China ha revelado silenciosamente dos armas, apuntando a la hegemonía del dólar.

"La humanidad está llevando a cabo una nueva revolución monetaria, China necesita participar y no puede quedarse atrás." En el contexto de la creciente competencia global en monedas digitales, China está implementando silenciosamente dos herramientas clave: el yuan digital y la moneda estable de yuan, para hacer frente a la posición dominante del dólar en el sistema financiero internacional. Esta estrategia no solo se refiere a la innovación en tecnología financiera y la internacionalización del yuan, sino que también implica una lucha por la seguridad financiera nacional y la influencia en la narrativa financiera global.

Dos armas: la diferencia y la complementariedad entre el renminbi digital y la moneda estable del renminbi

La conferencia de Bund que terminó la semana pasada puede considerarse una "explosión de ideas" sobre el futuro de los activos digitales. Para la persona promedio, el contenido de la reunión puede ser difícil de entender, pero dos términos especializados traerán grandes cambios a nuestras vidas.

yuan digital: base de nivel nacional, estable y regulada

El renminbi digital es emitido directamente por el Banco Popular de China y, desde que se inició la fase de prueba en 2019, ha ido penetrando gradualmente en escenarios cotidianos como el transporte público, el comercio minorista en grandes superficies y la distribución de subsidios gubernamentales. El conocido economista digital Liu Xingliang señala que el renminbi digital tiene las siguientes características:

· Forma digital de M0 en efectivo, liderada por el banco central, con una emisión de doble capa.

· Tiene carácter de liquidación legal, permite controlar el anonimato y tiene características programables

· Posee una fuerte característica de herramienta política, con la máxima solidez del sistema.

· Tiene más ventajas en los pagos minoristas y la colocación precisa en micropagos de alta frecuencia, subsidios al bienestar y pagos gubernamentales.

moneda estable renminbi: mercado de primera línea, vivo y rápido

Al mismo tiempo, el nuevo concepto de "moneda estable del renminbi" está siendo ampliamente discutido en la industria. Lo que se conoce como "moneda estable de fiat" es una criptomoneda anclada a una moneda fiduciaria determinada y de valor estable. Por ejemplo, el emisor de USDT (Tether) promete "anclarse 1:1 al dólar estadounidense", es decir, por cada moneda estable emitida, hay 1 dólar en la cuenta bancaria del emisor como garantía.

El abogado Liao Wang de la firma de abogados de Zhejiang Kenting explicó: "La moneda estable en renminbi debería ser una moneda estable en renminbi offshore, es el 'renminbi' en la blockchain, impulsado por instituciones del mercado, y servirá para escenarios como remesas transfronterizas para pequeñas y medianas empresas, liquidaciones en plataformas de comercio electrónico y financiamiento comercial en la cadena."

Las características de la moneda estable renminbi incluyen:

· Emitido por instituciones autorizadas, con un requisito de reservas de alta calidad 1:1

· Penetración de la regulación y arreglos de custodia, más cerca de la innovación comercial y el ecosistema Web3

· En escenarios en cadena, liquidación cross-platform 24×7, DeFi/juegos en cadena/tokenización de activos, el ecosistema "nativo en cadena" es bastante flexible.

¿Por qué necesita China un enfoque dual? Significado estratégico de la moneda digital

La competencia global en moneda digital se intensifica

En abril, la Cámara de Representantes de EE. UU. aprobó la Ley STABLE, que tiene como objetivo establecer un marco regulatorio federal para las monedas estables de pago; en mayo, el Senado de EE. UU. aprobó una votación clave sobre el "Proyecto de Ley de Innovación Nacional de Monedas Estables de EE. UU."; el Reino Unido también publicó propuestas regulatorias sobre la emisión de monedas estables, la custodia de activos criptográficos y la solidez financiera de las empresas de activos criptográficos.

Liao Wang señaló: "La esencia de la blockchain es un libro mayor distribuido, lo cual es completamente diferente de un libro mayor tradicional. La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. ha dejado claro que en el futuro trasladará los mercados de capital a un libro mayor distribuido basado en blockchain, y actualmente los activos en dólares en la cadena representan el 90%. Esto significa que debemos tener un lugar en este nuevo sistema de libro mayor."

significado estratégico profundo

Liu Xingliang enfatizó que el desarrollo del yuan digital y de la moneda estable del yuan tiene múltiples significados estratégicos para China:

1. Pago—liquidación—capacidad de integración de precios mejorada: la colaboración entre e-CNY y CIPS/mBridge mejora la eficiencia de conexión directa transnacional y la capacidad de liquidación soberana

2. Participar y dar forma a estándares internacionales: A través del proyecto BIS y la colaboración con la HKMA y otras instituciones similares, se refuerza el poder de discurso en las reglas.

3. Mercado de capitales y ecosistema de activos digitales: proporcionar liquidación T+0 o casi en tiempo real para RWA, creación y redención de ETF transfronterizos, bonos digitales, entre otros.

4. La "ruta opcional" de la internacionalización del renminbi: ofrecer una combinación entre los canales tradicionales y los nuevos, mejorando la facilidad de uso y la externalización de la red.

Hong Kong a la vanguardia: el campo de pruebas de la moneda estable en RMB offshore

Hong Kong, que ha sido durante mucho tiempo un "puente financiero", está acelerando la exploración de la "moneda estable de fiat". En agosto, la "Ley de Monedas Estables" de Hong Kong entró en vigor, exigiendo claramente que los emisores de monedas estables de fiat o de monedas estables ancladas al valor del dólar de Hong Kong deben solicitar una licencia.

El presidente de Zhiben Society, Xue Qing, cree que: "En el futuro, es más probable que se lance una moneda estable de renminbi offshore en Hong Kong, y es poco probable que se lance en el país. El mecanismo de operación de la moneda estable de renminbi offshore podría ser similar al de la normativa actual sobre la moneda estable de dólar de Hong Kong."

Liu Xingliang también expresó su optimismo sobre el desarrollo del "sistema de doble vía":

· Ruta uno: el yuan digital continúa ampliando su aplicación minorista y se conecta con la plataforma mayorista de CBDC en ensayos transnacionales dirigidos por el gobierno.

· Ruta dos: La moneda estable de renminbi comenzará a probar negocios en Hong Kong y en la cadena transfronteriza, ampliando gradualmente en torno a RWA, financiamiento comercial en la cadena y el ecosistema de activos digitales de la bolsa de Hong Kong.

Con el aumento de la competencia global en las monedas digitales, la estrategia de "dos frentes" de China abrirá nuevas vías para la internacionalización del renminbi. El renminbi digital se centra en los pagos minoristas nacionales y en los canales oficiales de liquidación transfronteriza, mientras que la moneda estable del renminbi se enfoca en el mercado offshore y el ecosistema blockchain; ambos se complementan y avanzan juntos para hacer frente a la posición dominante del dólar en el sistema financiero internacional, buscando así que China tenga un mayor poder de decisión en el nuevo contexto de las finanzas digitales globales.