هل تم تأكيد خفض الفائدة في ديسمبر؟ المتحدث باسم الاحتياطي الفيدرالي (FED): ارتفاع بيانات التضخم بشكل معتدل

يحلل تيميراوس مؤشر أسعار المنتجين والبيانات المتأخرة ، ويراهن السوق على زيادة احتمال خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر (ملخص: قفز احتمال خفض سعر الفائدة إلى 73٪ في ديسمبر!). بنك الاحتياطي الفيدرالي ويليامز بيجون: لا يزال لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي مجال لخفض أسعار الفائدة في المستقبل القريب) (ملحق الخلفية: خفض سعر الفائدة الفيدرالي Pigeon Pigeon في ديسمبر كسر 80٪ ، واندفعت Bitcoin إلى 89,000 دولار ، و Ethereum 2900 دولار ، وارتفعت الأسهم الأمريكية) بدأت الجنكة بيلوبا في التحول إلى اللون الأصفر ، ولم يكن تركيز مناقشات وول ستريت الرئيس ترامب ، ولكن التقرير “المتأخر” الذي أصدره تيميراوس ، كبير المراسلين الاقتصاديين في صحيفة وول ستريت جورنال. أشار المراسل ، المعروف باسم “الاحتياطي الفيدرالي” ، إلى أن مؤشر أسعار المنتجين لشهر سبتمبر قفز (PPI) بنسبة 0.3٪ على أساس شهري ، لكن زخم التضخم الأساسي لا يزال يهدأ ، ويتم إزالة حجر العثرة المتمثل في خفض سعر الفائدة (Fed) من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر قطعة قطعة. حار على السطح ، بارد من الداخل: ارتفاع مؤشر أسعار المنتجين “منتفخ” وفقا للبيانات الصادرة عن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي ، انتعش مؤشر أسعار المنتجين في سبتمبر بسبب سحب الطاقة والغذاء ، مما أدى على ما يبدو إلى إحياء التضخم. ومع ذلك ، شدد تيميراوس على أن نمو مؤشر أسعار المنتجين الأساسي لا يزال يحوم عند 2.6٪ إلى 2.9٪ سنويا طالما تم التخلص من التكلفتين المتقلبتين. وذكر القراء بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر قلقا بشأن بنود خط الخدمة التي سيتم تضمينها في (PCE) مؤشر أسعار المنتجين ، مثل الرعاية الطبية وتذاكر الطيران ، والتي كانت “هادئة تماما” في سبتمبر. وفقا للتحليل التفصيلي لأسعار المنتجين ، لم يتم نقل زيادة الأسعار على جانب الإنتاج بسلاسة إلى جانب المستهلك ، مما سمح للمسؤولين باعتبار هذه الموجة من تقلبات أسعار الجملة ضوضاء مؤقتة. الصندوق الأسود بعد الإغلاق: نظرية تأخر البيانات المضادة للتخفيف أدى إغلاق الحكومة الفيدرالية في وقت سابق من هذا العام إلى إغلاق الوحدات الإحصائية وتأخير إصدار الأرقام الاقتصادية في جميع المجالات. يستعد بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن لعقد اجتماع للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 9-10 ديسمبر ، لكنه يفتقر إلى قراءات التضخم الجديدة لشهري أكتوبر ونوفمبر ، ويمكن استخدام مؤشر أسعار المنتجين فقط ، الذي تأخر شهرين ، كمرجع. وحذر تيميراوس في التقرير من أن فراغ البيانات أضعف حجة الصقور لخفض سعر الفائدة: إذا لم تكن الأرقام الأخيرة متاحة، فسيكون من الصعب إثبات أن التضخم قد انتعش. أشارت مناقشات السوق أيضا إلى أنه في غياب المعلومات ، يميل المسؤولون إلى اتخاذ إجراءات وقائية أكثر من انتظار حدوث ما هو غير متوقع. توقعات نفقات الاستهلاك الشخصي: يوفر النمو الشهري بنسبة 0.19٪ “نافذة أمان” وفقا لإحصاءات Citi و Inflation Insights ، قد يكون معدل النمو الشهري لنفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي القادم لشهر سبتمبر من 0.19٪ إلى 0.2٪ فقط ، ومن المرجح أن ينخفض معدل النمو السنوي من 2.9٪ إلى 2.8٪. إذا كان هذا صحيحا ، فسيؤكد هذا أن التضخم عاد إلى المسار الصحيح مع هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪. ونقل تيميراوس عن المسؤولين أنهم يفكرون في الداخل: “في سياق ضعف سوق العمل وتباطؤ الأسعار الأساسية ، فإن المسار الأقل مقاومة آخذ في التهدئة”. وفقا لتحليل توقعات نفقات الاستهلاك الشخصي ، رفع السوق احتمالية خفض سعر الفائدة في ديسمبر إلى حوالي 75٪ ، ويراهن على أن نطاق سعر الفائدة سينخفض في الربع الأول من العام المقبل عند 3.50٪ -3.75٪. رهان السوق: زر خفض سعر الفائدة في التدفقات النقدية الاحتياطية يظهر أن منحنى عائد السندات تحرك لأسفل بسرعة بعد تقرير Timiraos ، مما يشير إلى أن المتداولين يقومون بتسعير التيسير مقدما. على الرغم من أن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول يحتفظ علنا بموقف “الاعتماد على البيانات” ، ما لم يكن هناك ارتفاع غير متوقع في نفقات الاستهلاك الشخصي تم الإعلان عنه في 5 ديسمبر ، فمن الصعب العثور على سبب قوي لعدم خفض أسعار الفائدة على مستوى صنع القرار. بالنسبة لإدارة ترامب، يمكن أن يساعد الحفاظ على بيئة نقدية معتدلة في تجنب الهبوط الحاد في وقت مبكر من الولاية الثانية. بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي ، فإن إطلاق متواضع لضغوط أسعار الفائدة في وقت تشهد فيه اتجاهات التضخم هبوطية وتباطؤ التوظيف يمكن أن يترك حاجزا للعام المقبل. باختصار ، فإن انتعاش مؤشر أسعار المنتجين يشبه أعتاب تضخم قصير ، بينما لا يزال اتجاه المد نحو تباطؤ التضخم. من خلال تحليل البيانات المتأخرة ، رسم تيميراوس مسارا سهلا للسوق: طالما أن نفقات الاستهلاك الشخصي التالية لا “رعد” ، فمن المرجح أن يتم الضغط على زر خفض سعر الفائدة في اجتماع ديسمبر. يحذر محللو بلومبرج من أن البيتكوين ستنخفض إلى 50,000 دولار العام المقبل! تواجه BTC الآن ثلاثة ثقوب ميتة رئيسية الجانب الآخر من طفرة الذكاء الاصطناعي الأمريكية: “العمل” لعمال مناجم البيتكوين الصينيين تحليل البيانات على السلسلة: هل هي الآن مناسبة لقاع البيتكوين؟ 〈تأكيد خفض سعر الفائدة لشهر ديسمبر؟ ميكروفون الاحتياطي الفيدرالي: بيانات التضخم ترتفع بشكل معتدل" تم نشر هذا المقال لأول مرة في BlockTempo “الاتجاهات الديناميكية - وسائل الإعلام الإخبارية الأكثر نفوذا في blockchain”.