¡El Banco Central de China emite una severa advertencia sobre las "monedas estables"! Se califica un volumen de 27 billones de dólares como una amenaza financiera.

El Banco Central de China ha emitido la advertencia más severa hasta la fecha sobre las monedas estables, afirmando que representan una amenaza para la estabilidad financiera global. El presidente del Banco Popular de China, Pan Gongsheng, declaró en la Conferencia Anual de Finanzas de 2025 que las monedas estables amplifican las debilidades del sistema financiero global, pueden socavar la soberanía monetaria de las economías más pequeñas y prometió intensificar la represión de las actividades de Activos Cripto en el país.

Pan Gongsheng calificó la moneda estable como un riesgo financiero global

（fuente：a16z）

El gobernador del Banco Central de China, Pan Gongsheng, declaró en la Conferencia Anual de Finanzas de 2025 celebrada en Beijing que las monedas estables, es decir, los activos digitales vinculados a monedas fiduciarias como el dólar, han traído nuevas vulnerabilidades al sistema financiero global y podrían socavar la soberanía monetaria de las economías más pequeñas. Esta es la caracterización oficial más directa y severa del Banco Central de China sobre las monedas estables.

Pan Shiyi afirmó que, a pesar de la rápida expansión del mercado de activos cripto en los últimos años, todavía se encuentra en una etapa temprana de desarrollo. Advirtió que “las monedas estables amplifican las debilidades del sistema financiero global” y señaló el papel de las monedas estables en la especulación del mercado y el incumplimiento de los requisitos clave de cumplimiento, como la identificación de clientes y las normas contra el lavado de dinero (AML).

Pan expresó en la reunión: “Las monedas estables, como una forma de actividad financiera, aún no pueden cumplir con los requisitos básicos de regulación financiera. Exponen posibles vulnerabilidades que podrían facilitar la transferencia ilegal de fondos, la financiación del terrorismo y el lavado de dinero.” Esta declaración vincula directamente las monedas estables con el crimen financiero, mostrando la actitud firme del Banco Central de China hacia estos activos.

Pan Gongsheng afirmó que el Banco Central de China continuará colaborando estrechamente con las autoridades para combatir enérgicamente las operaciones y actividades especulativas de Activos Cripto en el territorio de China continental. Dijo que las medidas adoptadas por el Banco Popular de China en los últimos años han sido “eficaces” y reiteró la política de cero tolerancia de China hacia las monedas digitales privadas. Esta declaración muestra que China no solo no aflojará la regulación sobre Activos Cripto, sino que podría endurecer aún más la política.

Las cuatro principales acusaciones del Banco Central de China contra las monedas estables：

Amplificar las debilidades del sistema financiero: las monedas estables pueden desempeñar un papel de transmisión en los riesgos sistémicos.

Amenaza a la soberanía monetaria: La proliferación del stablecoin en dólares podría debilitar el proceso de internacionalización del renminbi.

No cumple con los estándares regulatorios: falta de requisitos básicos de cumplimiento como KYC y AML.

Fomentar actividades ilegales: puede facilitar la transferencia ilegal de fondos, la financiación del terrorismo y el lavado de dinero.

Desde 2017, China ha prohibido completamente el comercio de Activos Cripto, la minería y las operaciones de intercambio, argumentando el riesgo financiero y la posibilidad de daño a los consumidores. El Banco Central de China ha clasificado los activos digitales como una amenaza para el orden económico, mientras promueve el yuan digital (e-CNY) respaldado por el estado como una alternativa más segura.

Pan Shiyi también indicó que el Banco Central de China “monitoreará y evaluará de cerca el desarrollo de las monedas estables en los mercados extranjeros”, lo que demuestra que el Banco Popular de China sigue siendo cauteloso sobre cómo el crecimiento de las monedas estables extranjeras puede afectar la estabilidad financiera de China. Esta declaración muestra que, incluso si las monedas estables operan en el extranjero, China seguirá rastreando de cerca su desarrollo y evaluando el impacto potencial en el país.

moneda estable 27兆交易量威脅傳統金融體系

（fuente：DefiLlama）

Esta advertencia se emitió en el contexto de un debate cada vez más intenso sobre la rápida expansión de la industria de las monedas estables a nivel mundial. Según los datos de la firma de análisis de blockchain DefiLlama, la capitalización total de mercado de las monedas estables ha alcanzado aproximadamente 308 mil millones de dólares, de los cuales Tether (USDT) y USD Coin (USDC) representan cerca del 87% del suministro. Esta estructura de mercado altamente concentrada genera preocupaciones regulatorias, ya que unas pocas empresas controlan todo el mercado de monedas estables.

Lo más sorprendente son los datos del volumen de transacciones. Según un estudio de Andreessen Horowitz, estos dos tokens han manejado más de 27 billones de dólares en liquidaciones en el último año. En los últimos 12 meses, el volumen de transacciones de moneda estable se disparó a 46 billones de dólares, lo que equivale aproximadamente a lo que respalda la mayor parte de la red bancaria estadounidense, el sistema de Cámara de Compensación Automatizada (ACH) de EE. UU.

Incluso ajustando según las actividades de transacciones humanas, el monto manejado por la industria es de aproximadamente 9 billones de dólares, representando más de la mitad de los pagos globales de Visa. Un volumen de transacciones de tal magnitud ya no puede ser ignorado; las monedas estables se han convertido en una parte importante del sistema financiero global. Para los organismos reguladores, este tipo de actividad financiera tan grande y de rápido crecimiento que opera fuera del marco regulatorio realmente constituye un riesgo sistémico potencial.

Este crecimiento explosivo no solo ha provocado advertencias por parte del Banco Central de China, sino que también ha llamado la atención de los organismos reguladores internacionales. En la reciente reunión anual del Fondo Monetario Internacional (FMI) y del Banco Mundial celebrada en Washington D.C., los ministros de finanzas y los presidentes de bancos centrales de todo el mundo expresaron su preocupación por el riesgo sistémico que presentan las monedas estables. Muchos funcionarios coincidieron con los comentarios de Pan, afirmando que estos tokens no cumplen con los estándares básicos de anti-lavado de dinero y de conocimiento del cliente (KYC), lo que podría llevar a flujos de fondos ilegales.

La moneda estable amenaza la internacionalización del renminbi, los economistas suenan la alarma

Los economistas chinos también expresan su preocupación de que el auge de las monedas estables respaldadas por el dólar en todo el mundo podría debilitar la autonomía financiera de China. Wang Yongli, exvicepresidente del Banco de China, escribió en junio de este año que el dominio de las monedas estables vinculadas al dólar “constituyen un desafío estratégico para la internacionalización del renminbi”. Advertió que si el renminbi digital no puede competir en eficiencia y en influencia global con estos tokens, los esfuerzos de China por promover su moneda en el extranjero podrían enfrentar “obstáculos graves”.

Esta preocupación toca las razones profundas de la dura postura del Banco Central de China hacia las monedas estables. China ha estado promoviendo la internacionalización del renminbi, con la esperanza de reducir la dependencia del dólar y aumentar su influencia en el sistema financiero global. Sin embargo, la rápida proliferación de las monedas estables en dólares en realidad refuerza el dominio global del dólar. Cuando los usuarios de todo el mundo utilizan USDT y USDC para realizar transacciones, en realidad están usando dólares digitalizados, lo que contradice los objetivos estratégicos de China.

Wang Yi instó al gobierno a acelerar el lanzamiento del yuan digital y explorar la posibilidad de lanzar una moneda estable valorada en yuanes offshore a través de Hong Kong. Esta propuesta refleja una estrategia pragmática: dado que no se puede detener el desarrollo de las monedas estables, sería mejor lanzar una moneda estable en yuanes para competir con la moneda estable en dólares. Sin embargo, esta estrategia enfrenta el doble desafío de la tecnología y la aceptación del mercado.

Ant Financial y JD.com detienen, pero Hong Kong abre el sistema de licencias

Este problema también ha afectado a las principales empresas de tecnología en China. A principios de este mes, Ant Group y JD.com suspendieron sus planes de emitir monedas estables en Hong Kong, siguiendo las instrucciones del Banco Central de China y la Oficina Nacional de Información de Internet. Según los informes, los funcionarios pidieron a estas dos empresas que suspendieran sus proyectos para evitar que las empresas privadas emitieran tokens con funciones monetarias, y consideran que el derecho a emitir moneda debe permanecer en manos del estado.

Esta intervención muestra que la actitud del Banco Central de China es extremadamente firme. Ant Group y JD.com son las mayores empresas tecnológicas de China, con una enorme base de usuarios y capacidad técnica. Lanzar una moneda estable en Hong Kong debería haber sido una decisión comercial razonable, pero la intervención del Banco Central de China muestra que, incluso en Hong Kong bajo el principio de “un país, dos sistemas”, los principios de soberanía financiera de Pekín siguen siendo aplicables.

Sin embargo, Hong Kong ha tomado un camino diferente. En agosto de este año, Hong Kong lanzó el primer sistema de licencias para monedas estables del mundo, invitando a instituciones financieras y empresas de blockchain a presentar solicitudes. La Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) ha recibido más de 40 cartas de intención de empresas, incluyendo Ant Group, JD.com, Circle y Standard Chartered Bank. Esta discrepancia muestra que Hong Kong intenta encontrar un equilibrio entre cumplir con las políticas de Pekín y mantener su estatus como centro financiero internacional.

A pesar de que Hong Kong se posiciona como un centro global de activos cripto, la postura de Pekín sigue siendo estricta. En agosto de este año, las autoridades chinas solicitaron a las corredoras y a los think tanks que dejaran de publicar informes o seminarios que promovieran monedas estables, citando fraudes y riesgos de especulación. Este bloqueo total muestra que China no solo busca atacar los negocios reales de las monedas estables, sino también controlar la difusión de información y las actividades de investigación relacionadas.

Las últimas declaraciones de Pan Shiyi indican nuevamente que la política de Activos Cripto de Beijing, que ha estado en vigor durante mucho tiempo, no es probable que se relaje rápidamente. Enfatizó que, a pesar de las prometedoras perspectivas de la tecnología blockchain, su aplicación debe “operar dentro de un marco regulatorio estricto”. Dijo: “Los activos virtuales y sus derivados no deben comprometer la estabilidad financiera y la soberanía monetaria. El Banco Central de China continuará actuando con determinación para mantener el orden económico y financiero.”