ماذا يحدث الآن في أسعار الذهب العالمية؟ كيف يجب على المستثمرين التصرف في عام 2025

بنهاية عام 2024 ودخول عام 2025، أصبح اتجاه أسعار الذهب العالمية محور اهتمام السوق. بعد اختراقها 4400 دولار في أكتوبر وتحقيقها أعلى مستوى تاريخي، ظهرت تصحيحات، فهل انتهت هذه الموجة فعلاً؟ العديد من المستثمرين يراقبون — هل لا زال من الجدير الدخول الآن؟

للإجابة على هذا السؤال، يجب أولاً فهم الأسباب الحقيقية وراء ارتفاع أسعار الذهب العالمية.

لماذا حققت أسعار الذهب العالمية مستوى قياسي في 2024-2025؟

وفقًا لوكالة رويترز، فإن ارتفاع الذهب في هذه الدورة اقترب من أعلى مستوى خلال 30 عامًا، متجاوزًا 31% في 2007 و29% في 2010. هذا ليس صدفة، بل هناك ثلاثة قوى رئيسية تدفعه:

القوة الأولى: عدم اليقين السياسي يثير مشاعر الملاذ الآمن

سلسلة من التعديلات على السياسات الجمركية في بداية 2025 أدت مباشرة إلى زيادة الطلب على الملاذ الآمن في السوق. عندما يكون البيئة السياسية مليئة بالمخاطر، يتجه المستثمرون بطبيعتهم نحو الأصول الآمنة مثل الذهب. التجربة التاريخية (مثل حرب التجارة بين أمريكا والصين في 2018) تُظهر أنه خلال فترات عدم اليقين السياسي، عادةً ما يرتفع سعر الذهب بنسبة 5-10% على المدى القصير. الحالة الحالية تؤكد هذا القانون.

القوة الثانية: تغيرات في سياسة الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي

هذه نقطة أساسية لفهم تقلبات سعر الذهب العالمية. وفقًا لأداة أسعار الفائدة في CME، فإن احتمالية خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر تصل إلى 84.7%.

لماذا تعتبر توجهات الاحتياطي مهمة جدًا؟ لأن سعر الذهب يرتبط عكسياً مع الفائدة الحقيقية — عندما تنخفض الفائدة، يرتفع الذهب. المنطق بسيط: عندما لا يكون هناك عائد من الادخار، يصبح الذهب، كأصل لا يدر عائدًا ولكنه يحفظ القيمة، أكثر جاذبية.

مراجعة اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في سبتمبر تظهر أن الاحتياطي خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس كما توقع السوق، لكن باول لم يُلمح إلى استمرار الخفض، بل وصف ذلك بأنه “خفض مخاطر إدارة”. هذا الموقف الغامض أدى إلى ارتفاع سعر الذهب ثم تراجع سريع بعد ذلك — السوق أصبح أكثر حذرًا بشأن وتيرة الخفض القادمة.

القوة الثالثة: استمرار زيادة الاحتياطيات من قبل البنوك المركزية العالمية

وفقًا لبيانات جمعية الذهب العالمية (WGC)، فإن صافي شراء البنوك المركزية من الذهب في الربع الثالث من 2025 بلغ 220 طنًا، بزيادة 28% عن الربع السابق. خلال التسعة أشهر الأولى، تم شراء حوالي 634 طنًا من الذهب، على الرغم من أنها أقل قليلاً من نفس الفترة في 2024، إلا أنها لا تزال أعلى بكثير من مستويات فترات أخرى.

الأهم من ذلك، أن استطلاع WGC الذي صدر في يونيو أظهر أن 76% من البنوك المركزية المستجيبة تتوقع زيادة نسبة الذهب خلال الخمس سنوات القادمة، مع توقعات بانخفاض احتياطي الدولار. هذا يعكس ارتفاع الثقة في الذهب كمخزن للقيمة.

عوامل أخرى تدفع ارتفاع أسعار الذهب العالمية

بالإضافة إلى القوى الثلاثة المذكورة، هناك عوامل أخرى تساهم في ذلك:

توقعات التيسير النقدي في بيئة ديون عالية

حتى 2025، بلغ إجمالي ديون العالم 307 تريليون دولار (وفقًا لصندوق النقد الدولي). ارتفاع مستوى الديون يعني أن البنوك المركزية تفتقر إلى المرونة في سياسة الفائدة، وتميل إلى التيسير، مما يضغط على العوائد الحقيقية. في مثل هذه البيئة، تتجلى قيمة الذهب كملاذ آمن ووسيلة للحفاظ على القيمة.

عدم وضوح مسار الدولار

عندما يتراجع ثقة السوق في الدولار ويضغط على الدولار، فإن الذهب المقوم بالدولار يصبح بشكل نسبي أرخص، مما يجذب المزيد من التدفقات الدولية.

استمرار المخاطر الجيوسياسية

حرب روسيا وأوكرانيا مستمرة، والأوضاع في الشرق الأوسط متوترة، وكل هذه العوامل غير المؤكدة تعزز طلب المستثمرين على الأصول الآمنة.

تدفقات رأس المال قصيرة الأجل المدفوعة بمشاعر السوق

وسائل التواصل والإعلام تتداول بشكل مكثف، مما يثير مشاعر المستثمرين، وتدفقات رأس المال قصيرة الأجل تتدفق بشكل كبير إلى سوق الذهب، مما يدفع الأسعار للأعلى. لكن يجب أن نكون واضحين — غالبًا ما تكون هذه الزيادات مدفوعةً بمبالغ غير مستدامة.

كيف ترى المؤسسات الكبرى السوق المستقبلية؟

على الرغم من التقلبات الأخيرة، فإن العديد من المؤسسات المعروفة لا تزال تتوقع أن يكون المستقبل طويل الأمد إيجابيًا لأسعار الذهب:

• جى بي مورغان يعتقد أن التصحيح هو “تصحيح صحي”، ويرفع هدفه في الربع الرابع من 2026 إلى 5055 دولار للأونصة
• جولدمان ساكس يؤكد على هدف 4900 دولار للأونصة بنهاية 2026
• بنك أوف أمريكا أكثر حماسة، ويرفع هدف 2026 إلى 5000 دولار، مع إشارة إلى احتمال تجاوز 6000 دولار في العام القادم

أداء سوق المجوهرات يعكس أيضًا ثقة السوق — حيث لا تزال أسعار الذهب في مجوهرات الذهب الخالص من علامات مثل Chow Tai Fook، Luk Fook، Chow Sang Sang تتجاوز 1100 يوان للغرام، دون أن تظهر علامات تراجع كبيرة.

هل لا زال من الممكن الشراء الآن؟ استراتيجيات للمستثمرين المختلفين

نصائح للمضاربين على المدى القصير

إذا كانت لديك خبرة في التداول، فإن التقلبات الحالية توفر العديد من الفرص. السوق يتمتع بسيولة عالية، واتجاهات الارتفاع والانخفاض واضحة، خاصةً خلال فترات الارتفاعات الحادة. لكن الشرط هو أن تتقن التوازن بين التحليل الفني والأساسي.

استخدم تقويم البيانات الاقتصادية لمتابعة إصدار البيانات الاقتصادية الأمريكية، حيث غالبًا ما تتسبب البيانات في تقلبات عنيفة، وهو الوقت المثالي للتداول القصير الأمد.

نصائح للمبتدئين

إذا كنت جديدًا على السوق وترغب في التداول القصير، تذكر: ابدأ بمبالغ صغيرة، ولا تتسرع في زيادة المبالغ. متوسط تقلبات الذهب السنوية يبلغ 19.4% (أعلى من 14.7% لمؤشر S&P 500)، لذا لا تقلل من حجم المخاطر. السوق يمكن أن يتحرك عكس توقعاتك، مما قد يؤدي إلى انهيار نفسي وخسائر فادحة.

نصائح للمستثمرين على المدى الطويل

هل تخطط لشراء الذهب المادي كجزء من استثمار طويل الأمد للحفاظ على الثروة؟ استعد لتحمل تقلبات كبيرة. على الرغم من أن الاتجاه العام صاعد، إلا أن المراحل الوسيطة قد تتضاعف أو تنخفض إلى النصف، ويحتاج الأمر إلى أكثر من 10 سنوات لرؤية عوائد واضحة. بالإضافة إلى ذلك، فإن تكاليف التداول على الذهب المادي مرتفعة نسبيًا (5-20%)، وهو عامل يجب أخذه في الاعتبار.

نصائح لموزعي الأصول

إضافة الذهب إلى محفظتك الاستثمارية أمر ممكن، لكن لا تنس أن تقلبات الذهب لا تقل عن الأسهم. وضع كل أموالك في الذهب ليس حكيمًا، فالتنويع هو الحل الأمثل.

نصائح للمستثمرين المتهورين

إذا كنت ترغب في تعظيم الأرباح، جرب استراتيجية مزيجة من الاحتفاظ طويل الأمد مع التداول على الموجات القصيرة. التقلبات قبل وبعد البيانات الأمريكية تكون واضحة، وهو وقت مناسب للمضاربة القصيرة. لكن هذا يتطلب خبرة جيدة وقدرة على إدارة المخاطر.

ثلاث نقاط مهمة يجب تذكرها

1. تقلبات الذهب ليست أقل من الأسهم — متوسط تقلباته السنوية 19.4% مقابل 14.7% لمؤشر S&P 500، وهو مستوى مرتفع جدًا
2. فترة استثمار الذهب طويلة جدًا — كأداة للحفاظ على القيمة، تحتاج إلى 10 سنوات على الأقل لرؤية الصورة كاملة، وخلال هذه الفترة قد تتعرض لتقلبات حادة
3. لا تضع كل أموالك في الذهب — تكاليف التداول عالية، وتقلبات كبيرة، والتنويع هو الخيار الأكثر أمانًا

باختصار، منطق ارتفاع أسعار الذهب العالمية واضح، والعوامل الداعمة على المدى المتوسط والطويل لم تتغير. لكن هناك مخاطر تقلبات قصيرة الأمد، خاصةً قبل وبعد البيانات الاقتصادية الأمريكية واجتماعات الاحتياطي الفيدرالي. سواء قررت الدخول أو زيادة المراكز، يجب أن يكون ذلك بناءً على قدرتك على تحمل المخاطر وإطارك الزمني للاستثمار، وتجنب التسرع أو اتباع الاتجاهات بشكل أعمى.