هذه ليست مناظرة ثنائية بسيطة حول "فخ vs غير فخ"، قد تكون الإجابة أكثر تعقيدًا ودقة مما تتصور. ليس لدي كرة بلورية قادرة على التنبؤ بالمستقبل. لكنني أحاول تحليل الهيكل المالي الأساسي لهذه الوليمة وبناء إطار تحليلي.
المقالة طويلة وتحتوي على الكثير من التفاصيل، دعني أبدأ بالاستنتاج:
في الاتجاه، لا أعتقد أن هذه فقاعة كبيرة. لكن هناك مخاطر عالية في بعض الجوانب.
بعبارة أدق، يبدو أن البنية التحتية الحالية للذكاء الاصطناعي تشبه "جمع القوافل + شراء الوقت" في رحلة طويلة. تستفيد الشركات الكبرى (( Microsoft و Google و Meta و Nvidia ... إلخ) من الهندسة المالية لدفع رافعة ضخمة، لكنهم يقومون بتفويض معظم مخاطر الائتمان إلى شركات المشاريع (SPV) والأسواق المالية، مما يربط مصالح جميع المشاركين بشكل وثيق.
ما يسمى بـ「شراء الوقت」، يعني أنهم يتراهنون على صبر تدفقاتهم النقدية والموارد الخارجية، هل يمكنهم الانتظار حتى「الذكاء الاصطناعي يعزز الإنتاجية」.

العنوان الأصلي: "عملية "سلب" بقيمة 2000 دولار في عيد الميلاد: ترامب وعوائد الرسوم الجمركية الخاصة به"
المصدر الأصلي: رؤية على السلسلة
في كل عيد ميلاد، يتلقى الأطفال هدية من رجل غامض، ولا يسألون أبداً عن تكلفة الهدية. اليوم، يحاول دونالد ترامب أن يلعب دور بابا نويل في عالم البالغين، حيث وعد بتوزيع "مكافأة التعريفات" بقيمة 2000 دولار، ويدعي أن الهدية قد دفعتها "مصانع أجنبية" بعيدة. لقد أصبح سوق العملات المشفرة متحمساً مثل مجموعة من الأطفال الذين لا يستطيعون الانتظار لفتح الهدايا. لكن هناك تفاصيل مهملة في هذا العرض السحري الكبير: قبل أن نصفق للأرنب الذي ظهر من العدم، لا أحد يسأل عن من دفع ثمن العشاء الخاص به. ومن سيشعر بالجوع الليلة؟
أ. عندما يعلن الرئيس عن توزيع الأموال على مستوى البلاد: احتفال موجه للسوق

! [](https://image.blockbe

المؤلف الأصلي: كاثي، بلوكتشين باللغة العامية

في نهاية أكتوبر 2025، شهد عالم التشفير مشهداً تاريخياً. تجاوزت Solana (SOL) آخر الحواجز التنظيمية، لتصبح ثالث أصل تشفيري يحصل على موافقة منتج التداول في البورصة الفورية (ETP) في الولايات المتحدة بعد البيتكوين والإيثيريوم.
هذه ليست مجرد "أخبار مملة حول الموافقة على ETF آخر". كانت عملية الموافقة مليئة بالدراما، وتصميم المنتج يحتوي على أسرار، والردود في السوق كانت مذهلة للعديد من المتداولين. بالنسبة لنا في صناعة التشفير، فإن دخول Solana ETF ليس نهاية قصة، بل بداية مليئة "بالأسرار" والفرص الجديدة.
01 الحرب الأهلية في وول ستريت
ولادة ETF سولانا كانت غير عادية للغاية. لم تولد من تصويت علني من SEC (لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية) وبيانات صحفية حماسية.

المؤلف: داخل السلسلة启示录

مقدمة: لعبة حقوق حول الاحتمالات
تخيّل مكانًا يمكنك فيه المراهنة على أي شيء: من سيكون الرئيس الأمريكي المقبل؟ هل سيقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة الشهر المقبل؟ حتى، هل سيتمكن ممثلك المفضل من الفوز بجائزة الأوسكار لهذا العام؟
في عام 2025 ، شهدت سوق التنبؤات "نموًا انفجاريًا" حقيقيًا ، حيث تجاوز حجم التداول الأسبوعي في الأسبوع الثالث من أكتوبر الماضي 2 مليار دولار للمرة الأولى ، محققًا أعلى رقم قياسي في تاريخ المنصة. كانت السوق بأكملها مشتعلة. لم يكن هذا تطورًا بطيئًا ، بل كان حمى تعدين مفاجئة.
خلف هذه الانفجارات، توجد ثلاث قوى قوية لا يمكن تجاهلها؛ عندما يوجه قادة السياسة والشارع المالي ودوائر العملات الرقمية انتباههم وأموالهم نحو نفس المكان، يجب أن نسأل سؤالاً واحداً: ماذا رأوا بالضبط؟
الإجابة انقسمت إلى اثنين مختلفين تمامًا، لكنهما مغريان بنفس القدر

لقد وصل الإجماع: العملات المشفرة تنتمي إلى "وكيل الذكاء الاصطناعي"

مؤخراً، أطلقت Google بروتوكول Agent Payments Protocol (AP2)، مع وجود عمالقة التشفير مثل Ethereum Foundation و Mysten Labs و MetaMask في القائمة.
يتضح أن هناك توافق واضح: ستصبح العملات المشفرة "لغة الاقتصاد" لوكلاء الذكاء الاصطناعي.
في نقطة التقاء هذه الموجة، أصبح مشروع يُسمى Surge نقطة الانفجار الأكثر وعدًا في نظام Sui البيئي.
تشير Google DeepMind في ورقتها البحثية "اقتصاد الوكلاء الافتراضيين" إلى أن انتشار الوكلاء الذكاء الاصطناعي يولد "تجارة وتعاون ذاتي بين الوكلاء

هذا العام، بدأ العالم بأسره في الانضمام إلى سلسلة الكتل.
عندما نشرنا أول تقرير عن حالة العملات المشفرة، كانت هذه الصناعة لا تزال في "مرحلة المراهقة". كانت القيمة السوقية الإجمالية لسوق العملات المشفرة في ذلك الوقت حوالي نصف ما هي عليه اليوم، وكانت سرعة البلوكشين أبطأ، والتكاليف أعلى، وموثوقيتها أقل.
على مدار السنوات الثلاث الماضية، شهد منشئو العملات المشفرة ركودًا حادًا في السوق وعدم اليقين السياسي - لكنهم لا يزالون يواصلون تحسين البنية التحتية الكبيرة والانتصارات التقنية الأخرى. هذه الجهود أوصلتنا إلى اليوم، حيث أصبحت العملات المشفرة جزءًا مهمًا من الاقتصاد الحديث.
قصة العملات المشفرة في عام 2025 هي قصة عن نضوج الصناعة. باختصار، لقد نضجت العملات المشفرة:
عملاقا المال التقليدي، مثل Visa وBlackRock( وFidelity) وJPMorgan Chase( - بالإضافة إلى المتحدين الأصليين في التكنولوجيا مثل Pa

في الآونة الأخيرة، عادت بيئة Meme الخاصة بـ Solana إلى الارتفاع. تجاوزت القيمة السوقية لميم باللغة الصينية "索拉拉"، التي أطلقها المجتمع واعتُمدت من قبل Solana، 15 مليون دولار في فترة قصيرة، وأصبحت منصة الإطلاق Trends.fun محور اهتمام جديد. في الوقت نفسه، منصة إطلاق Meme الرائدة في بيئة Solana Pump.fun.

المؤلف: جيري ، مؤسس EcoFi m&W
عالم العملات الرقمية يعاني مرة أخرى من تدفق الدماء. هذه ليست المرة الأولى، ولن تكون الأخيرة - إذا لم يتمكن نموذج النظام البيئي للعملات المشفرة من إجراء التكرار، ستستمر مثل هذه الأمور في الحدوث.
إن إرجاع السبب إلى سلوك السوق الناجم عن رسوم ترامب الجمركية ليس دقيقًا، لأن ردود الفعل في أسواق رأس المال المالية التقليدية تختلف عن الانهيار في سوق العملات المشفرة الذي أدى إلى تصفية بقيمة 19.3 مليار دولار - حيث كانت تصفية العملات الرقمية هي الأكبر في التاريخ.
يعود السبب في ذلك إلى طبيعة لعبة الصفر الناتجة عن المضاربة في عالم العملات الرقمية - حيث أن التلاعب بالأوراكل المعتمد على قوة الحوسبة يحتاج فقط إلى اختيار التوقيت المناسب بدقة. كما أن البشر لم يتمكنوا من استخلاص الدروس من التاريخ على مر العصور، لم ينجح عالم العملات الرقمية في تعلم أي شيء من التجارب المؤلمة التي حدثت في الماضي.
هذا يستدعي الانتباه - نحن نأمل أن تساعد تقنية البلوك تشين / ويب 3 في تأسيس شبكة قوة الذكاء الاصطناعي.

شهد سوق العملات الرقمية في الآونة الأخيرة تقلبات شديدة، حيث بلغ مبلغ الحصول على التصفية خلال 24 ساعة 19.133 مليار دولار، وأثر ذلك على أكثر من 1.6 مليون شخص. قام أحد الحيتان في التشفير بالقيام بتقصير بيتكوين وايثر بعد ارتفاع الأسعار، محققاً ربحاً يتجاوز 200 مليون دولار في فترة زمنية قصيرة. أثارت عمليات هذا الحوت متابعة في السوق وقد تكون مرتبطة بـTrend Research.

العنوان الأصلي: "أكتوبر يحدد المصير: ستواجه العملات البديلة ETF القرار النهائي من SEC"
المؤلف الأصلي: 1912212.eth ، أخبار البصيرة

في أكتوبر 2025، ستقوم لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بإصدار حكم نهائي بشأن ما لا يقل عن 16 صندوق تداول عملات مشفرة (ETF) فوري، تشمل هذه الطلبات مجموعة من الرموز الرقمية بخلاف البيتكوين والإيثريوم، مثل SOL و XRP و LTC و DOGE و ADA و HBAR. وفقًا للتطورات الأخيرة، سحبت لجنة الأوراق المالية والبورصات العديد من إشعارات التأجيل، وسرعت عملية الموافقة من خلال قواعد الإدراج العامة الجديدة، مما قلص فترة المراجعة إلى أقل من 75 يومًا.
وفقًا للصحفية المشفرة إلينور تيريت، طلبت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ETF لـ LTC و XRP و SOL و ADA و DOGE

في قمة الأصول العالمية على السلسلة التي عقدت في سنغافورة، ناقش مؤسس إثيريوم، فيتالik بوتيرين، مع الرئيس التنفيذي لمجموعة هاشكي، شياو فنغ، تطبيقات إثيريوم وتطورات البلوكتشين المستقبلية. حلل بوتيرين اتجاهات التمويل اللامركزي منخفض المخاطر والتطبيقات الابتكارية، وأكد على أهمية دمج المالية وغير المالية. ذكر أن تطبيقات مثل ZKID لديها إمكانيات في مجالات التعريف بالهوية وحماية الخصوصية، مما يوفر طرقًا جديدة للابتكار المالي في المستقبل.

المؤلف: خوان غالت، ترجمة النص الأصلي: AididiaoJP، أخبار فوريسايت

مع تعزيز "قانون GENIUS" لمكانة العملات المستقرة المدعومة بسندات الخزانة الأمريكية، فإن الشبكة اللامركزية لبيتكوين تجعلها أكثر ملاءمة للتبني العالمي، وتواجه اتجاه انخفاض الطلب على السندات الأمريكية في عالم متعدد الأقطاب.
مع تحول العالم من نظام أحادي القطب تقوده الولايات المتحدة إلى نمط متعدد الأقطاب تقوده دول البريكس، تواجه الدولار ضغوطًا غير مسبوقة بسبب انخفاض الطلب على السندات وارتفاع تكاليف الديون. يمثل قانون "GENIUS" الذي تم تمريره في يوليو 2025 استراتيجية جريئة من الولايات المتحدة للتعامل مع هذا الوضع، من خلال الاعتراف بالعملات المستقرة المدعومة بالسندات الأمريكية عبر التشريع، مما يحرر الطلب الهائل على السندات الأمريكية في الخارج.
ستشكل سلسلة الكتل التي تحمل هذه العملات المستقرة الاقتصاد العالمي لعشرات السنين القادمة. بيتكوين

المؤلف: مومو، تشين كاتشر

تجاوز BNB عتبة 1000 دولار النفسية المهمة، وبدأت شبكة BNB Chain تشهد ارتفاعًا جديدًا في النشاط على السلسلة. في 21 سبتمبر، سجل حجم التداول اليومي أعلى مستوى له في حوالي 30 يومًا، حيث تجاوزت المعاملات اليومية 16.5 مليون. في الوقت نفسه، أصبحت شبكة BNB Chain و opBNB من بين الشبكات العامة الأكثر نشاطًا من حيث عدد المستخدمين النشطين يوميًا.
تتحول سلسلة BNB تدريجياً إلى مكبر صوت لمشاعر السوق، من Jobless وAster إلى Giggle وSign، تحت دعم CZ، فهي تتطور من "رمز الثروة" إلى "آلة صنع رمز الثروة".
علاوة على ذلك، فإن BNB Chain تعمل على تعزيز الأساسيات من خلال التحديثات الشبكية، وتخطط لخفض تكلفة المعاملة الواحدة إلى حوالي 0.005 دولار.

المؤلف: جون هيلجي إغيلسون
ترجمة: شينتشاو تك فلو
مؤسس الإيثيريوم المشارك فيتاليك بوترين، ومؤسسته تدعم مع Electric Capital و Paradigm إطلاق Etherealize بمبلغ 40 مليون دولار - هذه الشركة الناشئة لديها مهمة واحدة فقط: إعادة تشكيل وول ستريت على أساس الإيثيريوم. (© 2024 بلومبرغ فاينانس

تلقى RWA (الأصول الواقعية) اهتماماً كبيراً في سوق العملات الرقمية، حيث تقترب قيمتها السوقية من 320 مليار دولار، ويتجاوز عدد المحتفظين 400,000. RWB (الأعمال الواقعية) هو مفهوم ناشئ يهدف إلى ترميز الأصول الحقيقية من خلال البلوكتشين، مما يوفر طرق تمويل جديدة. على الرغم من أن RWB لا يزال في مراحل التطوير الأولى، إلا أنه قدم أفكارًا جديدة لتمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة، ولا يزال يتعين التحقق مما إذا كان يمكنه فتح مسارات جديدة للتنمية في المستقبل.