Esta actualización V4 puede permitirnos ver la fuerte competitividad futura de AAVE en el campo de DeFi y la causa raíz de su creciente volumen de negocio. (Sinopsis: De Polygon a Morpho y a WLFI: Aave se ha convertido repetidamente en un "trampolín", ¿y el acuerdo de caballeros de DeFi es como papel?) (Antecedentes agregados: Estrategia Yang de MakerDAO: usa tu código, agarra tu mercado, ¿es Spark una espada para el corazón de Aave?) El anuncio del fundador de AAVE, Stani, del próximo lanzamiento de AAVE V4 en la noche del 25 de agosto atrajo rápidamente mucha atención y discusión, y la reciente disputa entre AAVE y WLFI sobre la propuesta de distribución de tokens del 7% también se ha agitado en el mercado. Durante un tiempo, la atención del mercado convergió en AAVE, un acuerdo de préstamo establecido desde hace mucho tiempo. Aunque la disputa entre AAVE y WLFI aún no ha llegado a una conclusión final, detrás de esta "farsa", parece mostrar una escena diferente: "nuevas monedas fluyendo, AAVE acorazado". Con la aparición de cada vez más monedas nuevas, AAVE tiene, sin duda, buenos fundamentos y catalizadores, estimulados por la demanda de préstamos de tokens fijos en la cadena. Esta actualización de la V4 puede permitirnos ver su fuerte competitividad en el campo de DeFi en el futuro y la causa raíz de su creciente volumen de negocio. De los protocolos de préstamo a la infraestructura DeFi Cuando hablamos de AAVE V4, primero debemos comprender una pregunta clave, ¿por qué el mercado espera esta actualización? Desde ETHLend en 2017 hasta el gigante DeFi TVL de USD 38.6 mil millones en la actualidad, como protocolo veterano, AAVE se ha optimizado con cada actualización de versión en el pasado, y puede afectar la liquidez y el juego de los activos en la cadena en diversos grados. El historial de versiones de AAVE es en realidad la evolución de los préstamos DeFi. A principios de 2020, cuando V1 se puso en marcha, el volumen total de bloqueo de DeFi era inferior a USD 1 mil millones. AAVE utiliza pools de liquidez en lugar de modelos P2P, lo que permite que los préstamos pasen de "esperar el emparejamiento" a "ejecución instantánea". Este cambio ayudó a AAVE a ganar cuota de mercado rápidamente. V2 se lanzó a finales de 2020 y las principales innovaciones fueron los préstamos flash y la tokenización de deudas. Los préstamos flash han dado lugar a la ecología del arbitraje y la liquidación, y se han convertido en una importante fuente de ingresos para el acuerdo. La tokenización de la deuda permite transferir posiciones, allanando el camino para posteriores agregadores de ingresos. La V3 en 2022 se centra en la interconexión entre cadenas, lo que permite que más activos on-chain entren en AAVE y se conviertan en un enlazador de liquidez multicadena. Además, AAVE se ha convertido en el punto de referencia de precios. Los protocolos DeFi se refieren a la curva de oferta y demanda de AAVE a la hora de diseñar los tipos de interés. Los nuevos proyectos también compararán las cotizaciones de AAVE al seleccionar la tasa hipotecaria. Sin embargo, a pesar de la infraestructura, las limitaciones arquitectónicas de V3 son cada vez más obvias. El mayor problema es la fragmentación de la liquidez. AAVE actualmente tiene $ 60 mil millones en TVL en Ethereum, Arbitrum tiene solo 4.4 mil millones y Base es aún menos. Cada cadena es un reino independiente, y el dinero no puede fluir de manera eficiente. Esto no solo reduce la eficiencia del capital, sino que también limita el desarrollo de las pequeñas cadenas. El segundo problema son los cuellos de botella en la innovación. Cualquier nueva característica requiere un proceso de gobernanza completo, que a menudo lleva meses desde la propuesta hasta la implementación. En el entorno de la rápida iteración de DeFi, esta velocidad claramente no puede mantenerse al día con la demanda del mercado. El tercer problema es que no se puede satisfacer la demanda de personalización. Los proyectos RWA requieren KYC, GameFi requiere garantía NFT y las instituciones necesitan grupos segregados. Pero la arquitectura unificada de V3 tiene dificultades para satisfacer estas necesidades diferenciadoras. O todo o no, no hay término medio. Este es el problema central que resuelve V4: cómo transformar AAVE de un producto potente pero rígido en una plataforma flexible y abierta. Actualización de V4 De acuerdo con la información disponible públicamente, la dirección de mejora central de V4 es la introducción de la "Capa de Liquidez Unificada", que adopta el modelo Hub-Spoke para cambiar el diseño de la tecnología existente e incluso el modelo de negocio. Fuente de la imagen @Eli5DeFi Hub-Spoke: Resolviendo el problema de ambos y ambos En pocas palabras, Hub reúne toda la liquidez y Spoke es responsable del negocio específico. Los usuarios interactúan a través de Spoke para siempre, y cada Spoke puede tener sus propias reglas y argumentos de riesgo. ¿Qué significa esto? Esto significa que AAVE ya no necesita servir a todos con un conjunto de reglas, sino que puede hacer que diferentes Spoke satisfagan diferentes necesidades. Por ejemplo, Frax Finance puede establecer un Spoke dedicado, aceptar solo frxETH y FRAX como garantía y establecer argumentos más agresivos; Al mismo tiempo, un "radio institucional" solo puede aceptar BTC y ETH, lo que requiere KYC pero ofrece tasas de interés más bajas. Los dos Spoke comparten la liquidez del mismo Hub, pero están aislados de los riesgos del otro. La belleza de esta arquitectura es que resuelve el dilema de "tanto querer como querer". Es necesario tener una liquidez profunda y un aislamiento del riesgo; No solo debe ser una gestión unificada, sino también una personalización flexible. En el pasado, estos eran contradictorios en AAVE, pero el modelo Hub-Spoke les permite coexistir. Además de la arquitectura Hub-Spoke, V4 también introduce un mecanismo de prima de riesgo dinámico, que revoluciona la forma en que se fijan las tasas de interés de los préstamos. A diferencia del modelo de tasa de interés uniforme de V3, V4 ajusta dinámicamente las tasas de interés en función de la calidad de la garantía y la liquidez del mercado. Por ejemplo, los activos altamente líquidos como WETH disfrutan de una tasa de interés base, mientras que los activos más volátiles como LINK pagan una prima adicional. Este mecanismo se ejecuta automáticamente a través de contratos inteligentes, lo que no solo mejora la seguridad del protocolo, sino que también hace que el costo de los préstamos sea más justo. Cuenta inteligente La función de cuenta inteligente de Smart Account V4 hace que las operaciones del usuario sean más eficientes. En el pasado, los usuarios necesitaban cambiar de billetera entre diferentes cadenas o mercados, y la administración de partes complejas requería mucho tiempo y era laboriosa. Las cuentas inteligentes ahora permiten que los activos multicadena y las estrategias de préstamo se administren desde una sola billetera, lo que reduce la cantidad de pasos. Un usuario puede ajustar la garantía de WETH en Ethereum y los préstamos en Aptos dentro de la misma interfaz, eliminando la necesidad de transferencias manuales entre cadenas. Esta experiencia simplificada hace que sea más fácil tanto para los pequeños usuarios como para los traders profesionales participar en DeFi. Cadena cruzada y RWA: El conjunto de extensiones DeFi Border V4 implementa la interacción entre cadenas de segundo nivel a través de Chainlink CCIP, admite cadenas que no son EVM como Aptos y permite que más activos accedan sin problemas a AAVE. Por ejemplo, un usuario puede pedir dinero prestado en Arbitrum con garantía para activos en Polygon, todo en una sola transacción. Además, V4 integra activos del mundo real (RWA), como bonos de tesorería tokenizados, lo que abre nuevos caminos para que los fondos institucionales ingresen a DeFi. Esto no solo amplía la cobertura de activos de AAVE, sino que también hace que el mercado de préstamos sea más inclusivo. Reacción del mercado Si bien esta semana AAV...
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Explicación detallada de la actualización AAVE V4: ¿Puede la moneda antigua迎來新春 con la reestructuración modular de los préstamos?
Esta actualización V4 puede permitirnos ver la fuerte competitividad futura de AAVE en el campo de DeFi y la causa raíz de su creciente volumen de negocio. (Sinopsis: De Polygon a Morpho y a WLFI: Aave se ha convertido repetidamente en un "trampolín", ¿y el acuerdo de caballeros de DeFi es como papel?) (Antecedentes agregados: Estrategia Yang de MakerDAO: usa tu código, agarra tu mercado, ¿es Spark una espada para el corazón de Aave?) El anuncio del fundador de AAVE, Stani, del próximo lanzamiento de AAVE V4 en la noche del 25 de agosto atrajo rápidamente mucha atención y discusión, y la reciente disputa entre AAVE y WLFI sobre la propuesta de distribución de tokens del 7% también se ha agitado en el mercado. Durante un tiempo, la atención del mercado convergió en AAVE, un acuerdo de préstamo establecido desde hace mucho tiempo. Aunque la disputa entre AAVE y WLFI aún no ha llegado a una conclusión final, detrás de esta "farsa", parece mostrar una escena diferente: "nuevas monedas fluyendo, AAVE acorazado". Con la aparición de cada vez más monedas nuevas, AAVE tiene, sin duda, buenos fundamentos y catalizadores, estimulados por la demanda de préstamos de tokens fijos en la cadena. Esta actualización de la V4 puede permitirnos ver su fuerte competitividad en el campo de DeFi en el futuro y la causa raíz de su creciente volumen de negocio. De los protocolos de préstamo a la infraestructura DeFi Cuando hablamos de AAVE V4, primero debemos comprender una pregunta clave, ¿por qué el mercado espera esta actualización? Desde ETHLend en 2017 hasta el gigante DeFi TVL de USD 38.6 mil millones en la actualidad, como protocolo veterano, AAVE se ha optimizado con cada actualización de versión en el pasado, y puede afectar la liquidez y el juego de los activos en la cadena en diversos grados. El historial de versiones de AAVE es en realidad la evolución de los préstamos DeFi. A principios de 2020, cuando V1 se puso en marcha, el volumen total de bloqueo de DeFi era inferior a USD 1 mil millones. AAVE utiliza pools de liquidez en lugar de modelos P2P, lo que permite que los préstamos pasen de "esperar el emparejamiento" a "ejecución instantánea". Este cambio ayudó a AAVE a ganar cuota de mercado rápidamente. V2 se lanzó a finales de 2020 y las principales innovaciones fueron los préstamos flash y la tokenización de deudas. Los préstamos flash han dado lugar a la ecología del arbitraje y la liquidación, y se han convertido en una importante fuente de ingresos para el acuerdo. La tokenización de la deuda permite transferir posiciones, allanando el camino para posteriores agregadores de ingresos. La V3 en 2022 se centra en la interconexión entre cadenas, lo que permite que más activos on-chain entren en AAVE y se conviertan en un enlazador de liquidez multicadena. Además, AAVE se ha convertido en el punto de referencia de precios. Los protocolos DeFi se refieren a la curva de oferta y demanda de AAVE a la hora de diseñar los tipos de interés. Los nuevos proyectos también compararán las cotizaciones de AAVE al seleccionar la tasa hipotecaria. Sin embargo, a pesar de la infraestructura, las limitaciones arquitectónicas de V3 son cada vez más obvias. El mayor problema es la fragmentación de la liquidez. AAVE actualmente tiene $ 60 mil millones en TVL en Ethereum, Arbitrum tiene solo 4.4 mil millones y Base es aún menos. Cada cadena es un reino independiente, y el dinero no puede fluir de manera eficiente. Esto no solo reduce la eficiencia del capital, sino que también limita el desarrollo de las pequeñas cadenas. El segundo problema son los cuellos de botella en la innovación. Cualquier nueva característica requiere un proceso de gobernanza completo, que a menudo lleva meses desde la propuesta hasta la implementación. En el entorno de la rápida iteración de DeFi, esta velocidad claramente no puede mantenerse al día con la demanda del mercado. El tercer problema es que no se puede satisfacer la demanda de personalización. Los proyectos RWA requieren KYC, GameFi requiere garantía NFT y las instituciones necesitan grupos segregados. Pero la arquitectura unificada de V3 tiene dificultades para satisfacer estas necesidades diferenciadoras. O todo o no, no hay término medio. Este es el problema central que resuelve V4: cómo transformar AAVE de un producto potente pero rígido en una plataforma flexible y abierta. Actualización de V4 De acuerdo con la información disponible públicamente, la dirección de mejora central de V4 es la introducción de la "Capa de Liquidez Unificada", que adopta el modelo Hub-Spoke para cambiar el diseño de la tecnología existente e incluso el modelo de negocio. Fuente de la imagen @Eli5DeFi Hub-Spoke: Resolviendo el problema de ambos y ambos En pocas palabras, Hub reúne toda la liquidez y Spoke es responsable del negocio específico. Los usuarios interactúan a través de Spoke para siempre, y cada Spoke puede tener sus propias reglas y argumentos de riesgo. ¿Qué significa esto? Esto significa que AAVE ya no necesita servir a todos con un conjunto de reglas, sino que puede hacer que diferentes Spoke satisfagan diferentes necesidades. Por ejemplo, Frax Finance puede establecer un Spoke dedicado, aceptar solo frxETH y FRAX como garantía y establecer argumentos más agresivos; Al mismo tiempo, un "radio institucional" solo puede aceptar BTC y ETH, lo que requiere KYC pero ofrece tasas de interés más bajas. Los dos Spoke comparten la liquidez del mismo Hub, pero están aislados de los riesgos del otro. La belleza de esta arquitectura es que resuelve el dilema de "tanto querer como querer". Es necesario tener una liquidez profunda y un aislamiento del riesgo; No solo debe ser una gestión unificada, sino también una personalización flexible. En el pasado, estos eran contradictorios en AAVE, pero el modelo Hub-Spoke les permite coexistir. Además de la arquitectura Hub-Spoke, V4 también introduce un mecanismo de prima de riesgo dinámico, que revoluciona la forma en que se fijan las tasas de interés de los préstamos. A diferencia del modelo de tasa de interés uniforme de V3, V4 ajusta dinámicamente las tasas de interés en función de la calidad de la garantía y la liquidez del mercado. Por ejemplo, los activos altamente líquidos como WETH disfrutan de una tasa de interés base, mientras que los activos más volátiles como LINK pagan una prima adicional. Este mecanismo se ejecuta automáticamente a través de contratos inteligentes, lo que no solo mejora la seguridad del protocolo, sino que también hace que el costo de los préstamos sea más justo. Cuenta inteligente La función de cuenta inteligente de Smart Account V4 hace que las operaciones del usuario sean más eficientes. En el pasado, los usuarios necesitaban cambiar de billetera entre diferentes cadenas o mercados, y la administración de partes complejas requería mucho tiempo y era laboriosa. Las cuentas inteligentes ahora permiten que los activos multicadena y las estrategias de préstamo se administren desde una sola billetera, lo que reduce la cantidad de pasos. Un usuario puede ajustar la garantía de WETH en Ethereum y los préstamos en Aptos dentro de la misma interfaz, eliminando la necesidad de transferencias manuales entre cadenas. Esta experiencia simplificada hace que sea más fácil tanto para los pequeños usuarios como para los traders profesionales participar en DeFi. Cadena cruzada y RWA: El conjunto de extensiones DeFi Border V4 implementa la interacción entre cadenas de segundo nivel a través de Chainlink CCIP, admite cadenas que no son EVM como Aptos y permite que más activos accedan sin problemas a AAVE. Por ejemplo, un usuario puede pedir dinero prestado en Arbitrum con garantía para activos en Polygon, todo en una sola transacción. Además, V4 integra activos del mundo real (RWA), como bonos de tesorería tokenizados, lo que abre nuevos caminos para que los fondos institucionales ingresen a DeFi. Esto no solo amplía la cobertura de activos de AAVE, sino que también hace que el mercado de préstamos sea más inclusivo. Reacción del mercado Si bien esta semana AAV...