Desde el brillante desempeño de la IPO de Chuanjin, se observa la difícil situación de los Airdrops en el mundo Cripto: ¿cómo aprovechar la transparencia on-chain para recompensar a los verdaderos participantes?

En el mercado tradicional de finanzas, el IPO ( IPO ) siempre permite que las empresas logren brillantes resultados de gran aumento; pero en el mercado de criptomonedas, el Airdrop a menudo cae en el destino de el precio baja tras una apertura positiva.

Dragon socio gerente Haseeb declaró que "el Airdrop es tonto, pero puede ser mejor." Señaló que la clave no está en renunciar por completo a los incentivos de Airdrop, sino en establecer un mecanismo similar a un "puntaje de crédito" a través de la transparencia en la cadena y los datos de comportamiento, para filtrar a los verdaderos participantes a largo plazo y hacer que la distribución de tokens sea más saludable.

¿Por qué siempre son "brillantes" los resultados de la IPO? ¿Qué hay de malo en el Airdrop?

Haseeb señaló que el Gran aumento del primer día de las IPO tradicionales siempre ha sido un diseño intencionado por parte de las empresas. Para las compañías, atraer accionistas a largo plazo es más importante que la especulación a corto plazo, por lo que se ofrecerán acciones a precios con descuento a instituciones inversoras de larga reputación como BlackRock o Fidelity.

Estos registros de grandes instituciones indican que no venderán en la apertura, sino que se convertirán en una base de accionistas estable para la empresa. En contraste, los inversores minoristas, al no poder distinguir entre manos de diamante y especuladores, solo pueden comprar al precio de mercado. Esta asignación diferenciada permite que el IPO genere un aumento estable en el mercado.

En los airdrops del mundo de la encriptación, aunque la transparencia pública en la cadena permite que los proyectos vean claramente el comportamiento pasado de las direcciones de las billeteras, la mayoría de ellos se enfocan en filtrar brujas (sybils) o granjeros (farmers):

Parece que nadie ha intentado identificar qué direcciones tienen el potencial de mantener a largo plazo y contribuir con valor, diferenciando a quienes merecen ser recompensados como pequeños BlackRock y Fidelity.

Estado del Airdrop: los agricultores se benefician, los verdaderos usuarios son ignorados

El Airdrop solía ser visto como la forma de distribución "más justa" en el ámbito de la encriptación, pero los resultados a menudo son contraproducentes. Los proyectos gastan varios meses atrayendo a los usuarios para participar en las actividades, y al final, los que obtienen la mayor cantidad de tokens son los "farmers de Airdrop" que se registran en masa y utilizan automatización para aumentar los números.

Haseeb enfatizó que estos agricultores crearon actividades falsas y vendieron los tokens inmediatamente después del lanzamiento del token (TGE), frustrando al equipo fundador y desmotivando a los verdaderos contribuyentes.

Incluso si algunos proyectos como Optimism y Arbitrum han diseñado mecanismos de recompensa por tenencia después de la TGE para intentar atraer a los usuarios a participar a largo plazo, estas medidas son solo remedios posteriores: "La mayor parte de la distribución suele ocurrir en la fase inicial de Airdrop; si no se identifican a los tenedores a corto y largo plazo en ese momento, el efecto del incentivo posterior también se verá muy disminuido".

Los errores que cometen estos mecanismos de asignación son intentar predecir únicamente según el comportamiento del usuario con respecto a sus propios tokens. En cambio, deberías recompensar a los usuarios según su comportamiento con respecto a los tokens anteriores.

"Holder Score": el mecanismo de crédito del mundo en la cadena

En este sentido, Haseeb propuso un concepto clave "Holder Score (Holder Score)". Este es un sistema de puntuación basado en el comportamiento en la cadena, que permite a los proyectos rastrear y actualizar públicamente los indicadores de comportamiento de los usuarios de manera continua después de la distribución de tokens, por ejemplo:

Porcentaje de tenencia de tokens en el pasado a lo largo del tiempo

Situación de participación en la gobernanza: votación, delegación o staking

Uso real del producto: pago de comisiones, provisión de liquidez, interacción de funciones

construcción real o contribuciones comunitarias

Datos de redes sociales o participación en investigaciones

Una vez que estos datos sean públicos y estandarizados, los proyectos posteriores podrán referirse directamente a los registros anteriores de los usuarios para decidir la asignación. Esta "reputación entre proyectos" formará una nueva estructura de incentivos:

Los usuarios elegirán de forma espontánea comportamientos más a largo plazo y más valiosos debido a la preocupación por perder la calificación para el airdrop en el futuro.

Mira Ethereum: el crowdfunding es más saludable que el Airdrop

Al mismo tiempo, Haseeb también cree que el Airdrop de grandes cantidades de monedas debe retirarse gradualmente, para ser reemplazado por "Crowdsale (Crowdsale)". Esto no solo puede resolver el problema de atraer granjeros mediante airdrops, sino que también puede establecer un mecanismo de filtrado natural:

En lugar de realizar un airdrop de tipo masivo, es mejor referirse al Holder Score, permitiendo que los usuarios con alta puntuación obtengan derechos de suscripción a precios preferentes o con mayores montos en la recaudación colectiva. Los especuladores de baja puntuación participarían a precios más altos o incluso al precio de mercado.

Él enfatizó que la financiación colectiva puede ofrecer un marco de financiación más sólido que el Airdrop en 2025, cuando las regulaciones sean más claras. Cabe mencionar que Ethereum también comenzó a través de la financiación colectiva en su día.

El Airdrop no debe desaparecer, pero debe evolucionar.

En resumen, Haseeb espera que la economía de tokens del futuro se base en la "reputación en cadena". Esto permitirá que los verdaderos usuarios no solo se beneficien por su participación temprana, sino que también sean recompensados de manera continua por su comportamiento a largo plazo, momento en el cual la importancia del sector de InfoFi vuelve a ser evidente.

A través del Holder Score y un mecanismo de crowdfunding escalonado, el mercado de criptomonedas podría pasar de un ciclo vicioso de emisión de tokens en puntos altos a un modelo de distribución más limpio y sostenible.

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Este artículo analiza el brillante desempeño de la IPO de Chuanjin y la difícil situación de los Airdrops en el mundo de las criptomonedas: ¿cómo utilizar la transparencia en la cadena para recompensar a los participantes reales? Apareció por primera vez en Chain News ABMedia.