El Dólar estadounidense cae dos dígitos en 2025 a medida que los inversores rotan hacia el extranjero

El dólar estadounidense ha caído más del 10% en 2025, y el mundo está ajustando rápidamente sus precios. La noticia llega mientras la Reserva Federal de EE. UU. se prepara para reducir las tasas en un cuarto de punto el miércoles.

Las señales de la Fed y los aranceles forman un equipo contra el dólar, los comerciantes recalibran

Wall Street lo llama una rotación; Main Street lo llama "¿por qué mi comida es más cara?" La caída del dólar, capturada por el índice DXY, marca uno de los retrocesos más pronunciados en años y señala un reajuste en cómo los inversores ponderan el riesgo de EE. UU., los rendimientos y la política en comparación con las oportunidades en el extranjero. Los exportadores están sonriendo. Los importadores están calculando.

Los impulsores son familiares pero potentes: datos más suaves, nervios fiscales, conversaciones sobre aranceles y el tamborileo de recortes de tasas esperados que reduce la ventaja del rendimiento de EE.UU. Cuando la Reserva Federal insinúa una política más fácil mientras Europa y otros mantienen la calma, la antigua ventaja del dólar parece menos un foso y más un charco. Los comerciantes lo han notado.

Los consumidores lo sienten primero. Un dólar más débil eleva el precio de los bienes importados y alimentos, boletos de avión y combustible extranjero, manteniendo la presión sobre los indicadores de inflación que los responsables de políticas esperaban que disminuyeran para el otoño. En el extranjero, los turistas estadounidenses descubren que el capuchino cuesta más; en casa, los minoristas equilibran márgenes o trasladan costos. Nada de esto es catastrófico, pero no es gratis.

América corporativa está dividida. A las multinacionales les encanta el impulso de traducción cuando las ventas extranjeras se convierten en más dólares, y los fabricantes dan la bienvenida a la ventaja adicional en las licitaciones en el extranjero. Las empresas con alta importación se quejan a medida que las facturas aumentan, y los escritorios de cobertura ganan su sustento. Mientras tanto, los estrategas de capital desempolvan los manuales que favorecen a los cíclicos, las materias primas como el oro y las acciones internacionales cuando el dólar cae.

Para los mercados, el cambio desordena la tabla de posiciones. Los activos no estadounidenses superan más fácilmente cuando el dólar se debilita, y los mercados emergentes toman un respiro en deudas denominadas en dólares. El oro y ciertos productos básicos tienden a recibir una oferta, y estamos viendo esto en tiempo real hoy. Los inversores en bonos observan si un dólar más débil y cualquier fricción vinculada a aranceles complican la historia de desinflación de la Reserva Federal, o simplemente matizan el camino hacia recortes modestos.

La gran imagen: Esto no es un golpe de estado monetario, es una dura caída de un mercado alcista de 15 años. El dólar estadounidense sigue siendo la cámara de compensación del mundo, pero la confianza es una tasa, no un derecho, y los partidarios del billete verde insisten en que debe ser mantenida. Si la política se estabiliza y el crecimiento se afianza, la caída puede desacelerarse. Si no, la diversificación—por parte de los bancos centrales y los gestores de cartera—sigue avanzando de eslogan a estándar.

Qué ver a continuación: los próximos informes de inflación, la guía futura de la Fed durante la reunión de mañana y los aranceles que podrían sacudir las cadenas de suministro. Hasta que se muestren esas cartas, los inversores están inclinándose hacia el equilibrio: recortando la preferencia nacional, añadiendo coberturas de divisas y dejando que el dólar más débil realice una sutil ingeniería de cartera.