Evolución de RWA en 2025: los fondos fluyen de los bonos tokenizados hacia la venta privada de crédito, convirtiéndose en un nuevo pilar de rendimiento en Finanzas descentralizadas.

En 2025, los activos del mundo real (RWA) han pasado de ser un concepto emergente a convertirse en una parte central de las Finanzas descentralizadas (DeFi). El valor total de los activos tokenizados en cadena ha crecido hasta aproximadamente 30.26 mil millones de dólares. Los flujos de capital del mercado muestran una clara transición de activos de bajo riesgo, como los bonos del gobierno tokenizados (aproximadamente 7.3 mil millones de dólares), hacia productos de alto rendimiento, como el crédito privado (aproximadamente 15.9 mil millones de dólares). Esta tendencia indica que los inversores en criptomonedas están buscando mayores rendimientos reales, transformando los RWA de simples copias digitales en módulos básicos combinables del ecosistema DeFi.

Panorama RWA 2025: De la concepción al núcleo

Si 2023 a 2024 es el período en el que la tokenización de bonos del gobierno juega un papel de "fase uno", entonces 2025 marca una clara transformación, es decir, el capital está fluyendo gradualmente hacia la Venta privada de crédito y otros productos de mayor rendimiento.

En 2025, el capital on-chain ya no se limita únicamente a las stablecoins y la participación. Una nueva clase de activos - activos del mundo real (RWA) - se ha convertido en el centro de atención, ya que los inversores en criptomonedas buscan obtener rendimientos de herramientas financieras tradicionales "envueltas" en forma de Token.

Según la empresa de análisis Dune y el informe RWA 2025, el valor total de los activos tokenizados continúa creciendo de manera sólida, alcanzando aproximadamente 30.26 mil millones de dólares. Entre ellos, los bonos del gobierno de EE. UU. son el segmento de más rápido crecimiento, con un tamaño de aproximadamente 7.3 mil millones de dólares, liderado por productos como BlackRock (BUIDL) y Franklin (BENJI). Esto se considera una "prueba de mercado" de que la tokenización está realmente funcionando.

(tokenización del valor de los bonos del gobierno de EE. UU. | Fuente: RWA. xyz)

Al mismo tiempo, la venta privada de crédito se está convirtiendo en el siguiente sector clave, con un valor total de aproximadamente 15.9 mil millones de dólares, superando con creces la deuda pública. Plataformas como Maple Finance y Centrifuge están liderando esta tendencia, introduciendo crédito off-chain en las Finanzas descentralizadas a través de fondos sin permiso o semi-permitidos.

El informe también destaca que la combinabilidad de RWA en DeFi está aumentando: no solo se utilizan como colateral en Aave (AAVE), sino que también se integran en AMM (creadores de mercado automáticos) o bóvedas estructuradas. Esto permite que RWA pase de ser meras copias digitales a ser módulos de construcción reales en DeFi.

"La adopción de RWA está superando los datos de TVL (valor total bloqueado) de la vanidad concentrados en unas pocas billeteras. El verdadero progreso proviene de los usuarios activos que mantienen y utilizan activos en la cadena, dándoles liquidez, combinabilidad y convirtiéndolos en parte de las Finanzas descentralizadas." Chris Yin, CEO y cofundador de Plume Network, compartió en el informe.

Flujo de fondos: subiendo a lo largo de la curva de rendimiento

El aspecto más interesante del campo de RWA es que el capital está subiendo de manera constante por la curva de rendimiento. Este viaje se divide en tres etapas clave:

Primera etapa: bonos del gobierno. En esta etapa, los inversores en criptomonedas, por razones de seguridad, se trasladan a la tokenización de bonos del gobierno para obtener "rendimientos ajustados al riesgo y con credibilidad institucional" (aproximadamente 4%-5%) y una liquidez estable.

Segunda fase: Venta privada de créditos. Después de familiarizarse con el rendimiento de los bonos del gobierno, el capital comienza a fluir hacia el grupo de créditos privados. A diferencia de los rendimientos anteriores del 4%-5%, los rendimientos en este campo pueden alcanzar hasta el 10%-16%. Sin embargo, esto conlleva riesgos como incumplimiento, concentración de contrapartes y riesgos regulatorios.

Tercera etapa: créditos estructurados y acciones. Esto es "la próxima frontera", que incluye la tokenización de fondos, tesorerías de recompra e incluso acciones tokenizadas. Aunque la escala sigue siendo pequeña, estos productos han abierto la puerta para llevar todo el mercado de capitales tradicional a on-chain, convirtiendo DeFi en una plataforma de lanzamiento para todo tipo de ingresos.

El director de operaciones de Centrifuge, Jürgen Blumberg, dijo: “Comenzamos con bonos del gobierno como refugio, luego con CLO (certificados de deuda garantizados), ofreciendo mayores rendimientos y un nivel de riesgo aceptable. La demanda que escuchamos de los inversores es clara: exigen que los productos de activos del mundo real ofrezcan mayores rendimientos, y estamos respondiendo a esto.”

Oportunidades y riesgos coexistentes

Con la velocidad actual del desarrollo, DeFi está obteniendo fuentes de ingresos reales, logrando diversificación más allá de los activos nativos encriptados. RWA permite que las criptomonedas se conecten directamente con los flujos de capital global, al mismo tiempo que allana el camino para que las principales instituciones financieras se unan a on-chain.

Por supuesto, el mercado también presenta muchos riesgos, como el hecho de que no todos los productos RWA se pueden canjear inmediatamente por efectivo o USDC, lo que genera un riesgo de liquidez. Además, existen muchos productos RWA diferentes en el mercado, cada uno con su propia estructura legal única, lo que aumenta la complejidad y los riesgos legales potenciales, especialmente el riesgo de incumplimiento.

Conclusión

En 2025, los activos del mundo real (RWA) ya no serán un sector marginal, sino que se están convirtiendo en un nuevo pilar de los rendimientos de las Finanzas descentralizadas. Si alguna vez las stablecoins desbloquearon la liquidez on-chain, ahora los RWA—especialmente los bonos del gobierno y la Venta privada de crédito—están desbloqueando todo el mercado de capital tradicional. Esta historia de "escalar la curva de rendimiento" no se detiene en los bonos del Tesoro, sino que continuará expandiéndose hacia el crédito estructurado, las acciones y áreas más amplias, difuminando finalmente las fronteras entre las finanzas tradicionales y las finanzas descentralizadas.