قدمت Grayscale ملف لإطلاق Zcash ETF بعد ارتفاع سعر عملة الخصوصية بنسبة 1,000%

قدمت استثمارات Grayscale طلبًا إلى لجنة الاوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لتحويل صندوق Zcash الحالي الخاص بها إلى صندوق تداول Zcash من نوع spot (ETF)، مما يضعها في موقع يمكنها من الاستفادة من طفرة العملة المشفرة التي تركز على الخصوصية بنسبة 1,000% خلال العام الماضي. وقد تم الإعلان عن هذا الطلب في 26 نوفمبر 2025، بعد أيام فقط من إطلاق الشركة لصناديق ETFs من نوع spot لـ Dogecoin و XRP و Solana، مما يمثل توسعًا عدوانيًا في منتجات altcoin.

الإيداع: تحويل صندوق Zcash من Grayscale

قدمت Grayscale بيان تسجيل نموذج S-3 إلى SEC، ساعيةً لتحويل صندوق Grayscale Zcash Trust (ZCSH) - الذي يدير حاليًا حوالي $196 مليون من الأصول - إلى ETF فوري. إذا تمت الموافقة عليه، سيكون هذا أول ETF مدرج في الولايات المتحدة مخصص لـ Zcash (ZEC)، وهي عملة خصوصية تستخدم إثباتات عدم المعرفة (zk-SNARKs) لتمكين المعاملات المحمية مع الحفاظ على شفافية blockchain.

ستتبع ETF المقترح سعر Zcash باستخدام مؤشر سعر Zcash من CoinDesk، مع نسبة نفقات تبلغ 2.50%. أكدت استثمارات Grayscale على دور Zcash ك"مساهم رئيسي في محفظة الأصول الرقمية المتوازنة"، مشددة على ميزات الخصوصية الخاصة بها كأمر أساسي بشكل متزايد في عصر المراقبة المتزايدة على السلسلة.

الثقة، التي أُطلقت في عام 2021، قد تم تداولها بعلاوة أو خصم عن صافي قيمة الأصول (NAV)، وسيؤدي التحويل إلى حالة ETF إلى توفير وصول أكثر سيولة وتنظيماً للمستثمرين الأفراد والمؤسسات.

طفرة Zcash بنسبة 1000%: الطلب على الخصوصية يدفع الطفرة

تجاوزت عملة Zcash حوالي 1,000% على مدار العام الماضي، حيث ارتفعت من حوالي $50 إلى أعلى مستوياتها عند $750 في نوفمبر 2025، مع سعر حالي بالقرب من 523 دولار. وقد أدى هذا الأداء إلى دفع قيمة سوق ZEC إلى 8.58 مليار دولار، مما يجعلها تحتل المرتبة 23 بين العملات المشفرة. وت stems هذه الطفرة من الاهتمام المتجدد في تقنيات الخصوصية في ظل التدقيق التنظيمي لبيانات السلسلة والنمو المتزايد في اعتماد zk-SNARKs للمعاملات السرية.

تحتوي مجموعة Zcash المحمية الآن على أكثر من 4.1 مليون ZEC (30% من المعروض)، وتسمح zk-SNARKs للمستخدمين بإثبات صحة المعاملات دون الكشف عن التفاصيل. تعكس الطفرة التي بلغت 1,500% في أكتوبر، على الرغم من تليها تراجع بنسبة 30%، الزخم المدفوع بالضجة، مع تحذيرات المحللين من مخاطر “الضخ والتفريغ” المحتملة من الترويج المدفوع.

• العائد السنوي: نحو 1,000% إلى 523 دولار.
• القيمة السوقية: 8.58 مليار دولار (ترتيب #23).
• طفرة أكتوبر: 1,500%، تليها تصحيح بنسبة 30%.

دفع Grayscale نحو ETF العملات البديلة: من Dogecoin إلى Zcash

تقديم Zcash من قبل Grayscale يأتي بعد طفرة من إطلاق ETF العملات البديلة:

• Dogecoin ETF (GDOG): ظهرت في 25 نوفمبر بحجم 1.4 مليون دولار.
• XRP ETF (GXRP): تم إطلاقه في 25 نوفمبر جنبًا إلى جنب مع XRPZ من فرانكلين تمبلتون.
• Solana ETF (GSOL): تم تحويل الثقة إلى ETF في 20 نوفمبر.

لقد نجحت الشركة في تحويل صناديق الثقة الخاصة بها في بيتكوين وإيثريوم إلى صناديق ETF الفورية، والتي جذبت تدفقات كبيرة. تستهدف استراتيجية Grayscale العملات التي تركز على الخصوصية والفائدة، مع توفير ZCSH's $196 مليون من الأصول تحت الإدارة أساسًا لتحويل ETF.

التداعيات على المستثمرين وعملات الخصوصية

سيؤدي ETF المقترح لـ ZEC إلى توسيع الوصول إلى عملة الخصوصية التي تفوقت على Monero في القيمة السوقية. إذا تم الموافقة عليه، فقد يجذب رأس المال المؤسسي الذي يسعى للحصول على تعرض متنوع لتكنولوجيا zk-proof، على الرغم من أن مخطط ZEC يظهر علامات على الإرهاق بعد الارتفاع، مع نمط مثلث متماثل يشير إلى احتمال انخفاض إلى 220$-$280.

تؤكد دفعة Grayscale على نضوج مشهد ETF للعملات المشفرة، مع توقع وجود أكثر من 100 منتج في الأشهر الستة القادمة، بما في ذلك المزيد من altcoin والصناديق المواضيعية.

بإيجاز، فإن تقديم نموذج S-3 من استثمارات Grayscale لتحويل صندوق Zcash Trust الخاص بها الذي تبلغ قيمته $196 مليون إلى ETF فوري يأتي بعد طفرة سنوية بنسبة 1000% لعملة ZEC إلى 523 دولار، مما ينضم إلى الإطلاقات الأخيرة لـ Dogecoin وXRP وSolana في ظل تزايد اعتماد ETF للـ altcoin.