مع استمرار نمو تطبيقات البلوكشين، أصبحت مشكلة التوسع تحديًا رئيسيًا لا يمكن لشبكة العامة تجنبه. من خلال تطوير حلول التوسعة من الطبقة الثانية بشكل كبير، تحاول إيثريوم (ETH) زيادة القدرة على المعالجة وتقليل الرسوم، مع تجنب ازدحام الشبكة الرئيسي على المدى الطويل. حققت هذه الاستراتيجية نجاحًا معينًا من حيث تجربة المستخدم، وتُعتبر أيضًا دعامة مهمة لانتقال إيثريوم إلى الاعتماد السائد.
ومع ذلك، من وجهة نظر النموذج الاقتصادي، تواجه هذه الدعامة ضغطًا. تظهر البيانات أن إيرادات إيثريوم على السلسلة انخفضت بشكل واضح هذا العام، من حوالي 25.2 مليار دولار في بداية العام إلى حوالي 6.04 مليار دولار. وراء هذا الانخفاض في الإيرادات، يكمن الواقع المتمثل في أن الرسوم يتم تحويلها بشكل كبير إلى شبكات الطبقة الثانية.
على سبيل المثال، في حالة Base، حققت شبكة الطبقة الثانية هذه إيرادات مجمعة تبلغ حوالي 8.3 مليون دولار خلال الـ 365 يومًا الماضية، لكن رسوم التسوية التي تعود فعليًا إلى شبكة إيثريوم الرئيسية كانت حوالي 8% فقط، أي ما يعادل حوالي 6.7 مليون دولار. وتوجد حالات مماثلة في شبكات الطبقة الثانية الرئيسية مثل Arbitrum و Optimism و Polygon. مع إتمام المزيد من المعاملات على الطبقة الثانية، تتضاءل الرسوم التي تحصل عليها الشبكة الرئيسية لإيثريوم، مما يضعف سرد التضخم الانكماشي لـ ETH.
عادةً ما يشير انخفاض الإيرادات إلى انخفاض كثافة قيمة المعاملات على الشبكة الرئيسية. في ظل عدم قدرة الرسوم على تعويض العرض الجديد بشكل فعال، يرتفع ضغط التضخم الصافي على إيثريوم، مما يضغط على السعر. في هذا السياق، بدأ سوق BMNR (BitMine) في التشكيك في استراتيجية الاحتفاظ المركزية بـ ETH على إيثريوم.
تُظهر المعلومات العامة أن BMNR يمتلك حوالي 3.66 مليون وحدة من ETH. مؤخرًا، زادت محافظ مرتبطة بـ BitMine خلال يومين بمقدار 38,596 وحدة من ETH، لكن هذا الحجم من الشراء لم يثر سعر السوق بشكل واضح، ولا يزال سعر ETH محدودًا دون مستوى 3,200 دولار.
مقارنةً بذلك، فإن أداء السوق الخاص بـ BMNR يعاني بشكل أكبر. حيث انخفضت رموزه بأكثر من 9% على المدى اليومي، وبلغت خسائره التراكمية في الربع الرابع 32%، مما قد يجعله أحد أضعف الربع منذ الربع الثالث من عام 2022.
من البيانات الحالية، يظهر أن ضعف الأساسيات على السلسلة بالإضافة إلى تغيّر هيكل رسوم إيثريوم يجعل تراكم ETH بواسطة BMNR يبدو أكثر كتصرف مضارب يعتمد على توقعات السعر، وليس استراتيجية مبنية على أساسيات قوية. إذا لم تتمكن هيكلية إيرادات إيثريوم وضغط التضخم من التحسن على المدى القصير، فإن مخاطر تركيز BMNR العالي على ETH قد تستمر في الانعكاس على تقلبات قيمتها السوقية.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
تتعاون Coinbase مع Centrifuge لإطلاق منصة لتسييل/ترميز الأصول
دخلت Coinbase في شراكة مع Centrifuge، حيث عيّنتها كقاعدة مفضلة للتوكننة، كما أخذت حصة حقوق ملكية في الشركة ضمن إطار التعاون. ويقوم هذا التعاون على توسيع نطاق صناديق ETF المرمّزة بالأصول، والائتمان، والمنتجات المهيكلة.
## محور الشراكة
يركز التعاون الاستراتيجي على توسيع…
CryptoFrontierمنذ 15 د
يسجل صندوق البيتكوين المتداول في الولايات المتحدة تدفقات داخلية قدرها 6,668 BTC، بينما يتلقى صندوق الإيثيريوم 26,480 ETH اليوم
بحسب بيانات Lookonchain التي ترصدها ChainCatcher، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية على البيتكوين في الولايات المتحدة تدفقات صافية قدرها 6,668 BTC اليوم، بينما تلقت صناديق الاستثمار المتداولة على الإيثيريوم 26,480 ETH. كما سجل صندوق الاستثمار المتداول على سولانا تدفقات صافية بلغت 41,170 SOL في اليوم نفسه.
GateNewsمنذ 47 د
يتصدر XRP الأداء الأسبوعي محققًا مكاسب بنسبة 8.91%، متفوقًا على Bitcoin وEthereum وSolana
حسب محلل السوق Xaif Crypto، تصدّر XRP العملات الرقمية الرئيسية محققاً مكاسب أسبوعية بنسبة 8.91% اعتباراً من 5 مايو، متفوقاً على Ethereum بنسبة 7.85% وBitcoin بنسبة 5.72% وSolana بنسبة 4.74% وDogecoin بنسبة 6.25% وBNB بنسبة 6.28%.
GateNewsمنذ 2 س
بيتكوين تتجاوز 80,000 دولار مع تصاعد التموضع في سوق الخيارات
عادت عملة البيتكوين إلى التداول فوق 80,000 دولار بعد تراجع قصير في بداية الأسبوع يوم الاثنين نُسب إلى ادعاء صاروخي إيراني متنازع عليه، وفقًا للمادة المصدر. وتعمل أسواق الخيارات على ترتيب أوضاعها لاحتمال حدوث اختراق محتمل، رغم أن مؤشرات الانحراف لا تزال ترجّح الحماية من الاتجاه الهبوطي.
## تموضع السوق
خيارات d
CryptoFrontierمنذ 2 س
قدّمت CertiK $50K إسهاماً في جولة التمويل التربيعي لتعزيز أمن Ethereum في 5 مايو
بحسب mpost.io، ساهمت CertiK بمبلغ 50,000 دولار في جولة التمويل التربيعي لمبادرة Ethereum Security Quadratic Funding (QF) في 5 مايو 2026. ويدعم التمويل، الذي يتم نشره عبر Giveth، مشاريع تركز على تعزيز الأمن عبر شبكة Ethereum. ويعمل التمويل التربيعي على تضخيم المساهمات من قاعدة واسعة من
GateNewsمنذ 4 س
استهداف ترقية Glamsterdam على شبكة Ethereum لبدء الإطلاق في يونيو 2026، وحد الغاز سيرتفع من 60 مليون إلى 200 مليون
حسب مؤسسة Ethereum Foundation، يُتوقَّع أن يتم طرح تحديث Glamsterdam على الشبكة الرئيسية في حوالي يونيو 2026، مع زيادة حد غاز الكتلة من 60 مليون إلى 200 مليون. يتسارع التطوير، إذ تم تحقيق الأهداف الأساسية إلى حد كبير، بما في ذلك رفع الحد الأدنى لاتفاق الإجماع
GateNewsمنذ 4 س
