البنك المركزي الإماراتي يمدد الإشراف الكامل على منصات DeFi و Web3 بموجب قانون اتحادي جديد

لقد قامت دولة الإمارات العربية المتحدة بتوسيع نطاقها التنظيمي المالي بشكل كبير من خلال المرسوم الاتحادي رقم 6 لسنة 2025، والذي سيدخل حيز التنفيذ في 16 سبتمبر 2025، حيث يتم وضع جميع الأنشطة المتعلقة بالتمويل اللامركزي (DeFi)، منصات Web3، والخدمات المالية المعتمدة على دفتر الأستاذ الموزع تحت الإشراف المباشر للبنك المركزي الإماراتي (CBUAE).

ما الذي تغطيه القانون الجديد

تعامل التشريعات أي كيان يقدم خدمات مالية - بما في ذلك المدفوعات، والإقراض، وإدارة الأصول، أو الأنشطة المتعلقة بالأصول الافتراضية - ككيان خاضع للتنظيم، بغض النظر عما إذا كانت الخدمة تقدم من خلال بنية تحتية تقليدية أو عبر العقود الذكية، أو التطبيقات اللامركزية، أو البروتوكولات اللامركزية.

الم provisions الأساسية:

• الترخيص الإلزامي لأي كيان يقوم بأنشطة مالية منظمة في الإمارات العربية المتحدة أو منها
• متطلبات الحد الأدنى من رأس المال وإدارة المخاطر والحوكمة
• الامتثال الكامل لمعايير مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب، وحماية المستهلك، ومعايير القدرة التشغيلية
• عقوبات عدم الامتثال تصل إلى 1 مليار درهم (~$272 مليون)

يتمتع المشغلون الحاليون بفترة سماح مدتها عام واحد ( حتى حوالي سبتمبر 2026) للحصول على التراخيص أو وقف الأنشطة الموجهة نحو الإمارات.

النطاق والوصول الإقليمي

على عكس الأطر السابقة التي أسندت بشكل كبير تنظيم الأصول الافتراضية إلى المناطق المالية الحرة (DIFC وADGM وVARA)، يؤكد القانون الفيدرالي الجديد السلطة على مستوى البلاد. إنه يتجاوز بوضوح الاستثناءات المتعلقة بالمناطق الحرة للأنشطة المصنفة كخدمات مالية تقليدية، حتى عند تنفيذها على السلسلة.

هذا يعني:

• بروتوكولات DeFi النقية المتاحة لسكان الإمارات العربية المتحدة الآن تقع تحت ولاية البنك المركزي الإماراتي
• يجب أن تكون برك الإقراض، والتبادلات اللامركزية، ومجمعات العائد مرخصة إذا كانت تخدم مستخدمي الإمارات العربية المتحدة
• المشاريع الخارجية التي تستهدف سوق الإمارات العربية المتحدة تخضع أيضًا للنظام

معالجة منفصلة للأصول الافتراضية “النقية”

تواصل المناطق الحرة مثل DIFC ( مع نظام الرموز المشفرة) و ADGM تنظيم الأصول الافتراضية الأصلية ( مثل بتكوين، إيثيريوم، ورموز المنفعة غير المالية) بموجب الأطر الحالية لها. ومع ذلك، فإن أي نشاط يشبه الخدمات المصرفية، أو المدفوعات، أو خدمات الاستثمار - حتى وإن كان بالكامل على السلسلة - تخضع الآن للحكومة الفيدرالية من قبل البنك المركزي.

أهداف الإصلاح

تصف السلطات الإماراتية هذه الخطوة بأنها ضرورية لـ:

• ضمان الاستقرار المالي في بيئة متزايدة اللامركزية
• منع التحكيم التنظيمي بين الولايات القضائية في البر الرئيسي والمناطق الحرة
• جذب رأس المال المؤسسي من خلال توفير إشراف واضح وشامل

ردود فعل الصناعة

لقد أثار القانون نقاشًا واسع النطاق:

• بدأت العديد من مشاريع DeFi بحظر عناوين IP في الإمارات العربية المتحدة أو استكشاف الهياكل المرخصة.
• يعتبر اللاعبون المؤسسيون الوضوح إيجابيًا لتوظيف رأس المال على المدى الطويل.
• يجادل المطورون أن الصياغة العامة قد تجرم عن غير قصد استخدام بروتوكولات المصدر المفتوح.

باختصار، المرسوم الاتحادي رقم 6 لعام 2025 يجلب الطيف الكامل من الأنشطة المالية اللامركزية تحت إشراف البنك المركزي للمرة الأولى، مغلقًا الفجوات التنظيمية السابقة ومؤسساً الإمارات العربية المتحدة كواحدة من أكثر الولايات القضائية شمولاً — وصرامة — للتمويل على السلسلة في جميع أنحاء العالم.