Macro de la vida: La reducción de tasas de La Reserva Federal (FED) es el comienzo del problema. Los botones de "estancamiento" y "inflación" son más fáciles de activar.

Jin10 datos, 18 de septiembre. Según un informe macroeconómico de Minsheng, la reducción de tasas por parte de la Reserva Federal (FED) es el comienzo del problema, no el final. Si se baja demasiado y rápidamente, la inflación es un riesgo; si se baja poco y lentamente, Trump es un riesgo. El gráfico de puntos sugiere una reducción de 75 pb en el transcurso del año, lo que representa un aumento de 25 pb en comparación con junio, y sigue alineado con el tono cauteloso y expansivo de Powell en la reunión de Jackson Hole, pero esto difiere mucho de los 150 pb que Milán y la Casa Blanca desean. La lucha por la independencia de la Reserva Federal apenas ha comenzado. A medida que avanzamos, la desaceleración del mercado laboral y la "paradoja de datos" de la rigidez de la inflación, así como los juegos políticos derivados del nombramiento de Milán, hacen que la toma de decisiones de la Reserva Federal enfrente una situación de "dilema", lo que también complica la trayectoria futura de la relajación. Bajo la presión de la Casa Blanca, el mercado podría seguir valorando de vez en cuando recortes de tasas más allá de 75 pb este año. Desde la perspectiva de la dinámica económica, seguimos manteniendo un enfoque constante en la combinación de crecimiento e inflación tras una prolongada relajación; los recortes continuos de tasas no serán un camino sin dificultades. Bajo la combinación de políticas de Trump, un "aterrizaje suave" al estilo de "la rubia" (recuperación del crecimiento + baja inflación) es más difícil, mientras que los botones de "estancamiento" y "inflación" son más fáciles de activar.