VanEck: استسلام المعدنين قد يشير إلى قاع البيتكوين

• انخفض معدل تجزئة البيتكوين مؤخرًا، مما يشير إلى استسلام المعدنين عبر الشبكة.
• تقول VanEck إن انخفاضات معدل التجزئة التاريخية غالبًا ما تسبق اتجاهات تعافي أقوى للشبكة.

عاد موجة من الضغط من المعدنين بعد أن كشف تقرير VanEck الأخير عن انخفاض في معدل التجزئة حوالي 4% خلال الثلاثين يومًا حتى منتصف ديسمبر، وهو أكبر انخفاض شهري منذ أبريل من العام الماضي. يُعرف هذا الحالة باسم مرحلة استسلام المعدنين، وهي وضع يُجبر فيه بعض المعدنين على التوقف عن العمل لأن التكاليف لم تعد تتوافق مع إيراداتهم. قد يكون البيتكوين قريبًا من القاع مع تلاشي ضغط المعدنين ومع ذلك، فإن هذه القصة ليست دائمًا قاتمة جدًا. تنظر VanEck إليها من منظور مختلف. نظروا إلى البيانات التاريخية منذ عام 2014، ومن المثير للاهتمام، أنه عندما ينخفض معدل التجزئة خلال فترة 30 يومًا، غالبًا ما يعكس الأصل مساره ويرتفع خلال الـ 90 يومًا التالية. يُقال إن احتمالية الانتعاش تصل إلى حوالي 65%. على مدى إطار زمني أطول قليلاً، يميل هذا النمط المشجع إلى العودة، كأن السوق يتوقف لاستعادة قوته قبل أن يدفع قدمًا. علاوة على ذلك، لا تبدو ظروف السوق الحالية في ذروة السعادة. بعد فترة من القوة، شهد سعر البيتكوين تصحيحًا عميقًا إلى حد ما. ومع ذلك، يُعتبر هذا المرحلة غالبًا عملية “تنقية طبيعية”. عادةً ما يتراجع ضغط البيع من قبل المعدنين تدريجيًا عندما لا يعود بإمكانهم تحمله. عند تلك النقطة، تتاح للسوق فرصة لتشكيل قاع جديد. في 10 نوفمبر، أبلغنا أن العديد من المعدنين كانوا ينقلون معداتهم إلى الذكاء الاصطناعي بسبب الطلب القوي جدًا. حتى أن VanEck قدرت أن هذا التحول قد يحقق إيرادات تصل إلى $38 مليار سنويًا، مع عوائد محتملة أعلى بـ 25 مرة لكل ميغاواط مقارنة بأنشطة تعدين البيتكوين التقليدية. من ناحية أخرى، في منتصف ديسمبر، أشرنا إلى بيان الرئيس التنفيذي لـ Tether الذي حذر من أن فقاعة الذكاء الاصطناعي قد تكون أكبر خطر على البيتكوين في 2026، حيث يمكن أن يهتز السوق العالمي عندما ينفجر الضجيج. أيضًا، في 18 ديسمبر، غطينا تحليلًا من K33 Research قدر أن ضغط البيع من قبل حاملي البيتكوين على المدى الطويل كان يقترب من التشبع، وأن العرض الراكد منذ فترة طويلة قد يتفجر مرة أخرى مع تباطؤ التوزيع. حتى وقت كتابة هذا البيان، يتداول البيتكوين عند حوالي 87,716 دولارًا، بانخفاض قدره 1.24% خلال الـ 24 ساعة الماضية، مع حجم تداول يومي بقيمة 6.56 مليار دولار.