Star：El mercado no debería considerar a USDe como una moneda estable anclada 1:1, sino que es esencialmente un fondo de cobertura tokenizado.

La revista Jinse informa que el CEO de OKX, Star, publicó en la plataforma X que Ethena Labs ha destacado tanto en la gestión de carteras como en la gestión de riesgos, y su transparencia debería ser un estándar en la industria. El intercambio OKX ha listado el token ENA y en el futuro también podría considerar apoyar el USDe. De hecho, OKX es uno de los pequeños inversores ángeles de Ethena. A pesar de eso, es necesario dejar claro al mercado que no se debe considerar a USDe como una moneda estable anclada 1:1, ya que en esencia es un fondo de cobertura tokenizado. Este tipo de fondos generalmente adoptará estrategias de bajo riesgo relativamente, como el comercio de base delta neutral y la inversión en el mercado monetario, pero aún existen riesgos inherentes, incluidos eventos de liquidación automática (ADL), incidentes relacionados con el intercambio y vulnerabilidades de seguridad del custodio. Etiquetar el USDe como “moneda estable” o describir su reciente fluctuación de precios en el mercado como “desanclaje” no es preciso. El diseño de los fondos de cobertura tokenizados no fue concebido para mantener una relación de anclaje fija y estricta con el dólar. Si algún intercambio decide incluir USDe en su sistema de colateral, debe implementar medidas de gestión de riesgos sólidas y dinámicas. Tratar USDe como un activo estable simple de 1:1 podría traer riesgos sistémicos a toda la industria de criptomonedas en el futuro.