ثورتشين: الزيادة بأكثر من أربع مرات لافتة للنظر ، وسيعيد المخضرم عبر السلسلة تنظيم "الحياة الجديدة"؟

التي تنتجها DODOResearch

المؤلف: أكاديمية dt X Gryphsis

مونتاج: ليزا

بالمقارنة مع التطور القوي للنظام البيئي BTC والانفجار المفاجئ للمسار الذكاء الاصطناعي، يبدو أن مشروع ETH Defi ضعيف في هذه الجولة من ارتفاع السوق، ولكن هناك منتج يستمر في العمل سرا، حيث ارتفع أكثر من أربع مرات في الربع الأخير من عام 2023، وأكثر من ست مرات من أدنى نقطة في العام.

** هذا الأسبوع ، سيأخذك Dr.DODO وأكاديمية Gryphsis للتعرف على ماهية بروتوكول Defi القديم Thorchain وما هي التحديثات التي تم إجراؤها ، ونقدم لك المشاريع الأخرى الجديرة بالملاحظة في مسار DEX عبر السلسلة إلى جانب Thorchain؟ **

ما هو ثورشين؟

يمكن القول إن Thorchain هو أحد أقدم مشاريع DeFi في السلسلة ، حيث أنشأ فريقا في وقت مبكر من عام 2018 وأطلق منتجه في عام 2019. كان هناك العديد من الاختراقات ، ولكن بدعم من فريقها القوي ومجتمعها الذي لا يتزعزع ، واصلت Thorchain تقديمها وأصبحت واحدة من أفضل 50 مشروعا ممتازا من حيث القيمة السوقية.

العمل الرئيسي ل Thorchain هو AMM اللامركزي عبر السلسلة الذي يسمح للمستخدمين بالتبادل والتداول مباشرة بين أصول blockchain المختلفة دون الوثوق بمؤسسات الطرف الثالث. على عكس البورصات المركزية ، تعمل Thorchain على بروتوكول غير موثوق به مصمم خصيصا يسمح للمستخدمين بمبادلة الأصول عبر السلاسل دون خسائر خالية من الاحتكاك ببساطة عن طريق إيداع أموال التداول الخاصة بهم في مجمع السيولة. على عكس الجسور عبر السلاسل ، تقدم Thorchain أصولا أصلية عبر السلسلة بدلا من شكل رمز مميز ملفوف. قامت Thorchain ببناء blockchain باستخدام Cosmos SDK وأنشأت مجموعات AMM متعددة من الرموز الأصلية (BTC ، ETH) و RUNE دولار من رموز Thorchain داخل بروتوكولها في شكل AMMs. عندما يعبر المستخدمون سلسلة ، فإنهم في الواقع SWAP بالرموز الأصلية على سلاسل كتل مختلفة من خلال Rune للحصول على الأصول الأصلية في السلسلة المستهدفة.

من الناحية الفنية ، يستخدم Thorchain نظام مراسلة متقدم عبر السلسلة وخوارزمية بيزنطية مخصصة متسامحة مع الأخطاء. تم تحسينه باستمرار بعد اختراقه عدة مرات لتحسين أمان الرسائل عبر السلسلة. تعتبر Thorchain واحدة من أكثر البنى التحتية المحتملة عبر السلسلة ، حيث تحل نقاط الألم في سيولة الأصول عبر السلسلة وكفاءة المعاملات ، وتصبح الطريق الأكثر سيولة للقنوات عبر السلسلة BTC-ETH على السلسلة.

ما الجديد في Thorchain؟

تلقت Thorchain تحديثين رئيسيين هذا العام ، أولهما إدخال آلية Streaming Swaps ، والتي تتيح للمستخدمين مبادلة كميات كبيرة من الأصول عبر السلسلة على الفور ، دون التقيد بنقص المستخدمين بسبب نقص السيولة في الماضي. فيما يلي الأفكار الرئيسية للمستخدمين لاستخدام مبادلة البث:

1. يبدأ المستخدم مقايضة كبيرة عبر السلسلة ، على سبيل المثال 10 BTC مقابل 3000 ETH.
2. يقسم البروتوكول هذا التبادل إلى عدة مقايضات تدفق صغيرة بوحدات 0.1 BTC.
3. أرسل ETH إلى المستخدم بمجرد تنفيذ 0.1 BTC لحوالي 30 ETH من عمليات تبادل البث.
4. كرر مبادلة البث حتى يتم استبدال جميع BTC ال 10 مقابل 3000 ETH.

تحقق آلية التبادل المتدفقة هذه التسوية الفورية للتبادلات ذات المبالغ الكبيرة ، وتقلل من خسائر الانزلاق ، وتحسن كفاءة استخدام رأس المال ، وتعزز أيضا قدرة البروتوكول على مقاومة هجمات التشبع.

من حيث البيانات ، منذ إطلاق Streaming Swap في الربع الثالث من هذا العام ، تظهر بيانات المعاملات زيادة كبيرة ، ولا يزال حجم التداول الرئيسي على أزواج تداول BTC. وهذا يدل على نجاح Thorchain في توفير حل معاملات عبر السلسلة أكثر كفاءة وملاءمة وجذب المزيد من المستخدمين للمشاركة.

حصة Thorchain في السوق عبر جميع مخطط خط حجم التداول DEX المصدر: Defillama

حصة Thorchain في السوق من جميع المعاملات BTC المصدر: Coingecko

تحديث كبير آخر هو أن Thorchain Lending ، الذي تمت مناقشته في المنتديات منذ ما يقرب من عامين ، أصبح أخيرا مباشرا رسميا. يركز Thorchain Lending على منتجات الإقراض بدون فوائد والتصفية غير الإلزامية والإقراض غير المستحق ، والتي يمكن أن توفر للمستخدمين الاقتراض والرافعة المالية. إذن ، كيف يمكنك تحقيق عدم وجود فائدة ، ولا تصفية إلزامية ، ولا تاريخ استحقاق؟

الأسباب الرئيسية لذلك تشمل:

1. تأتي الفائدة من دخل الأصول المرهونة ، بدلا من أن يدفعها المقترض ، لذلك يتم تحقيق الإقراض بدون فوائد.
2. تصل نسبة أصول الضمانات الإضافية إلى 150٪ -250٪ ، مما يقلل من مخاطر التصفية ، وتستند جميع قرارات التصفية إلى العقود الذكية وقواعد البروتوكول ، دون تدخل بشري.
3. يحتاج المقترض فقط إلى تجديد أصول الضمان بشكل مستمر لاستخدام الأموال المقترضة لفترة طويلة ، لذلك لا يوجد ضغط على تاريخ الاستحقاق ، وفترة الاقتراض ملزمة فقط بمدة الرهن العقاري.
4. يتعهد المستخدمون ETH الحصول على اقتراض العملة المستقرة ، ETH الحصول على دخل من خلال تعدين السيولة ، والذي يمكن أن يعوض تكلفة الاقتراض والحصول على صافي الدخل.
5. تأتي التصفية من تحويل قسط الأصول المضمونة ، والتي لا تتطلب من المقترض أخذ زمام المبادرة لتحمل المخاطر ، ويمكن التحكم في المخاطر.

كما أن إطلاق Thorchain Saver Vault بالتزامن مع Lending يسمح أيضا للقيمة الإجمالية ل Thorchain المقفلة (TVL) بالارتفاع أكثر. يسمح Saver Vault لمستخدمي DeFi بإيداع الرمز المميز الأصلي ببساطة دون الحاجة إلى تحمل مخاطر تقلب $Rune ، مما يجذب المستخدمين بشكل فعال لإيداع الأصول ويوفر مصدرا للأصول الأساسية للتخزين طويل الأجل. توفر هذه المبادرات المبتكرة للمستخدمين مزيدا من الخيارات والراحة ، بينما من المتوقع أيضا أن تعزز نمو وتطوير نظام Thorchain البيئي.

منافس على نفس المسار - مايا

بروتوكول Maya هو بروتوكول لامركزي عبر السلسلة مبني على أساس Thorchain ، والذي تم إطلاقه في مارس من هذا العام ، وينتمي إلى مشروع شوكة Thorchain الصديقة ، ويدعمه مجتمع Thorchain ، والذي يختلف تماما عن Thorchain من حيث آلية AMM عبر السلسلة ، مع الاختلافات الرئيسية التالية:

1. لا يهدف بروتوكول Maya ، باعتباره شوكة صديقة ل Thorchain ، إلى استبدال Thorchain بل تعزيزه ، وتوفير الدعم الاحتياطي والمرونة للبنية التحتية اللامركزية ، تماما مثل محرك الطائرة المزدوج الذي يمكن أن يحسن الموثوقية.
2. قدمت Maya بعض التصميمات الفريدة لكفاءة رأس المال والأمان والتقاط القيمة ، مثل عقد السيولة وآلية الرمز المزدوج والحماية من الخسائر غير الدائمة والمزيد.
3. تخطط Maya أيضا لدعم المزيد من السلاسل العامة ، مثل Arbitrum و Cardano و Aztec ، وهي سلسلة عقود ذكية ، للمساعدة في توسيع النظام البيئي عبر السلسلة بالكامل.
4. حقق الاثنان أيضا بعض التكامل الوظيفي من خلال التعاون ، مثل معاملات التجميع عبر الأنظمة الأساسية بنقرة واحدة ، وتبادل البث ، وما إلى ذلك ، ويمكن للمستخدمين العمل بسلاسة بين النظامين الأساسيين.

بشكل عام ، قامت Maya و Thorchain ببناء تحالف تكميلي عبر السلسلة يحل قيود حل واحد ويعزز بشكل مشترك تطوير التمويل اللامركزي

منافس على نفس المسار - ChainFlip

على عكس بروتوكول Maya ، وهو مشروع شوكة مجتمعي ، فإن Chainflip ليس صغيرا وهو أحد المشاريع على مستوى الملك بعشرات الملايين من التمويل ، والذي قادته Framework Ventures في عامي 2021 و 2022 بمشاركة Blockchain Capital و Pantera Capital ، بإجمالي 16 مليون دولار في جولتين ، وأخيرا بشرت بإطلاق الشبكة الرئيسية هذا العام ، لكن منتجاتها لم يتم فتحها بعد.

Chainflip هو بروتوكول تداول لامركزي هجين ، يتم وضع Chainflip كبروتوكول تداول لامركزي هجين يسمح بنقل القيمة بسلاسة بين أي blockchain ، بما في ذلك BTC و EVM والشبكة الأساسية ، في محاولة للجمع بين مزايا البورصات المركزية و DEXs لتحقيق تداول فعال للأصول وإدارة المخاطر.

بالإضافة إلى ذلك ، فإن أكبر نقطة بيع لها هي تصميم آلية Jit AMM ، والتي تحل التحدي عبر السلسلة من خلال تقليل الانزلاق وتوفير تسعير دقيق ، مما يحل أوجه القصور في المستخدمين الذين يوفرون السيولة في Thorchain يجب أن يتحملوا خسائر فادحة غير معوضة ، ويسمح لصناع السوق بالانضمام إلى السيولة من جانب واحد ، ويحسن أيضا تجربة Thorchain من حيث سهولة الاستخدام ، الأمر الذي يتطلب تثبيت محفظة معينة ، ويدعم Chainflip المستخدمين لاستخدام المحافظ العادية لتحويل القيمة على أي سلسلة.

بشكل عام ، كما هو موضح من قبل Chainflip ، تتمتع Chainflip بتجربة وتصميم منتج أفضل من Thorchain ، ولكن على الرغم من إطلاق الشبكة الرئيسية ، إلا أن المنتج الرئيسي عبر السلسلة DEX قد أفسح المجال للاستخدام المفتوح على الشبكة الرئيسية ، وما إذا كان بإمكانه جذب TVL بشكل فعال هو مفتاح البقاء على المدى الطويل للمنتج في المستقبل ، خاصة وأن Thorchain شاركت بعمق في هذا المسار لسنوات عديدة ، ويتطلب الأمر جهدا كبيرا للاستيلاء على هذه الحصة السوقية.

وجهة نظر المؤلف

Scott@GryphsisAcademy

سأنظر إليها من منظور التداول. أضفنا لأول مرة RUNE دولارا إلى قائمة المراقبة الخاصة بنا بسبب انفجار نقش BTC في مايو ، عندما تمت إضافة ThorChain باعتباره DEX أصليا عبر السلسلة BTC بعد تمشيط بيئي BTC. ثانيا ، تم بناء ThorChain على أساس COSMOS SDK ، وقد تم TIA النظام البيئي COSMOS لأكثر من شهر ، INJ ، أدى اندلاع KUJI أيضا إلى جعل الأموال تولي اهتماما لضجيج النظام البيئي COSMOS. لذلك ، فإن ThorChain عبارة عن إصدار تجريبي مزدوج يمكنه أكل البيئة BTC ونظام COSMOS البيئي.

ثانيا ، أثارت القدرة القوية على التقاط القيمة للنموذج الاقتصادي ل ThorChain ، وميزة المحرك الأول ، والابتكار النشط للفريق في نهاية فترة الدب ، وإطلاق مقايضات البث وإقراض “بونزي” في شهري يوليو وأغسطس المناقشة والاهتمام في السوق ، كما وضعت التخطيط لنمو TVL و Volume في السوق الصاعدة مقدما. لذلك ، في بيئة BTC والمسار البيئي COSMOS ، يتم تسليط الضوء على قدرة ألفا القوية.

كان لدى Maya Protocol و ChainFlip ، اللذان ظهرا لاحقا ، كمنافسين ل ThorChain ، مرساة للتقييم ، وكان العديد من الأشخاص على Twitter يقومون بتحليل تقييم مماثل لمضاعفات الأسعار في ذلك الوقت ، وتوصلوا إلى استنتاج مفاده أنهم سيندفعون $CACAO و $FLIP. عندما تظهر المزيد والمزيد من المشاريع الجديدة المتنافسة في السوق ، يمكن للمشاريع الجديدة كسر الحواجز الأصلية للمشاريع القديمة من خلال حوافز رمزية أعلى ، وهو أيضا مكان أكثر إثارة للاهتمام لاقتصاد الحكومة العامة Web3. في الوقت نفسه ، ستظهر المزيد من المنتجات المنافسة ، مما سيصرف انتباه المستثمرين. لذلك ، في الوقت الحاضر ، سنقوم بدمج بعض مؤشرات رأس المال لتقليل الحيازات بشكل مناسب.

@19971122 DT

في رأيي ، مع التطور القوي للنظام البيئي BTC الاتجاه الساخن الحالي ، سيصبح الطلب على السلسلة المتقاطعة بين سلاسل EVM العامة مثل BTC ETH والنظام البيئي Solana ، والذي كان أيضا ساخنا جدا مؤخرا ، أقوى وأقوى ، و DEX عبر السلسلة هو بالفعل عمل تسلق تصاعدي ، لكن هذه الموجة من زيادة الرون تميل أكثر إلى إطلاق Thorchain Lending ، والتي تجلب المزيد من سيناريوهات الاستخدام إلى Rune ويمكن أن تنكمش بشكل فعال ، مما يؤدي إلى تأثير دولاب الموازنة ، وليس DEX عبر السلسلة البحتة على المدى الطويل ، سيركز المؤلف أكثر على Thorchain نفسها ، لأنني شخصيا أعتقد أن جزءا كبيرا من نجاح Thorchain ليس بسبب مدى جودة منتجاتها ، ولكن لأن حزب المشروع لديه علاقة قوية جدا بالمجتمع المحتوى كله من المجتمع ، ومثابرته في الوقوف بعد تعرضه للاختراق عدة مرات يثبت تصميم فريق المشروع الخاص به ، لذا فإن Thorchain هو الرائد المطلق في هذا المسار وسيكون كذلك على المدى القصير.