تكاليف الغاز تنخفض بشكل حاد، ومع ميزة السيولة والأمان على الشبكة الرئيسية، عادت Synthetix بعد غياب ثلاث سنوات لتصل إلى إيثريوم، مما يلعب دورًا حاسمًا في رسم خريطة DeFi لعام 2025.
(ملخص سابق: فضيحة بروتوكول RWA Ondo Finance: بيوتريد و مورغان ستانلي يدخلان عالم الأصول الواقعية)
(معلومات إضافية: هيئة الأوراق المالية الأمريكية SEC توقف التحقيق في Ondo Finance “دون توجيه أي تهم”! $ONDO قفز السعر فجأة وتجاوز 0.5 دولار)

فهرس المقال

• تكاليف الغاز تنخفض بشكل حاد، ولم تعد التكاليف مشكلة
• السيولة العميقة، المؤسسات المالية تركز على الشبكة الرئيسية
• تأثيرات متسلسلة، إعادة ترتيب تحديد Layer 2
• الخاتمة، الخطوة التالية لمركز التمويل في الشبكة الرئيسية

أعلن بروتوكول المشتقات Synthetix في 17 ديسمبر عن عودته الكاملة إلى شبكة إيثريوم الرئيسية، بعد مرور أكثر من ثلاث سنوات على انتقاله إلى Layer 2 بسبب ارتفاع رسوم المعاملات في 2022. كتب مؤسسها Kain Warwick في ذلك اليوم منشورًا عالي الصوت، مشيرًا إلى أن الشبكة الرئيسية “الآن قادرة على دعم تطبيقات التمويل عالية التردد”. بلا شك، هذا القرار يضيف وزنًا كبيرًا لمشهد التمويل اللامركزي (DeFi)، بعد مرور عام على تولي إدارة ترامب، حيث أصبح النهج التنظيمي أكثر تساهلاً.

تكاليف الغاز تنخفض بشكل حاد، ولم تعد التكاليف مشكلة

وفقًا لإحصائيات Etherscan من 17 إلى 18 ديسمبر، كان متوسط سعر الغاز في إيثريوم فقط 0.71 gwei، مقارنة بـ 18.85 gwei في نهاية 2024، بانخفاض يقارب ستة وعشرين مرة. هذا نتيجة للترقيات التي اكتملت في نوفمبر، مثل “Fusaka” وDencun وPectra وغيرها، التي زادت بشكل كبير من سعة البيانات وكفاءة الضغط. في الماضي، كان تنفيذ عقود المشتقات المعقدة على الشبكة الرئيسية يُعتبر “انتحارًا ماليًا” من قبل المطورين؛ الآن، لم تعد رسوم المعاملات تلتهم الأرباح، مما مكن Synthetix من استعادة ميزتها على الشبكة الرئيسية.

“يمكننا البدء من جديد (نعود به مرة أخرى). الشبكة الرئيسية الآن قادرة على دعم تطبيقات التمويل عالية التردد، وتحتوي على غالبية الأصول والضمانات والسيولة في عالم التشفير.”

تشير كلمات Warwick إلى جوهر تحول هيكل التكاليف: عندما لم تعد Layer 1 مكلفة، ويجب أن تعود طبقة الأمان وطبقة التسوية إلى نفس السلسلة، لن يضطر المطورون إلى التضحية بالتجربة لتوفير المال.

السيولة العميقة، المؤسسات المالية تركز على الشبكة الرئيسية

بالإضافة إلى الرسوم، تهتم Synthetix أكثر بتجزئة السيولة. خلال الثلاث سنوات الماضية، كانت Layer 2 مثل Optimism وArbitrum وBase تتصرف كل منها كأنها مراكز مالية خارجية، مع تكاليف جسر ومخاطر أمنية تمنع المؤسسات من التدفق. أطلقت Synthetix مؤخرًا عقود دائمة عبر منصة DEX (Synthetix Perps) ونموذج السيولة SLP، مع خيار “التوفيق خارج السلسلة، والتسوية على السلسلة”، حيث يتم الاعتماد على الخوادم لسرعة المعاملات، وعلى الشبكة الرئيسية لضمان الأمان النهائي. بالنسبة للمراكز الكبيرة، فإن العمق الكافي على الشبكة الرئيسية يقلل من الانزلاق السعري، وهو الأمر الذي يجعل المؤسسات مستعدة للعودة.

تأثيرات متسلسلة، إعادة ترتيب تحديد Layer 2

قال Warwick: “إذا لم يتابعنا أحد خلال 20 دقيقة، فهذه ليست من أسلوب Synthetix”، وسرعان ما أدرك السوق تأثير الدومينو. على المدى القصير، من المتوقع أن تعيد المزيد من البروتوكولات التي تترك الشبكة الرئيسية تقييم التكاليف والسيولة؛ وعلى المدى الطويل، ستتركز Layer 2 على التطبيقات ذات التردد العالي والمبالغ الصغيرة، بينما يمكن أن تعود التسويات ذات القيمة العالية إلى الشبكة الرئيسية مع انخفاض التكاليف. هذا لا ينفي Layer 2، بل يحدد تقسيم المهام بين “الطريق السريع في الواجهة، وطبقة التسوية على الشبكة الرئيسية”.

الخاتمة، الخطوة التالية لمركز التمويل في الشبكة الرئيسية

منذ 2022، بعد عملية “الاندماج”، ينتظر مجتمع إيثريوم شبكة Layer 1 آمنة وذات تكلفة معقولة، والآن تقترب من النهاية. تتقدم Synthetix أولاً، مما يرمز إلى تحول الشبكة الرئيسية من “خزينة بنكية” مكلفة إلى مركز مالي يجمع بين الكفاءة وعمق السيولة. وأشار المحللون إلى أنه إذا زادت حدود الغاز إلى 1.8 مليار في 2026، فسيصبح مركز التسوية المالي العالمي على الشبكة أكثر استقرارًا. بالنسبة للمستثمرين، قد تعيد موجة “العودة إلى الشبكة الرئيسية” تشكيل معادلة تقييم DeFi، وتضع الأساس للابتكار القادم.