زيادة الضغط على السيولة من الفيدرالي تؤدي إلى ضخ إعادة الشراء جديدة مع ضعف مجال العملات الرقمية

قام الاحتياطي الفيدرالي بضخ $73B من خلال عمليات إعادة الشراء في أواخر أكتوبر وأوائل نوفمبر لتخفيف ظروف السيولة المتقلبة.

وصلت فروق SOFR إلى مستويات لم تُرَ منذ عام 2020، مما يشير إلى تزايد ضغط التمويل داخل النظام المصرفي الأمريكي.

انخفضت أسواق العملات الرقمية في وقت مبكر، مما يدل على تضييق السيولة قبل الأسهم، مع ظهور العملات المستقرة نمواً ثابتاً.

بدأ الاحتياطي الفيدرالي بهدوء في ضخ السيولة قصيرة الأجل في النظام المصرفي الأمريكي، مما يشير إلى توتر متزايد في أسواق المال. تظهر البيانات من أواخر أكتوبر وأوائل نوفمبر ارتفاعًا ملحوظًا في عمليات إعادة الشراء، وهي قروض قصيرة الأجل من الاحتياطي الفيدرالي إلى البنوك التجارية.

في 30 أكتوبر، قدم البنك المركزي ما يقرب من $50 مليار في السيولة من خلال عمليات إعادة الشراء، تليها $23 مليار أخرى في 3 نوفمبر. تشير هذه المعاملات إلى أن البنوك تعاني من نقص متزايد في الدولارات، مما يجبر الاحتياطي الفيدرالي على التدخل للحفاظ على استقرار السوق.

يزداد الضغط المالي عبر البنوك الأمريكية

تزامنت الأنشطة الأخيرة في إعادة الشراء مع ارتفاع حاد في معدل التمويل الليلي المضمون (SOFR). يقيس هذا الفارق تكلفة الاقتراض القصير الأجل بين المؤسسات المالية ويعتبر مؤشراً رئيسياً على ضغوط السيولة.

وفقًا لبيانات السوق، وصلت فروق سعر SOFR إلى مستويات لم تُرَ منذ المراحل الأولى من جائحة 2020. تشير القفزة المتزامنة في اقتراض الريبو وتوسع فروق التمويل إلى تضييق السيولة داخل النظام المصرفي الأمريكي.

مع تزايد ضغوط التمويل، يعتقد المحللون أن الاحتياطي الفيدرالي قد يواجه قريبًا خيارات محدودة. بينما يبدو أن برنامج التيسير الكمي على نطاق واسع غير محتمل، فإن دعم السيولة المستهدف المشابه لما حدث في مارس 2023 قد يعود.

تعمل مثل هذه التدخلات عادةً على تهدئة ضغوط السوق واستعادة توافر الدولار عبر المؤسسات المالية تدريجياً. ومع ذلك، لم تصدر الاحتياطي الفيدرالي بيانات علنية بشأن عمليات إعادة الشراء الأخيرة.

العملات الرقمية تتقدم على ضغط السيولة

لقد بدأ تأثير خلفية السيولة المشددة بالفعل على الأصول ذات المخاطر، لا سيما في قطاع التشفير. بلغت بيتكوين وغيرها من العملات المشفرة الرئيسية ذروتها في أوائل أكتوبر، أي قبل شهر تقريبًا من وصول الأسهم الأمريكية إلى مستويات قياسية جديدة.

هذا النمط يشبه أوائل عام 2025 عندما استجابت أسواق العملات المشفرة أولاً للمخاطر الاقتصادية المتزايدة المرتبطة بمفاوضات التعريفات. تشير الضعف الحالي في البيتكوين والعملات البديلة إلى أن الأصول الرقمية قد قامت بالفعل بتسعير الضغط على السيولة الذي يظهر الآن في بيانات البنوك.

يدعم التقرير الأخير لشركة Wintermute هذه الملاحظة. أشارت الشركة إلى أنه في حين أن السيولة العالمية تتوسع والبنوك المركزية الكبرى تخفض أسعار الفائدة، فإن معظم رأس المال الجديد يستمر في التدفق إلى الأسهم وقطاعات الذكاء الاصطناعي بدلاً من العملات المشفرة.

لا يزال عرض العملات المستقرة هو المجال الوحيد الذي يظهر نموًا مستمرًا. كما قالت وينترميوت إن دورة العملات المشفرة التقليدية التي تستمر أربع سنوات لم تعد تحرك الأسعار، حيث أصبحت السيولة الآن هي القوة السوقية السائدة.

السيولة تُعتبر محركاً أساسياً للسوق

على الرغم من ضغط السوق، تظهر بيانات Wintermute أن هيكل سوق العملات المشفرة بشكل عام لا يزال مستقراً. لقد تم تقليل الرافعة المالية، وتحتوي التقلبات، ويبدو أن وضع المؤسسات صحي.

ومع ذلك، يؤكد المحللون أن الانتعاش المستدام سيعتمد على تدفقات جديدة من صناديق الاستثمار المتداولة للأصول الرقمية ورموز الأصول اللامركزية. حتى تتحسن ظروف السيولة، من المحتمل أن تظهر الأصول عالية المخاطر المعركة المستمرة للاحتياطي الفيدرالي مع تضييق عرض الدولار عبر النظام المصرفي.

ظهرت المقالة “الضغط المتزايد على السيولة من الاحتياطي الفيدرالي يؤدي إلى حقن جديدة من الريبو مع ضعف العملة المشفرة” على أخبار كريبتو فرونت. قم بزيارة موقعنا لقراءة المزيد من المقالات المثيرة حول العملات المشفرة وتكنولوجيا البلوكشين والأصول الرقمية.