احتياطيات العملات الأجنبية تنقص بمقدار 26 مليار دولار... الحكومة تستثمر دولارات من أجل "استقرار سعر الصرف"

في ديسمبر من العام الماضي، تحولت احتياطيات النقد الأجنبي في بلدي مرة أخرى إلى اتجاه هابط بعد أن كانت مستقرة لمدة 7 أشهر، بسبب استخدامه في تدابير استقرار سعر الصرف وغيرها من الأسباب. وكشف بنك كوريا أن، نتيجة لتدخلات سوق الصرف الأجنبي وغيرها من العوامل، انخفضت الاحتياطيات الأجنبية بمقدار 2.6 مليار دولار مقارنة بالشهر السابق.

حتى نهاية ديسمبر 2025، بلغت إحصائيات الاحتياطيات الأجنبية 428.05 مليار دولار (ما يعادل 618 تريليون وون كوري). هذا الرقم انخفض قليلاً عن شهر نوفمبر قبل شهر. منذ أن انخفضت احتياطياتنا الأجنبية إلى 404.6 مليار دولار في نهاية مايو من العام الماضي، مسجلة أدنى مستوى لها خلال حوالي 5 سنوات، استمرت في النمو لمدة ستة أشهر متتالية حتى نوفمبر، لكن مع اقتراب نهاية العام، تم كسر هذا الاتجاه التصاعدي.

الخلفية الرئيسية لانخفاض الاحتياطيات الأجنبية هي التدخلات السوقية التي قامت بها الحكومة لتخفيف تقلبات سعر الصرف في سوق العملات الأجنبية. وأشار بنك كوريا إلى أنه على الرغم من وجود عوامل مثل زيادة ودائع المؤسسات المالية بالعملات الأجنبية في نهاية الربع، وزيادة قيمة الأصول بالعملات الأخرى المحولة إلى الدولار، إلا أن السبب الرئيسي لانخفاض الاحتياطيات الأجنبية لا يزال هو تدابير استقرار سعر الصرف. في الواقع، عندما يرتفع أو ينخفض سعر صرف وون/دولار بشكل حاد، قد يؤدي ذلك إلى زيادة اضطراب السوق، لذلك عادةً ما تتدخل الحكومة عن طريق بيع الدولار والدفاع عن وون.

من حيث تكوين الأصول، أكبر نسبة من الاحتياطيات الأجنبية تتكون من الأوراق المالية ذات القيمة (مثل سندات الخزانة الأمريكية، وسندات الشركات الأجنبية)، والتي انخفضت بمقدار 8.22 مليار دولار مقارنة بالشهر السابق، مما أثر على الانخفاض الكلي. في حين زادت ودائع المؤسسات المالية بمقدار 5.44 مليار دولار، وزادت أصول حقوق السحب الخاصة (SDR) من صندوق النقد الدولي بمقدار 1.5 مليار دولار. من ناحية أخرى، حافظ احتياطي الذهب على حجمه البالغ 4.79 مليار دولار، حيث يتم حسابه وفقًا لسعر الشراء وليس السعر السوقي.

وبحسب نوفمبر 2025، تحتل احتياطيات كوريا من العملات الأجنبية المرتبة التاسعة على مستوى العالم. وتتصدر الصين القائمة بـ 3.3464 تريليون دولار، تليها اليابان، سويسرا، روسيا، الهند، تايوان، ألمانيا، والسعودية.

على الرغم من أن انخفاض احتياطيات العملات الأجنبية يمكن اعتباره إجراءً مؤقتًا لمواجهة تقلبات السوق، إلا أنه إذا استمر في الاتجاه الهبوطي، فقد يؤثر على التصنيف الائتماني للدولة أو استقرار سوق العملات الأجنبية. ومن المتوقع أن تظل اتجاهات سوق العملات الأجنبية وقوة تدخل الحكومة من العوامل الرئيسية التي تؤثر على تغيرات الاحتياطيات الأجنبية في المستقبل.