تُشير بنك الاحتياطي الجنوب أفريقي إلى مجال العملات الرقمية والعملات المستقرة كخطر هيكلي

البنك المركزي الجنوب أفريقي (SARB) قد أضاف الأصول الرقمية والعملات المستقرة إلى فئة جديدة من المخاطر المراقبة، مشيرًا إلى طفرة هائلة في اعتماد العملات الرقمية المحلية.

تم إنشاء فئة مخاطر جديدة

أضاف البنك الاحتياطي الجنوب أفريقي (SARB) الأصول المشفرة والعملات المستقرة إلى فئة مخاطر جديدة تحت المراقبة، مشيرًا إلى طفرة قيمة حيازات العملات المشفرة التي تحتفظ بها مزودات الخدمة المرخصة. تأتي هذه الخطوة في الوقت الذي يتسابق فيه البنك الاحتياطي الجنوب أفريقي ووزارة المالية الوطنية في البلاد لوضع إطار شامل للإشراف على المعاملات المشفرة عبر الحدود وتحديث قواعد التحكم في الصرف في البلاد.

في أحدث مراجعة لاستقرار المالية (FSR)، وضعت SARB الأصول المشفرة والعملات المستقرة تحت فئة جديدة من المخاطر الهيكلية: “الابتكار المالي المدعوم بالتكنولوجيا.” خلال عرض تقديمي في 25 نوفمبر، شرحت نيكولا برينك، رئيسة قسم الاستقرار المالي في SARB، أن المخاطر الهيكلية هي “مخاطر تتصاعد ببطء.”

بينما لا يُتوقع أن تؤثر هذه المخاطر على القطاع المالي خلال الأشهر الـ 12 المقبلة، إلا أنها قد “تُقوض المرونة وكفاءة القطاع المالي” على المدى الطويل.

“لقد أضاف البنك الابتكار المالي المدعوم بالتكنولوجيا كفئة مخاطر واسعة يتم بموجبها مراقبة جوانب مختلفة”، صرح برينك، مضيفًا أن هذا التقرير يركز بشكل خاص على الأصول المشفرة.

اقرأ المزيد: جنوب أفريقيا تتجه لتنظيم تدفقات العملات المشفرة عبر الحدود

تتبع هذه التقييمات جردًا يظهر أن أرصدة الحفظ لدى ثلاثة من أكبر مقدمي خدمات الأصول المشفرة المرخصين (CASPs) - لونو، فال آر، وأوفيكس - قد تضخمت من أقل من $580 مليون في بداية عام 2023 إلى ما يقرب من 1.5 مليار دولار بنهاية عام 2024. وقد بلغ عدد المستخدمين المسجلين على هذه المنصات الثلاثة تقريبًا 7.8 مليون. لا يزال البيتكوين هو أكبر أصل مشفر محتفظ به محليًا، يليه ريبل ( XRP)، والإيثريوم ( ETH)، وسولانا ( SOL).

الفجوات التنظيمية وضوابط التبادل

أحد المخاوف الرئيسية التي تم تسليط الضوء عليها في المراجعة هو “الطبيعة غير المحدودة” للعملات المشفرة، والتي تخلق طرقًا لتجاوز قوانين التحكم في الصرف في جنوب إفريقيا. وفقًا للتقرير، أكدت التحليلات على السلسلة أن أعلى 10 محافظ بيتكوين مستضافة محليًا قامت بمعالجة ما يقرب من 3.7 مليار دولار في حجم التحويل إلى محافظ مستضافة في الخارج منذ 1 يناير 2019.

تدعي SARB أن هذا الرقم سيكون أعلى بكثير إذا تم تضمين جميع المحافظ والأصول المشفرة. بالإضافة إلى العمل نحو إطار للإشراف على المعاملات عبر الحدود التي تتضمن الأصول المشفرة، يُقال إن مسؤولي البنك المركزي الجنوب أفريقي يراجعون ويحدثون لوائح التحكم في الصرف لتشمل بشكل صريح الأصول المشفرة.

في الوقت نفسه، أبرز التقرير المالي الاستراتيجي أيضًا تحولًا هيكليًا كبيرًا في سوق العملات المشفرة المحلي: الهيمنة المتزايدة للعملات المستقرة. لقد ظهرت العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي كزوج التداول المفضل على المنصات الجنوب أفريقية، لتحل محل الأصول المشفرة غير المدعومة مثل البيتكوين كوسيلة رئيسية لنشاط التداول.

لقد ارتفعت أحجام التداول في عملات مستقرة مرتبطة بالدولار الأمريكي من أقل من $230 مليون في عام 2022 إلى ما يقرب من 4.67 مليار دولار في السنة حتى أكتوبر 2025. ويرجع جزء من هذه الزيادة إلى انخفاض تقلب أسعار عملات مستقرة بشكل ملحوظ. ويربط المراجعة، التي تعزو جزئيًا ارتفاع عملات مستقرة إلى انخفاض تقلب أسعارها، ازدياد استخدامها بالتداعيات المحتملة على الاستقرار المالي، خاصة من خلال المدفوعات والتسويات.

علاوة على ذلك، تم تحديد نقص البيانات الشفافة والمتسقة والموثوقة حول الأصول المشفرة، جنبًا إلى جنب مع الفجوات التنظيمية الحالية، كضعف حرج. وقد أشارت SARB إلى أن جنوب إفريقيا لديها حاليًا “لا إطار عمل” لتنظيم ترتيبات العملات المستقرة العالمية و"تنظيمات جزئية فقط" للأصول المشفرة، وفقًا لتقييم مجلس الاستقرار المالي في أكتوبر 2025. وقال البنك المركزي إن الثغرات من المحتمل أن تستمر في الزيادة حتى يتم معالجة هذه الفجوات التنظيمية المحلية.

الأسئلة الشائعة 💡

• لماذا أنشأت SARB فئة مخاطر جديدة؟ لمراقبة الأصول المشفرة وعملات مستقرة كجزء من “الابتكار المالي المدعوم بالتكنولوجيا”.
• ما حجم سوق العملات المشفرة في جنوب إفريقيا؟ يحتفظ مقدمو الخدمات المرخصون مثل Luno و VALR و Ovex الآن بما يقرب من 1.5 مليار دولار في أرصدة الحفظ.
• ما الذي يقلق البنك المركزي أكثر؟ مخاطر تدفقات العملات المشفرة عبر الحدود التي قد تتجاوز اللوائح الرقابية لصرف العملات في جنوب إفريقيا.
• لماذا تخضع العملات المستقرة للتدقيق؟ تهيمن العملات المستقرة المرتبطة بالدولار على التداول المحلي، مما يثير مخاطر الاستقرار المالي على المدى الطويل.