أرقام النفط الخام الأسبوع الماضي تروي قصة مثيرة. الفارق الزمني لعقد الـWTI لمدة 12 شهرًا ضاق بمقدار 30 سنتًا—وهذا يعادل حركة بنسبة 49%—ونحن الآن في منطقة الكونتانغو بعد أبريل. ليست إشارات صعودية بالضبط.

عقود الشهر القريب؟ انخفضت بمقدار 2.03 دولار، من 60.09 دولار إلى 58.06 دولار. هذا تقريبًا هبوط بنسبة 3% في أسبوع واحد ينتهي في 21 نوفمبر.

ما يحدث هنا هو تغير هيكل المنحنى السعري. عندما تنخفض الأسعار القريبة الأجل أكثر من العقود المؤجلة، يبدأ المتداولون في إعادة تموضعهم. الكونتانغو يعني أن تخزين النفط قد يصبح مغريًا مرة أخرى، لكنه أيضًا يشير إلى ضعف الطلب الفوري.

من المحتمل أن أوبك تراقب هذه التحركات عن كثب. الضغط السعري عند هذه المستويات يغير قواعد اللعبة لقرارات الإنتاج مع اقتراب نهاية العام.