Hyperliquid’s PURR يقف بمفرده في الربح بينما زملاؤه في DAT يغرقون في الخسائر

PURR‎-5.66%
BTC‎-0.86%

الدخل التشغيلي، وليس احتياطيات الرموز غير النشطة، يمنح PURR ميزة هيكلية حيث تواجه نظيراتها في قطاع الأصول الرقمية خسائر غير محققة كبيرة.

تواجه منتجات الخزانة للأصول الرقمية ضغطًا متزايدًا مع بقاء أسعار العملات المشفرة أدنى من قواعد التكاليف السابقة. ونتيجة لذلك، تحمل معظم أدوات الخزانة المرتبطة بالمحافظ السلبية الآن خسائر غير محققة كبيرة. تظهر بيانات Artemis أن هناك استثناء واحد فقط. يظل PURR من Hyperliquid Strategies في ربح بينما تكافح نظائره لاستعادة عافيتها.

Hyperliquid’s PURR يتحدى تراجع DAT بأرباح غير محققة بقيمة 356 مليون دولار

وفقًا لـ Artemis، يحتفظ PURR بأرباح غير محققة تقارب 356 مليون دولار. بالمقابل، كل منتج آخر من منتجات الخزانة للأصول الرقمية يتداول تحت الماء. من بين هذه المنتجات، سجل Bitmine أكبر عجز، متجاوزًا 7.5 مليار دولار. في حين أن استراتيجيات وخزائن الأصول الثقيلة الأخرى تُبلغ عن خسائر بقيمة مليارات الدولارات وفقًا لقيمة السوق.

Hyperliquid Strategies ($PURR) يقف وحده كمنتج DAT الوحيد في المنطقة الخضراء، بأرباح غير محققة بقيمة 356 مليون دولار بينما البقية تحت الماء. pic.twitter.com/6NycrekHp3

— Artemis (@artemis) 27 فبراير 2026

في معظم الحالات، تحتوي منتجات DAT على كميات كبيرة من البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى. لذلك، تتغير الميزانيات العمومية بشكل شبه كامل مع أسعار السوق الفورية. وقد ترجم التقلب الأخير مباشرة إلى خسائر غير محققة واسعة الانتشار.

بدلاً من الاعتماد على احتياطيات الرموز غير النشطة، يرتبط PURR باقتصاديات بروتوكول Hyperliquid. تظهر بيانات البروتوكول الحالية أن القيمة الإجمالية المقفلة تبلغ حوالي 4.2 مليار دولار. في الوقت نفسه، تقترب الرسوم السنوية من 984 مليون دولار، بينما الأرباح السنوية تقترب من 764 مليون دولار.

الدخل التشغيلي يمنح PURR ميزة هيكلية وسط خسائر الخزانة

خلال الثلاثين يومًا الماضية، أنجز Hyperliquid أكثر من 237 مليار دولار من حجم التداول المستمر. ويقف الفائدة المفتوحة فوق 5.3 مليار دولار. ونتيجة لذلك، يعمل المنصة كمركز للمشتقات ذات هوامش ربح عالية مع توليد رسوم ثابتة.

_مصدر الصورة: _DeFiLlama

على عكس الخزائن التي تعتمد بشكل كبير على البيتكوين والتي تعتمد على تعافي السعر، يحقق Hyperliquid دخلًا تشغيليًا حتى خلال الأسواق المضطربة. علاوة على ذلك، تشير الأرباح بالنسبة إلى قيمته السوقية التي تقترب من 6.5 مليار دولار إلى تقييم مضغوط مقارنة بالعديد من أسماء النمو في مجال العملات المشفرة.

يظهر التباين بوضوح في الظروف الحالية. تواجه الخزائن السلبية ضغطًا على قيمة السوق وقيم تعادل طويلة الأمد. ونتيجة لذلك، تظل العديد منها فوق أسعار السوق الحالية بشكل كبير. ما لم تستعيد أسواق العملات المشفرة مناطق التكاليف الرئيسية، قد يستمر تدهور رأس المال.

ربحية PURR تعكس التعرض التشغيلي بدلاً من بيتا الصافي. في الواقع، توفر التدفقات النقدية وسادة لا تتوفر في الهياكل السلبية. قد يستمر فجوة الأداء إذا استمر زخم الأسعار في التباين.

شاهد النسخة الأصلية
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى إخلاء المسؤولية.

مقالات ذات صلة

قبل قرار الاحتياطي الفيدرالي، تراجع البيتكوين بعد وصوله إلى 75,000 دولار

اقتربت عملة البيتكوين مؤخراً من 75 ألف دولار، لكنها فشلت في الاستمرار، وانخفضت إلى 74 ألف دولار، مما يعكس حذر المستثمرين من قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة الوشيك. المخاطر الجيوسياسية وأسعار الطاقة المرتفعة دفعت التضخم، مما أثر على توقعات السوق لخفض الفائدة، مما أدى إلى تأجيل خفض الفائدة إلى نهاية العام. يُظهر التحليل الفني أن البيتكوين لا يزال قوياً، لكنه لم يؤكد اختراقاً فعالاً لمستوى 75 ألف دولار، مما يعني أن المجال للارتفاع محدود على المدى القصير.

区块客منذ 13 د

ارتفعت عائدات السندات الأمريكية إلى 4.41%، والأسواق الحالية قريبة من التصحيح، وانخفض البيتكوين من 90,000 دولار إلى 60,000 دولار

شهد البيتكوين تصحيحاً حاداً، وتظهر أسواق التمويل التقليدية علامات متابعة. ارتفاع عائدات السندات الأمريكية يرفع تكاليف الاقتراض، مما يؤدي إلى انخفاض الرغبة في تحمل المخاطر في سوق الأسهم. يتذبذب سعر البيتكوين الحالي بين 65,000 و 75,000 دولار أمريكي، وتستمر السوق في القلق بشأن التقلبات المستقبلية، ويحتاج المستثمرون إلى مراقبة الارتباط بين أسعار الفائدة والأصول الخطرة.

GateNewsمنذ 22 د

الذهب يواجه أكبر انخفاض أسبوعي في 43 سنة، الأموال الذكية تتحول نحو الصناديق الخاصة والأصول المشفرة

شهد الذهب هذا الأسبوع أكبر انخفاض أسبوعي منذ عام 1983، حيث انخفض السعر بسرعة حوالي 600 دولار. يعود هذا الانخفاض بشكل أساسي إلى أزمة السيولة التي أجبرت المستثمرين المؤسسيين على إغلاق صفقاتهم، وليس بسبب ضعف الطلب على الملاذات الآمنة. تتحول تدفقات رؤوس الأموال نحو الأسواق الخاصة والأسواق الناشئة والأصول الرقمية، والمنطق طويل الأجل للذهب لم يتم تدميره بشكل كامل حتى الآن، لكن يجب مراقبة ما إذا كانت هيكلية السوق مستقرة.

MarketWhisperمنذ 33 د

سعر XRP يحوم حول مستوى دعم حرج - U.Today

XRP في مستوى دعم حرج، مع علامات انعكاس محتمل يشير إليها التباعد الصعودي في مؤشر القوة النسبية RSI. على الرغم من الاتجاه الهبوطي الأخير، فإن الطلب القوي من المستثمرين الأفراد يدفع التراكم، مما يميز XRP عن الأسواق الصعبة.

UTodayمنذ 34 د

ETF البيتكوين ينهي سبعة أيام من الارتفاع، وضغط السعر يعود للظهور

شهدت صناديق الاستثمار المتداولة الأمريكية للبيتكوين الفوري تحولاً من التدفقات الصافية الإيجابية التي استمرت سبعة أيام تداول متتالية إلى تدفقات خارجة، مما يشير إلى ميل أكثر تحفظاً في تحركات رأس المال. انخفض سعر البيتكوين دون مستوى 70,000 دولار بشكل مؤقت، مما يعكس ضعفاً في معنويات السوق وتوفر السيولة. تعود التدفقات الخارجة من الصناديق المتداولة إلى إعادة تقييم المستثمرين للبيئة الكلية، حيث أدت توقعات أسعار الفائدة المرتفعة والمخاطر الجيوسياسية إلى انخفاض ميل المستثمرين لتحمل المخاطر. يمثل مستوى 70,000 دولار خطاً فاصلاً قصير الأجل بين الثيران والدببة، مع إشارة المؤشرات الفنية إلى أن ثقة السوق لا تزال بحاجة إلى الإصلاح.

区块客منذ 38 د

محلل: تباعد مسارات البيتكوين والذهب، انفصال منطق الادخار بين البنوك المركزية والمستثمرين الأفراد

البيتكوين والذهب سيشهدان تباعداً في الاتجاه خلال عام 2026، وذلك بسبب اختلاف هيكل المشترين لكليهما: الذهب يقوده البنك المركزي بشكل أساسي ويتأثر بشكل كبير بالعوامل الجيوسياسية، بينما البيتكوين يقوده بشكل أساسي المالكون الأفراد، مما يوفر مزايا تحطم القيود المالية التقليدية. تختلف وجهات نظر المحللين بشأن الأداء على مدى السنوات الثلاث القادمة، حيث يتوقع Lyn Alden ارتفاعاً للبيتكوين، بينما يرى Ray Dalio أن الذهب لا يزال يتمتع بالأفضلية.

MarketWhisperمنذ 40 د
تعليق
0/400
لا توجد تعليقات