Información favorable: el Banco Central del Reino Unido ha eximido el límite de tenencia de moneda estable, la FCA ha cancelado la prohibición de ETN, ¡la liquidez de BTC y ETH podría dispararse!

El Banco de Inglaterra (BoE) planea eximir a los intercambios de criptomonedas y otras empresas clave de cumplir con el límite propuesto para la tenencia de monedas estables, con el objetivo de evitar que miles de millones de dólares en liquidez de monedas estables fluyan al extranjero y mantenerlos dentro del marco regulatorio del Reino Unido. Anteriormente, las reglas del borrador limitaban la cantidad de monedas estables que una persona podía poseer entre 10,000 y 20,000 libras, y establecían un límite de 10 millones de libras para las empresas, lo cual fue fuertemente criticado por los intercambios y los creadores de mercado. Al mismo tiempo, la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido (FCA) levantó el 8 de octubre la prohibición sobre los Notas de Intercambio de Criptomonedas (ETN) para inversores minoristas. Estas dos acciones regulatorias han reducido significativamente la fricción en las actividades criptográficas en el país y se espera que inyecten un fuerte impulso a la liquidez de negociación de Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH).

El Banco Central del Reino Unido flexibiliza el límite de las monedas estables: miles de millones de fondos permanecen en el Reino Unido

La última decisión del Banco Central del Reino Unido es una respuesta positiva a las demandas de la industria de las criptomonedas, asegurando la capacidad de operación normal de los intercambios y creadores de mercado locales.

· Exención central: El Banco Central del Reino Unido planea otorgar exenciones a las empresas que necesiten mantener grandes inventarios de tokens para actividades de creación de mercado y liquidación, permitiéndoles no estar sujetos al límite de tenencia de 10 millones de libras esterlinas previamente propuesto.

· Oposición de la industria: Los intercambios y los creadores de mercado han señalado que los requisitos operativos suelen necesitar saldos de miles de millones de dólares en moneda estable para facilitar las transacciones de los clientes, la conversión de moneda fiduciaria y el arbitraje entre intercambios. Las reglas originales obligarían a diversificar los activos de los clientes o trasladar las operaciones de custodia y comercio al extranjero.

· Objetivo estratégico: La exención tiene como objetivo mantener el flujo de monedas estables dentro de la jurisdicción del Reino Unido, llevando a cabo operaciones visibles y reguladas, en lugar de enviarlas a jurisdicciones offshore. Esto permite que los intercambios en el Reino Unido mantengan un inventario unificado de monedas estables, lo que proporciona ejecución y liquidación instantáneas.

· Coordinación regulatoria: La exención del Banco Central del Reino Unido es coherente con las reglas paralelas que está elaborando la FCA para emisores y custodios de moneda estable, asegurando la coherencia del marco regulatorio entre los intercambios/creadores de mercado (enfocados en el comercio y la liquidación) y los emisores/custodios (enfocados en el soporte y el canje).

Ventajas regulatorias del Reino Unido: a diferencia del marco de MiCA de la UE

La actitud laxa del Reino Unido hacia los emisores de moneda estable en el extranjero les ha otorgado una ventaja única en la competencia de actividades de moneda estable.

· Emisores en el extranjero: El gobierno del Reino Unido ha dejado claro que los emisores de monedas estables en el extranjero no necesitan obtener autorización del Reino Unido para negociar sus tokens en plataformas del Reino Unido.

· En comparación con MiCA: esto contrasta marcadamente con el marco MiCA de la Unión Europea. MiCA requiere que los emisores obtengan autorización y establece umbrales de volumen de transacción para las monedas estables que no son en euros (para evitar la sustitución de moneda).

· Efecto de concentración: las plataformas del Reino Unido enfrentan la falta de restricciones similares, lo que ha incentivado que la actividad de las monedas estables denominadas en dólares se concentre en el Reino Unido en lugar de en los intercambios de la UE.

Levantamiento de la prohibición de ETN: introducción de fondos minoristas para BTC y ETH

La exención de moneda estable del Banco de Inglaterra coincide con la cancelación por parte de la FCA de la prohibición de los ETN de encriptación para los inversores minoristas, lo que ampliará enormemente los canales de distribución de BTC y ETH.

· Levantamiento de la prohibición: la FCA ha levantado el 8 de octubre la prohibición de los ETN de criptomonedas para inversores minoristas.

· Canales de venta: Una vez que la plataforma implemente la infraestructura de cumplimiento antes del 16 de octubre, los ETN de encriptación que cotizan en la Bolsa de Valores de Londres podrán venderse a inversores minoristas. A través de corredores en línea y cuentas con ventajas fiscales, los minoristas podrán acceder a los ETN.

· Mecanismo ETN: los ETN encriptados son valores de deuda que rastrean el precio de los Activos Cripto, pero no poseen el activo subyacente, lo que les permite evitar las restricciones de la normativa UCITS (Compromiso de Inversión Colectiva en Valores Transferibles) sobre los ETFs de criptomonedas al contado.

· Impulso de liquidez: aunque la exención de moneda estable se centra en la infraestructura de comercio, la variación de ETN amplía el alcance de los productos de inversión minorista. Ambos reducen la fricción regulatoria en las actividades cripto en el país, creando un canal para impulsar el comercio de Bitcoin y Ether en el Reino Unido. Un mayor saldo de monedas estables permitirá a los creadores de mercado invertir más capital, lo que resultará en márgenes de compra-venta más ajustados y un libro de órdenes más profundo.

Conclusión

La estrategia regulatoria del Reino Unido está enviando una señal clara: abrazar y regular las actividades operativas de la encriptación. La exención de moneda estable del Banco Central del Reino Unido ha logrado retener decenas de miles de millones de dólares en liquidez de transacciones, evitando la fuga de capitales. Al mismo tiempo, la FCA ha levantado la prohibición de ETN para el comercio minorista, abriendo la puerta a inversiones en criptomonedas seguras y conformes para los inversores minoristas. Estas dos acciones significativas han reducido de manera efectiva los costos regulatorios y las barreras de entrada para realizar transacciones e inversiones en encriptación en el Reino Unido, proporcionando una base sólida para la profundidad del mercado y el volumen de transacciones de BTC y ETH, consolidando la posición competitiva del Reino Unido como centro financiero global de encriptación.

¿Cómo crees que estos cambios regulatorios afectarán la asignación real de capital de las instituciones del Reino Unido en BTC y ETH?