بيتكوين Q4 ستصل إلى ذروتها؟ 8 مؤشرات تأخذك لرؤية إشارات تحول السوق الصاعدة

يظهر التحليل أن عملة البيتكوين قد تصل إلى ذروتها مرة أخرى في الربع الرابع ، وقد وصل عدد من مؤشرات السوق إلى مستوى نهاية الدورة ، وتتوقع ارتفاعا محتملا بنسبة 40-50٪. هذه المقالة مأخوذة من مايكل نادو ، مقالة بقلم تقرير DeFi ، تم تنسيقها وتجميعها ومساهمة بها BitpushNews. (ملخص: خسرت عملة البيتكوين تقريبا 120,000 مكاسب في ثلاثة أيام ، وانخفضت Ethereum إلى أقل من 4,500 دولار ، وأغلقت المؤشرات الأربعة الرئيسية للأسهم الأمريكية باللون الأسود) (ملحق الخلفية: لقد أثبتت Bitcoin مجدا ذاتيا لمدة 16 عاما ، فهل لدى ساتوشي ناكاموتو فرصة للفوز بجائزة نوبل في الاقتصاد؟ تتكون دورة اعتماد العملة المشفرة عادة من فترة ثلاث سنوات من توسع النمو ، تليها سوق هابطة تستمر حوالي عام. من أدنى سعر BTC في نوفمبر 2022 ، استمرت فترة التوسع الحالية 1,044 يوما. كمرجع ، استمر توسيع الدورة 1,063 يوما في عام 2021 و 1,065 يوما في عام 2017. وبهذا المقياس ، من الواضح أننا في "نهاية دورة" مرحلة التوسع الحالية. ولكن كيف تقارن الأرقام الحالية والمقاييس الرئيسية بسبتمبر 2021؟ سنجيب على هذا السؤال في هذا التقرير. إخلاء المسؤولية: الآراء الواردة في هذه المقالة هي آراء المؤلف ولا ينبغي استخدامها كنصيحة استثمارية. الربح المحقق مقابل مقاييس حرق وقت الاحتفاظ الربح المحقق وفقا لبيانات Glassnode ، حقق مستثمرو BTC أرباحا قدرها 857 مليار دولار في هذه الدورة - أعلى بنسبة 65٪ من دورة 2021. بالنظر إلى أنه كلما ارتفع سعر BTC ، زاد ربح المستثمرين على المدى الطويل في كل دورة ، وهو أمر متوقع. تتمثل المقارنة الموحدة في مقارنة الأرباح المحققة بالقيمة السوقية لكل فترة. بلغت القيمة السوقية الذروة لدورة 2021 1.26 تريليون دولار ، مع نسبة ربح محققة إلى قيمة السوق تبلغ 0.41. تبلغ القيمة السوقية ل BTC حاليا 2.28 تريليون دولار ، ونسبة الربح المحققة الحالية إلى القيمة السوقية للدورة الحالية هي 0.38. استنتاج؟ من منظور "تكوين الثروة" ، وصلنا الآن إلى مستويات مماثلة لدورة 2021 بأكملها. مخطط بيانات الربح المحقق مؤشر حرق وقت الاحتفاظ زاوية أخرى للنظر في جني الأرباح هي "مؤشر حرق وقت الاحتفاظ". وفقا لتعريف Glassnode ، يقيس هذا المقياس العدد الإجمالي للأيام التي يتم فيها الاحتفاظ بالرمز المميز قبل إنفاقه. كما هو موضح في الرسم البياني أدناه ، كان المبلغ الإجمالي ل "حرق يوم العملة" في هذه الدورة أعلى بنسبة 15٪ مما كان عليه في دورة 2021. هذا يتوافق أيضا مع خصائص "نهاية الدورة". مخطط بيانات حرق يوم العملة إمدادات حامل طويلة الأجل يشبه نمط سلوك حاملي العقود طويلة الأجل في هذه الدورة نمط سلوك الدورة السابقة. بين أكتوبر 2020 ومارس 2021 ، انخفض عرض حاملي المنازل على المدى الطويل بنسبة 13.5٪ (يتوافق مع ذروة الأسعار الأولى في أبريل 2021). ثم انتعش عرض حامل LT واستمر في الارتفاع لبقية الدورة. وبالمثل ، من ديسمبر 2023 إلى فبراير 2025 ، انخفض عرض حاملي الأموال على المدى الطويل بنسبة 12.4٪ قبل أن يعود إلى مستواه الحالي البالغ 73٪. الخلاصة: يميل حاملو الصناديق على المدى الطويل إلى توزيع الرموز المميزة على الصناديق الجديدة التي تدخل السوق. في دورة 2021 ، حدث هذا خلال ذروة السعر الأولى في أبريل 2021. في الدورة الحالية ، حدث هذا في الربع الرابع من العام الماضي واستمر في الربع الأول من هذا العام. إذا توقعنا ربعا رابعا متفجرا ، فنحن بحاجة إلى رؤية أموال جديدة تتدفق إلى السوق ، وهو أمر لم نشهده في نفس الفترة من الدورة الماضية. مخطط بيانات توريد المالك على المدى الطويل هيمنة البيتكوين على مدار الدورتين الماضيتين ، بلغ السوق ذروته عندما انخفضت هيمنة البيتكوين إلى حوالي 40٪. نحن بعيدون عن هذا المستوى في هذه الدورة. نعتقد أن هناك عدة أسباب: أمولة BTC من خلال صناديق الاستثمار المتداولة في هذه الدورة ومشاركة المؤسسات في نضوج سوق العملات المشفرة. في الدورة الأخيرة ، بصرف النظر عن Ethereum ، كان كل L1 "لعبة جديدة لامعة" للمستثمرين للمضاربة. بالإضافة إلى ذلك ، كانت NFTs و DeFi لا تزال في مراحلها الأولى في ذلك الوقت - ربما يكون المستثمرون قد بالغوا بشكل كبير في تقدير نضجهم وحالات الاستخدام والاستدامة. اليوم ، الوضع مختلف والسوق ناضج. شهدت دورة 2021 الكثير من دعم السياسة المالية والنقدية بسبب COVID ، وقد لا يتكرر هذا الأبهة والظرف. عندما تتفوق العملات البديلة على BTC بكثير ، فهناك حافز ضئيل للاحتفاظ ب BTC. الأمور مختلفة هذه الأيام ، وأصبح اختيار الأصول أمرا بالغ الأهمية. ما زلنا نتوقع أن تنخفض هيمنة BTC أكثر ، ولكن ليس إلى المستويات التي شوهدت في الماضي. مخطط بيانات هيمنة البيتكوين المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع نولي اهتماما وثيقا للمتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع لسببين: في الأسواق الهابطة ، تميل البيتكوين إلى الانخفاض إلى متوسطها المتحرك لمدة 200 أسبوع. خلال الدورتين الماضيتين ، بلغت عملة البيتكوين ذروتها عندما تقارب المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع عند أعلى مستوياته في الدورة السابقة. يتم تداول المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع حاليا عند 53,100 دولار. هل سينتهي بنا الأمر إلى الانخفاض إلى 66,000 دولار هذا العام (أعلى مستوى قبل الدورة)؟ من غير المحتمل ، حيث تشير تقديراتنا إلى أنه حتى مع ارتفاع كبير بنسبة 40٪ في الأشهر المقبلة ، فإن المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع سيكون في نطاق 57,000 دولار. بالطبع ، إذا استمرت الدورة في العام المقبل ، فمن الممكن العودة إلى تلك المستويات. الخلاصة: مع تقدم الدورة ، يظهر قانون العوائد المتناقصة ، كما هو موضح في الشكل أدناه. مخطط بيانات المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع السعر المحقق مقابل درجة MVRV-Z السعر المحقق وفقا لبيانات Glassnode ، فإن السعر المحقق لعملة البيتكوين ، والذي يمثل أساس التكلفة لجميع العملات المعدنية على الشبكة ، هو حاليا 53,800 دولار. على غرار المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع ، تميل Bitcoin إلى العودة إلى سعرها المحقق في الأسواق الهابطة ، بينما تبلغ الدورات ذروتها عادة عندما تصل الأسعار المحققة إلى مستوى يتوافق مع أعلى مستوياتها في الدورة السابقة. على غرار المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع ، لا نتوقع أن يصل المؤشر إلى أعلى مستوياته قبل الدورة هذا العام - مما يسلط الضوء بشكل أكبر على قانون العوائد المتناقصة. مخطط بيانات السعر المحقق درجة MVRV-Z تقيس درجة MVRV-Z مدى "امتداد" القيمة السوقية لعملة البيتكوين بالنسبة لقيمتها المحققة من خلال درجة z ، معدلة للتقلبات التاريخية. تشير القراءة الحالية البالغة 2.28 إلى أن القيمة السوقية للبيتكوين تنحرف بنحو 2.28 انحراف معياري عن معيارها التاريخي بالنسبة لقاعدة التكلفة. ومن المثير للاهتمام أننا الآن في مستويات أعلى مما كنا عليه في نفس الفترة من دورة 2021. في ذلك الوقت ، ارتفعت عملة البيتكوين بنحو 50٪ في أكتوبر / نوفمبر ، منهية الدورة بدرجة MVRV-Z 3.49. إذا اقترب المؤشر من 3 خلال الدورة ، فقد يصل سعر BTC إلى نطاق 160,000 دولار إلى 170,000 دولار (زيادة بنسبة 40-50٪). مخطط نقاط MVRV-Z مؤشر الخوف والجشع مخطط مؤشر الخوف والجشع إذا كنت تعتقد أن السوق متوتر حاليا ، فإن السوق أكثر ذعرا في نفس الفترة من عام 2021. في الواقع ، في سبتمبر 2021 كنا في حالة خوف شديد. تراجعت BTC للتو بنسبة 20٪ إلى 43,000 دولار ثم ارتفعت إلى قمة 66,000 دولار خلال الأسابيع الخمسة المقبلة (بزيادة 53٪). لا يوجد قانون يتطلب من Bitcoin الاستمرار في مسار "دورة الأربع سنوات" الذي اتبعناه تاريخيا. لكن نظرة فاحصة على البيانات تجعل من الصعب إنكار إمكانية الوصول إلى الذروة في الربع الرابع. لماذا؟ نعتقد أن إطار دورة الأربع سنوات قد تم الحفاظ عليه لعدة أسباب: ترسيخ السرد. توقعات المستثمرين "انخفضت إلى النصف ...