مع اقتراب عام 2025 من نهايته، لا يزال بيتكوين دون علامة 100,000 دولار النفسية المهمة، ولم يتحقق أي ارتفاع حاسم في نهاية العام. يترك المشاركون في السوق يفسرون إشارات غامضة لقياس ما إذا كان عام 2026 سيجلب توحيدًا، أو نموًا متجددًا، أو تصحيحًا أعمق.

النقاط الرئيسية

• أنهى بيتكوين عام 2025 دون استعادة 100,000 دولار، متخلفًا عن توقعات الارتفاع الواسعة في نهاية العام.
• مقاييس السلسلة والمؤسساتية ترسم صورة “مختلطة” — لا سيطرة واضحة للثيران أو الدببة.
• مستثمرو المدى الطويل يواصلون التوزيع الصافي منذ انخفاض الخريف، مما يشير إلى الحذر.
• تدفقات ETF بيتكوين الفوري أصبحت سلبية بعد أكتوبر وسط عدم اليقين الكلي.
• زادت الحيتان متوسطة الحجم (100–1,000 BTC محافظ) من التراكم بعد الانخفاض.
• يزداد اعتقاد المحللين أن 2026 هو فترة ما بعد النصف الأخيرة مدفوعة بالاقتصاد العالمي بدلاً من ديناميكيات الدورة الصافية.

سنة بدون الألعاب النارية المتوقعة

وصل بيتكوين إلى عدة مستويات قياسية جديدة في 2025، متجاوزًا 126,000 دولار، لكنه فشل في اختراق الهدف المقتبس غالبًا عند 130,000 دولار. أدنى مستوى سنوي يقارب 74,000 دولار. غياب “رالي سانتا” التقليدي في ديسمبر أعاد إشعال النقاش: هل تتكسر أنماط الدورة التاريخية، أم أن السوق نضج ببساطة؟

لا تزال حركة السعر غير حاسمة. وصف عباس عبد الساتر، رئيس المبيعات في Capital.com، البيئة الحالية لـ Cryptonews بأنها معقدة ومتعددة الأوجه: التوقعات لبيتكوين في 2026 مختلطة بشكل ملحوظ وتعتمد بشكل كبير على الظروف الخارجية بدلاً من سرد موحد. تعتمد التوقعات المتفائلة على استمرار اعتماد المؤسسات، وتدفقات ETF المستمرة، ودمج أعمق في التمويل التقليدي، مما قد يدفع الأسعار إلى مستويات قياسية جديدة.

ومع ذلك، يحذر من أن السيناريوهات المحافظة محتملة أيضًا: تشير التوقعات الأكثر تحفظًا إلى توحيد أو نمو معتدل، مدفوعًا بسيولة عالمية أكثر إحكامًا، وعقبات تنظيمية، أو تلاشي الحماسة المضاربية. تظل مخاطر الهبوط قائمة إذا زادت الرياح المعاكسة الاقتصادية الكلية، مما يبرز حساسية بيتكوين المتزايدة لعوامل تتجاوز نظام التشفير.

إشارات السلسلة: الحذر أكثر من الثقة

ظل مستثمرو المدى الطويل (LTHs) في وضع التوزيع الصافي منذ تصحيح الخريف، دون تحول مستدام نحو التجميع على الرغم من فترات استقرار السعر. هذا يشير إلى تردد مستمر بدلاً من استسلام كامل.

على العكس، أظهرت المحافظ التي تحتوي على 100–1,000 بيتكوين — والتي غالبًا ما يُطلق عليها “أسماك القرش” — واحدة من أقوى فترات التراكم في العام بعد الانخفاض في أكتوبر، مما يدل على أن اللاعبين المتقدمين يرون المستويات الحالية جذابة للتموضع.

يفسر محللو CryptoQuant البيئة بعد أكتوبر على أنها مرحلة هابطة معتدلة، تتميز بانخفاض تدفقات رأس المال. كانت الطلبات المبكرة في 2025 مدفوعة بواسطة أدوات المؤسسات (ETFs)، وخزائن الشركات ، والرياح السياسية، لكن تلك المحفزات نفسها بدت أنها فقدت الزخم وسط عدم اليقين بشأن مسارات أسعار الفائدة وبيانات اقتصادية أضعف.

سلط ليو فان، الشريك المؤسس لـ Cysic، الضوء على تحول رئيسي: العديد من المستثمرين قللوا من تقدير مدى ارتباط التشفير الآن بدورات السيولة التقليدية وديناميكيات أسعار الفائدة.

تبريد الطلب المؤسساتي

سجّلت صناديق بيتكوين الفورية الأمريكية تدفقات خارجة بعد أكتوبر — مما يعكس أنماطًا شوهدت في وقت سابق من العام — لكن الانخفاض كان معتدلاً وليس مدفوعًا بالذعر. أدت عدم اليقين السياسي والاقتصادي الكلي إلى تقليل المخاطر بشكل أوسع، حتى بين اللاعبين الكبار.

2026: واقعية متأخرة عن الطموحات

يُنظر الآن إلى معظم التوقعات على أن عام 2026 هو استمرار لدورة ما بعد النصف الحالية بدلاً من بداية انفجارية جديدة. يلخص عبد الساتر:

من المحتمل أن يعكس العام نضوج فئة الأصول، مع موازنة معالم الاعتماد مقابل الواقع الاقتصادي العالمي، بدلاً من تقديم تحركات انفجارية ذات اتجاه واحد.

الخلاصة

يدخل بيتكوين عام 2026 في حالة من المجهول — لا هو ثور حاسم ولا دب قطعي. يبدو أن التداول ضمن نطاق هو النتيجة الأكثر احتمالًا على المدى القريب، مع أن الاتجاه النهائي يعتمد على ما إذا كانت الدعائم ستصمد بالقرب من المستويات الحالية أو ستنهار لمزيد من التصحيح.

يبدو أن عصر الدورات المنعزلة للعملات المشفرة يتلاشى؛ مسار بيتكوين المستقبلي سيعكس بشكل متزايد شهية المخاطرة الأوسع، وظروف السيولة، وقناعة المؤسسات.