خسرت عملة USX المستقرة من سولانا ربطها، وانخفضت إلى 10 سنتات قبل التعافي

اندلعت الفوضى في أسواق العملات المستقرة لـ Solana أمس مع انخفاض دراماتيكي لـ USX إلى 0.10 دولار. تفاجأ المتداولون بهذا الحدث وارتد USX بسرعة إلى 0.94 دولار بعد تلقيه دعم سيولة طارئ من البروتوكول الذي يديره. كانت شركة أمن البلوكتشين PeckShield واحدة من أوائل من حدد المشكلة، مما أعاد إشعال النقاشات حول السؤال عما يحافظ على الاستقرار في العملات المستقرة خلال فترات الضغط.

تشريح عملية الانفصال السريع (Flash Depeg)

في صباح الخميس الباكر، شهد USX ما يسميه المشاركون في السوق بـ “سحب السيولة”. تشير تقارير من Coinfomania إلى أن سعر السوق الثانوي للعملة المستقرة انخفض بنسبة 90% في دقائق معدودة، متراجعًا من سعر $1 المحدد إلى عشرة سنتات فقط.

ما هو مثير للاهتمام هنا هو أن شيئًا لم يتعطل تقنيًا. لم يتم اختراق البروتوكول، ولم يُفقد الضمان، وكانت العقود الذكية تعمل بشكل جيد. لكن الأمر هنا؛ عندما حاول الجميع البيع في نفس الوقت ولم يكن هناك مشترون كافون، انخفض السعر ببساطة. الأمر يشبه محاولة الخروج من مكان مزدحم من خلال باب واحد.

المشكلة الحقيقية هي أن مزودي السيولة اختفوا تقريبًا في نفس الوقت من السوق. ما كان ينبغي أن يكون بيعًا طبيعيًا تحول إلى سقوط حر حيث لم يكن هناك أحد لالتقاطه. هذا يوضح مدى سرعة تبخر الثقة عندما يدرك المشاركون أن تجمع السيولة قد جف.

استجابة الطوارئ من Solstice

خلال ساعات، بدأت شركة Solstice Finance في استجابة أزماتها. طمأنت الفريق بأنها أدخلت سيولة جديدة إلى الأسواق الثانوية، مضيفين أن قيمة الأصول الصافية التي تدعم USX لا تزال سليمة. وفقًا لـ Solstice، تمثل العملة المستقرة ضمانًا يزيد عن 100% وحق استرداد 1:1 يظل فعالًا تمامًا في أوقات الضغط القصوى.

أظهر الحدث يوم الخميس أن النهج المنسق لمجمع السيولة لتوفير السيولة بهدف استقرار سعر شديد الانفصال مثل ما حدث مع USX يوم الخميس قد نجح. هذا التعافي يبرز الأهمية الحاسمة للسيولة بالتزامن مع توفر الضمان لضمان بقاء العملة عند أسعار مستقرة. كما تظهر أبحاث من S&P Global، أن الانحراف عن القيمة المحددة هو أحد أكبر المخاطر التي تواجه العملات المستقرة، بغض النظر عن نموذج الضمان المستخدم.

التداعيات على نظام Solana البيئي

الوقت مهم، خاصة مع تحول Solana إلى واحدة من القوى المهيمنة في العملات المستقرة. الآن، تستفيد البلوكتشين من ما يقرب من $12 مليار في السيولة على شكل عملات مستقرة، مع بعض اللاعبين الرئيسيين مثل Circle الذين أصدروا مؤخرًا 1.25 مليار دولار من USDC على Solana خلال فترة 24 ساعة واحدة.

بينما يخلق التركيز مخاطر نظامية، فإنه يثير أيضًا سؤال كيف يمكن للبنية التحتية للأسواق الثانوية أن تتوسع جنبًا إلى جنب مع قضايا السوق الأولية. تتعزز هذه المخاوف عندما يخرج entrants الجدد مثل USX عن سعر ربطه بشكل حاد من أصوله الأساسية. ويشير ذلك إلى أن نظام العملات المستقرة في Solana قد لا يكون قد تطور بشكل كافٍ من حيث تجمعات السيولة التي تمتلك مستوى من العمق/التنوع لامتصاص الصدمات الناتجة عن الانفصال السريع.

الخلاصة

حادثة USX تذكرنا بأن الاستقرار في أسواق العملات الرقمية هو إنجاز مستمر وليس حالة دائمة. العودة إلى 0.94 دولار تشير إلى أن هناك مجالًا للاسترداد رغم سرعة التحرك، لكن الانهيار الأولي يجعلنا ندرك مدى سرعة تدهور الأمور عندما يتراجع مزودو السيولة. مع ظهور المزيد من العملات المستقرة على منصة Solana، ستحتاج الأنظمة المعقدة للحفاظ على ربط العملات المستقرة تحت الضغط إلى التطوير في النظام البيئي.