre por Bitwise y Grayscale ha acumulado más de 500 millones de dólares en activos, lo que muestra la fuerte demanda del mercado por productos que no son de Bitcoin.

Un avance aún más importante proviene del ámbito regulatorio. El 10 de noviembre, el Departamento del Tesoro de EE. UU. publicó el programa de ingresos 2025-31, que allana el camino por primera vez para el ETF de criptomonedas al contado, permitiendo que los fondos generen ingresos a través de activos de prueba de participación como SOL y ETH, con un rendimiento anual estimado entre el 5% y el 7%. Este cambio de política podría reconfigurar el panorama competitivo de los ETF: la capacidad de generación de ingresos aumentará la atractividad del producto, especialmente para los tenedores a largo plazo.

Información clave de la solicitud del ETF de Canary Capital

• Fecha de solicitud: 12 de noviembre de 2025
• Nombre del ETF: Canary MOG ETF
• Activo subyacente: MOG Coin
• Estructura: fideicomiso al contado, no fondo de la Ley de 1940
• Lanzamiento del ETF de XRP: Nasdaq, 13 de noviembre
• Comisión de gestión: 0.50% (XRP ETF)

Análisis del fenómeno Memecoin: de la cultura comunitaria a los activos financieros

La solicitud de ETF de MOG Coin ha provocado una profunda discusión sobre las propiedades de los activos Memecoin. A diferencia de la narrativa de “oro digital” de Bitcoin o “computadora mundial” de Ethereum, el valor de tokens como MOG proviene principalmente del consenso de la comunidad y la resonancia cultural. Aunque estos activos basados en memes de Internet son criticados por carecer de fundamentos, no se puede ignorar su influencia en el mercado: la capitalización total de las diez principales Memecoin supera los 80 mil millones de dólares, y el volumen diario de comercio a menudo supera los 10 mil millones de dólares.

Desde la perspectiva de la teoría de la inversión, los Memecoins pueden verse como una manifestación extrema de la “economía de la atención”. Su volatilidad de precios está altamente correlacionada con las tendencias en redes sociales, el endoso de celebridades y la actividad de la comunidad, en lugar de los avances tecnológicos o la adopción de usuarios. Esta característica los convierte en un termómetro del sentimiento del mercado, pero también trae una alta especulación. Incluir este tipo de activos en el marco de un ETF regulado equivale a abrir un espacio para fenómenos culturales nativos de Internet dentro del sistema financiero tradicional.

Frontera Regulatoria: Cómo la SEC Equilibra la Innovación y la Protección del Inversor

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. se enfrentará a una difícil decisión al considerar las solicitudes de ETF de Memecoin. Por un lado, el éxito de los ETF de Bitcoin y Ethereum desde 2024 demuestra que existe una demanda real de productos de criptomonedas regulados; por otro lado, la falta de un marco de valoración claro y casos de uso prácticos para Memecoin podría aumentar el riesgo para los inversores. Es muy probable que la SEC se centre en cuestiones prácticas como la prevención de la manipulación del mercado, la suficiencia de liquidez y los arreglos de custodia.

La experiencia histórica muestra que los reguladores suelen adoptar una estrategia de aprobación gradual para nuevas categorías de activos. El ETF de Bitcoin tardó diez años en ser aprobado, mientras que el ETF de Ethereum esperó siete años. El proceso de aprobación del ETF de Memecoin puede depender más de la madurez general de la industria, incluyendo la mejora de los sistemas de monitoreo, el aumento de la capacidad de los creadores de mercado, y la evolución de las soluciones de custodia institucional. Al mismo tiempo, el progreso legislativo en el Congreso, como el “Proyecto de Ley de Innovación Financiera y Tecnología del Siglo XXI”, también puede influir en el cronograma de aprobación.

Cuando Memecoin se viste de gala con el ETF

La solicitud de MOG ETF de Canary Capital marca la entrada de la institucionalización del mercado de criptomonedas en un campo inesperado. Lo que alguna vez fue considerado un fenómeno marginal por las finanzas convencionales, el Memecoin, ahora está golpeando a la puerta de las finanzas tradicionales. Esto muestra por un lado la creciente diversidad de la categoría de activos criptográficos y, por otro lado, pone a prueba la inclusividad y adaptabilidad del marco regulatorio. Independientemente de si la solicitud finalmente será aprobada, ya ha transmitido un mensaje claro: la fusión de fenómenos culturales de blockchain con herramientas financieras tradicionales ya no es un futuro imaginado, sino una realidad que está ocurriendo. En este sentido, el MOG ETF no solo es un producto financiero, sino que también se convierte en un símbolo cultural para observar la dirección de la evolución de los activos digitales.