ارتفاع سعر الفائدة في اليابان يلوح في الأفق: ماذا تشير الاتجاهات التاريخية إلى بيتكوين والسوق الأوسع للعملات الرقمية

التاريخ: الخميس، 18 ديسمبر 2025 | 04:50 صباحًا بتوقيت غرينتش

ظل سوق العملات الرقمية الأوسع تحت ضغط في الأسابيع الأخيرة، حيث يكافح لاستعادة الزخم بعد الانخفاض الحاد الذي بدأ في 10 أكتوبر. شكلت تلك التصحيحات تحولًا واضحًا في المزاج، حيث انخفض بيتكوين (BTC) من مستويات أقل من 120,000 دولار إلى المنطقة التي تتداول فيها الآن عند حوالي 86,000 دولار.

خلال الستين يومًا الماضية فقط، انخفضت بيتكوين بأكثر من 15%، مما يعزز بيئة حذرة وخالية من المخاطر عبر الأصول الرقمية. مع اقتراب نهاية العام، يركز المشاركون في السوق بشكل متزايد على محفز اقتصادي رئيسي: توقعات رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة.

المصدر: Coinmarketcap

لماذا يهم قرار سعر الفائدة في اليابان للعملات الرقمية

من المتوقع على نطاق واسع أن يرفع بنك اليابان سعر سياسته بمقدار 25 نقطة أساس في 19 ديسمبر 2025، ليصل إلى 0.50% إلى 0.75%. على الرغم من أنها تعتبر معتدلة مقارنة بالمقاييس العالمية، إلا أن مثل هذا التحرك يحمل تبعات كبيرة للأصول ذات المخاطر — بما في ذلك العملات الرقمية — بسبب تأثيره على السيولة العالمية.

في جوهر هذا الديناميكي هو صفقة الين.

على مدى عقود، سمحت أسعار الفائدة المنخفضة جدًا في اليابان للمستثمرين باقتراض الين بشكل رخيص وتوظيف رأس المال في أصول ذات عائد أعلى في الخارج. استفادت بيتكوين، إيثريوم، الأسهم، وغيرها من الأدوات المضاربية بشكل كبير من تدفق السيولة الرخيصة هذا.

عندما ترتفع أسعار الفائدة اليابانية، يصبح الاقتراض بالين أكثر تكلفة. غالبًا ما يُجبر المستثمرون على تصفية هذه الصفقات من خلال سداد القروض، مما يتطلب عادة بيع الأصول ذات المخاطر. يمكن أن يؤدي هذا إلى انخفاضات حادة في الأسعار، تصفيات قسرية، وتضييق أوسع في الظروف المالية — وكلها تميل إلى التأثير بشكل كبير على أسواق العملات الرقمية.

الاتجاهات التاريخية تشير إلى ارتفاع مخاطر الهبوط

تقدم التاريخ العديد من الأمثلة التحذيرية على كيفية استجابة بيتكوين لدورات تشديد بنك اليابان السابقة.

• رفع سعر الفائدة في مارس 2024: انخفضت بيتكوين بحوالي 23%

• رفع سعر الفائدة في يوليو 2024: هبطت BTC حوالي 26%

• رفع سعر الفائدة في يناير 2025: انخفضت بيتكوين تقريبًا 30–31%

تبع كل من هذه الأحداث نمطًا مشابهًا: قوة الين، تقليل السيولة العالمية، وتسريع البيع عبر الأصول المضاربية. يلاحظ المحللون الذين يتابعون العلاقات بين الاقتصاد الكلي والعملات الرقمية أن تكرار هذه الانخفاضات جعل السياسة النقدية اليابانية متغير خطر مهم بشكل متزايد للأصول الرقمية.

الائتمانات: @coinbureau (X)

السياق السوقي الحالي: على أرض غير مستقرة بالفعل

حتى 18 ديسمبر 2025، تتداول بيتكوين بين 86,000 و89,000 دولار، وهو أدنى بكثير من أعلى مستوياتها في 2025 التي كانت بالقرب من 92,000–120,000 دولار. يبدو أن معظم هذا الضعف مرتبط بالمراكز التوقعية، حيث بدأ المتداولون في تصفية الرافعة المالية قبل التحرك المتوقع في السياسة.

تقوم الأسواق حاليًا بتسعير احتمالية رفع سعر الفائدة بنسبة 90–98.5%، مما يساهم في تقلبات وتداولات غير واضحة طوال ديسمبر. لقد ظهرت إشارات إنذار مبكر بالفعل. تزامن ارتفاع عوائد سندات الحكومة اليابانية (JGB) في وقت سابق من هذا الشهر مع انخفاض BTC مؤقتًا دون 86,000 دولار، مما أدى إلى تصفية مليارات الدولارات في أسواق المشتقات الرقمية.

المصدر: @Derago777 (X)

ماذا قد يحدث بعد ذلك؟

يتوقع معظم المحللين تقلبات متزايدة مباشرة بعد إعلان 19 ديسمبر والمؤتمر الصحفي لمحافظ البنك كازوئو أوبيدا.

في السيناريو الهابط، قد يؤدي تصفية أعمق لصفقة الين إلى دفع بيتكوين إلى تصحيح بنسبة 20–30%، وربما انخفاض الأسعار إلى ما دون 70,000 دولار.

قد تشهد العملات البديلة وإيثريوم تحركات أكثر حدة، نظرًا لحساسيتها العالية للرافعة المالية وسيولتها الأضعف. يمكن أن يؤدي ارتفاع الين، انخفاض USD/JPY، وضعف spillover من الأسهم وأسواق الفوركس إلى زيادة الضغط الهبوطي.

هل هناك عوامل معاكسة؟

على الرغم من المخاطر، لا يتوقع جميع المحللين تكرار الانخفاضات السابقة.

أحد العوامل المخففة هو أن رفع سعر الفائدة تم تسعيره بشكل كبير، على عكس الحلقات السابقة التي فاجأت الأسواق. بالإضافة إلى ذلك، قد تساعد النهج التدريجي لبنك اليابان نحو التطبيع على الحد من تأثيرات الصدمة.

يمكن أن تساعد العوامل الخارجية أيضًا في تخفيف الضربة. قد يعوض موقف الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي التيسيري في 2025، بما في ذلك خفض أسعار الفائدة ودعم السيولة، جزئيًا التشديد من اليابان. ومن منظور طويل الأمد، يرى بعض المستثمرين أن أي ضعف بعد رفع السعر هو فرصة محتملة للتراكم، خاصة إذا تحسنت ظروف السيولة العالمية في 2026.

الخلاصة

بينما تظل الأسس طويلة الأمد للعملات الرقمية سليمة، فإن التوقعات قصيرة الأمد حذرة. تشير الاتجاهات التاريخية إلى أن رفع أسعار الفائدة في اليابان يتزامن باستمرار مع انخفاضات ملحوظة في بيتكوين، ويترك الموقف السوقي الحالي مجالًا ضئيلًا للارتياح.

مع اقتراب قرار 19 ديسمبر، سيراقب المتداولون عن كثب تحركات USD/JPY، معدلات التمويل، وبيانات التصفية للحصول على إشارات في الوقت الحقيقي. حتى الآن، تظل القوى الكلية — لا سيما السياسة النقدية اليابانية — واحدة من أهم عوامل الخطر التي تشكل أسواق العملات الرقمية حتى نهاية العام.

إخلاء مسؤولية: الآراء والتحليلات المقدمة في هذا المقال لأغراض إعلامية فقط وتعكس وجهة نظر الكاتب، وليست نصيحة مالية. الأنماط والمؤشرات الفنية التي نوقشت عرضة لتقلبات السوق وقد تؤدي أو لا تؤدي إلى النتائج المتوقعة. يُنصح المستثمرون بممارسة الحذر، وإجراء أبحاث مستقلة، واتخاذ قرارات تتوافق مع تحملهم للمخاطر.