التطلع إلى عام 2024: تعمل صناديق الاستثمار المتداولة على تشغيل الأصول الرقمية الأخرى

في عام 2024، ستجعل الموافقة على صندوق BTC ETF الفوري فئة الأصول هذه في متناول المستثمرين، مع منصة العقود الذكية وصناعات DeFi ورموز الحوسبة لتحقيق الأداء الأفضل.

العنوان الأصلي: “توقعات سوق العملات المشفرة لعام 2024: صناديق الاستثمار المتداولة توفر فرصًا مواتية للأصول الرقمية الأخرى”

** بقلم تود جروث، محلل مالي معتمد **

تم إعداده بواسطة: إيفون، Mars Finance

إذا نظرنا إلى الوراء، سيكون عام 2023 بلا شك عام انتقالي لفئات الأصول الناشئة. وتم التخلص من عمليات تحديد المواقع والروافع المالية وتجاوزات المضاربة التي شهدتها دورة السوق السابقة في عام 2022، مما أدى إلى تهيئة الظروف لنمو بذور دورة جديدة في عام 2023. وما يستمر ويبقى هو سوق يتسم بزيادة قابلية التشغيل البيني بين البروتوكولات والمشاريع، حيث يقدم القائمون على البناء والمشاركين في السوق خدماتهم للمستثمرين المؤسسيين الخاضعين للتنظيم مع التركيز على تحقيق فائدة أكبر في العالم الحقيقي.

لقد تغيرت القيادة في بورصات العملات المشفرة التي كانت بارزة في السابق مثل FTX وBinance، مع وجود لاعبين أكثر تنظيماً مثل Coinbase وBullish (المالكة الآن لـ CoinDesk) وEDX يقودون السوق. وفي الوقت نفسه، ينمو أيضًا حجم تداول عقود BTC وEthereum الآجلة في بورصات العقود الآجلة التقليدية مثل CME (انظر الرسم البياني أدناه)، وقد تجاوز عدد العقود المفتوحة لعقود BTC الآجلة Binance.

لقد شهدنا أيضًا جهدًا آخر لإدراج صندوق استثماري متداول (ETF) في الولايات المتحدة، حيث فاجأت شركة BlackRock السوق بتقديم طلب إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات في يونيو. يساعد هذا التطور المؤسسي المشجع على دعم الطلب على البيتكوين كأصل حقيقي وكتحوط ضد انخفاض قيمة العملة في مواجهة النظام المالي المغمور بالسيولة الورقية والحوافز الداعمة، مما يعزز حالة اعتماد الأصول الرقمية على نطاق أوسع.

كما انخفضت أهمية الأصول الرقمية على مستوى الاقتصاد الكلي خلال عام 2023. انفصلت العملات المشفرة إلى حد كبير عن الأسهم الأمريكية والذهب خلال العام (انظر الرسم البياني للارتباط المتداول أعلاه)، على الرغم من أن مستويات التقلب المحققة كانت أقل مما كانت عليه في السنوات السابقة. من المثير للدهشة أن تقلبات ETH في عام 2023 هي تقريبًا نفس تقلبات BTC، مما يكسر المعيار التاريخي لتقلبات BTC بشكل عام أعلى بحوالي 20٪، وقد انخفض تقلب BTC إلى مستوى مشابه لتقلب سهم واحد، وهو ما يتوافق مع فئات الأصول التقليدية. أكثر اتساقا.

بشكل جماعي، تشير هذه التطورات إلى نضج سوق العملات المشفرة والانتقال المستمر إلى المشهد المؤسسي. من المتوقع أن يكون هذا التحول وتوسيع النظام البيئي ليشمل مشاركين أكثر تقليدية وتنظيمًا في السوق أمرًا أساسيًا في دورة السوق التالية.

توقعات 2024

نتوقع أن يشهد عام 2024 نضجًا أكبر لسوق العملات المشفرة بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين. تتوافق هذه المؤسسة مع الأداء القوي لعملتي البيتكوين والإيثريوم، حتى في نهاية دورة رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، وهي منفصلة عن عوامل الخطر الكلية قصيرة المدى، مما يشير إلى أن البيتكوين والإيثريوم يُنظر إليهما بشكل متزايد على أنهما مشابهان للذهب والنفط. الأصول المادية الفريدة. نتوقع أن تؤدي هذه الخصائص إلى زيادة الطلب على BTC وETH كبدائل سائلة ومنوعات للسندات التقليدية، ومساعدة مخصصي الأصول على إعادة تنشيط أسهمهم/سنداتهم التقليدية من خلال مصدر جديد لمحفظة ارتفاع الأسعار.

نتوقع أن يتم إطلاق BTC ETF الفوري في الربع الأول من عام 2024. في حين أن هذا إجماع، فإننا نعتقد أن الموافقة على صندوق BTC ETF من غير المرجح أن تصبح حدثًا نموذجيًا “شراء الشائعات، بيع الأخبار” على المدى المتوسط إلى الطويل، حيث أنها تسمح لرأس المال بالدخول من خلال بورصات مألوفة ومنظمة. المنتجات المتداولة فئة الأصول هذه.

إذا كان أي شخص يشك في الطلب المكبوت على هذه الأصول في عبوات أكثر تقليدية وتنظيمًا، فانظر إلى أداء أسهم Coinbase وMicroStrategy في عام 2023، وكلاهما تفوق على أداء BTC خلال هذه الفترة كثيرًا (انظر الصورة أدناه).

ستعمل صناديق الاستثمار المتداولة التي تم إطلاقها حديثًا على جعل فئة الأصول هذه في متناول مجموعة واسعة من المستثمرين، بما في ذلك مستشاري الاستثمار المسجلين (RIA) وصناديق التقاعد وصناديق التحوط، وتمكين فرق هيكلة الخدمات المصرفية الاستثمارية من بناء منتجات جديدة بالإضافة إلى أدوات صناديق الاستثمار المتداولة.

نعتقد أن التدفقات الواردة إلى صناديق الاستثمار المتداولة هذه ستخلق رياحًا مواتية طويلة المدى للسوق لم يتم تقديرها بالكامل بعد. من المتوقع أن تبلغ الأصول الخاضعة للإدارة التي تديرها حاليًا وكالات الاستثمار الإقليمية حوالي 128 تريليون دولار في عام 2022 (المصدر: توقعات جمعية مستشاري الاستثمار لعام 2022)، بافتراض تخصيص محفظة بنسبة 1-2٪ للأصول الرقمية من خلال منتجات صناديق الاستثمار المتداولة الفورية، وسيجلب دولارًا إضافيًا من دولار واحد إلى 2.5 دولار. تريليون من رأس المال الجديد لنظام التشفير البيئي. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن تدفقات رأس المال المحتملة إلى السوق عبر صناديق الاستثمار المتداولة ستقتصر على البيتكوين والإيثريوم، مما قد يزيد من تمييزها عن الأصول الرقمية الأصغر حجمًا، والمعروفة باسم “العملات البديلة”. ومع ذلك، فإننا نعتقد أن ارتفاع قيمة هاتين العملتين الضخمتين سيتم توزيعه عبر النظام البيئي الأوسع إلى بروتوكولات أصغر، حيث أنهما المخزن الرئيسي للقيمة للمستثمرين الأصليين في مجال العملات المشفرة.

إذا انزلق الاقتصاد الأمريكي إلى الركود في النصف الثاني من عام 2024 بسبب الآثار المتأخرة لدورة رفع أسعار الفائدة المتسارعة، وتم تخفيض أسعار الفائدة لاحقًا، نتوقع أن تستفيد الأصول الرقمية على نطاق واسع من التحفيز المتوقع والمتوقع. ستصبح الندرة الرقمية لعملة البيتكوين، والتي شهدت “الانخفاض” إلى النصف في عام 2024، جذابة بشكل متزايد في بيئة تتسم بمزيد من الزيادات في العجز الفيدرالي والإنفاق. كما أصبح اقتصاد الرمز المميز المدمج للإيثريوم يعاني من الانكماش بشكل متزايد، مما يعزز جاذبية إيثريوم في هذا السيناريو المحتمل.

في ظل هذه الخلفية الاقتصادية الكلية، نتوقع أن تحقق منصات العقود الذكية والتمويل اللامركزي (DeFi) وصناعات الرموز الحاسوبية أفضل أداء في عام 2024، حيث تستفيد الصناعات الثلاث من السلسلة حيث تتفاعل مع بعضها البعض. زيادة النشاط:

• تتطلب أنشطة منصة العقود الذكية استخدام رمزها الأصلي في معاملات blockchain
• تستفيد رموز DeFi من حجم التداول ورسوم معاملات الإقراض
• توفر رموز أوراكل السعرية في مساحة الحوسبة (مثل Chainlink) بيانات الأسعار التي يحتاجها النظام البيئي blockchain بأكمله لتسهيل المعاملات

تحتوي مساحة الحوسبة أيضًا على بروتوكولات ومشاريع تركز على موضوعات الحوسبة اللامركزية والذكاء الاصطناعي، والتي يتم دعمها بشكل أكبر بواسطة ChatGPT، والسرد القائم على الذكاء الاصطناعي، والذي يضع هذه المساحة لتتفوق على جميع المجالات الأخرى في عام 2023، ويجب أن نتوقع أن يكون هذا ركيزة للاستمرار دعم القطاع في 2024 لمزيد من المعلومات حول تعريف صناعة العملات المشفرة، انقر هنا.

في حين أن فترات الركود وتخفيضات أسعار الفائدة يمكن أن تكون بيئة اقتصادية كلية مواتية للأصول الرقمية، إلا أنها يمكن أن تتأثر أيضًا بفترات انخفاض السيولة وتقليص الديون. لذلك، نعتقد أن حجم المراكز وبناء المحفظة سيكون أكثر أهمية من الحكم على اتجاه السوق في عام 2024 ونوصي القراء باستخدام مؤشرات اتجاه BTC وETH الخاصة بـ CoinDesk (BTI وETI، على التوالي) عند النظر في قرارات التخصيص لفئة الأصول. لمزيد من المعلومات حول BTI وETI، الرجاء الضغط هنا.

عند الاستثمار في الأصول الرقمية، يجب على المستثمرين أيضًا مراعاة قدرتهم على تحمل المخاطر واستثمار الوقت. بالنسبة لأولئك الذين يبحثون عن المزيد من الاستثمارات السلبية، قد تكون العملات الرئيسية مثل BTC وETH خيارات أكثر أمانًا في أغلفة صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) المقصودة والمنظمة. على أساس مراكز ETH، يمكنك أيضًا الحصول على دخل إضافي من خلال وضع العلامات.يوفر معدل وضع علامات ETH الشامل (CESR) الخاص بنا معدل علامات سنوي ومؤشر علامات مرجعي. لمزيد من المعلومات حول CESR، انقر هنا.

بالنسبة لأولئك المستثمرين الذين يتطلعون إلى الاستثمار بشكل سلبي في الرموز المميزة الأصغر والبروتوكولات ذات إمكانات النمو الأكبر، نوصي بمؤشرات متنوعة على نطاق واسع مع حدود على التعرض للبيتكوين والإيثريوم لإدارة مخاطر الرموز المميزة أثناء الاستثمار في العملات البديلة. المراحل المتأخرة من الأسواق الصاعدة للعملات المشفرة.

باختصار، لقد خرجنا من شتاء العملات المشفرة، وبات نظامنا البيئي أقوى وأكثر دعمًا، وله سرد أوسع من الدورة السابقة وينبغي أن يكون قادرًا على دعم دورة السوق الجديدة حتى عام 2024.