سون زينغ يي و"الأخت الخشبية" يفكران في الاستثمار، و"عملة مستقرة" تذير تيثير تقترب من تقييم OpenAI.

المؤلف: لي شياو يين، وول ستريت جورنال

إعادة الطبع: White55 ، مارس فاينانس

تجذب Tether ، أكبر مُصدر للعملات المستقرة في العالم ، انتباه كبار المستثمرين ، حيث قد ترفع أحدث جولة تمويل محتملة تقييم الشركة إلى 500 مليار دولار.

وفقًا لتقرير بلومبرغ، تفكر مجموعة سوفت بانك مع شركة أرك للاستثمار (ARK) التي تديرها "المرأة الخشبية" كاثي وود في الاستثمار في تيثر، حيث تهدف هذه الجولة من التمويل إلى بيع حوالي 3% من أسهم الشركة، وقد يصل إجمالي الاستثمار المحتمل إلى 20 مليار دولار.

إذا نجح التمويل، ستصل تقديرات Tether إلى مستوى 500 مليار دولار، لتتساوى مع شركة OpenAI الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي، مما يجعلها من بين أكثر الشركات غير المدرجة قيمة في العالم.

أكد الرئيس التنفيذي لشركة Tether باولو أردوينو هذا الأسبوع أن الشركة تستكشف "تمويلًا محتملاً من مجموعة صغيرة من المستثمرين الرئيسيين المعروفين"، لكنه رفض الكشف عن أسماء المستثمرين المحددين أو مبلغ التمويل.

تواجه آفاق الربح ضغوطًا، وتقوم Tether بتوسيع تنوعها.

الاهتمام الكبير للمستثمرين بـ Tether ينبع من هيمنتها المطلقة في سوق العملات المستقرة. تبلغ القيمة السوقية لـ USDT التي تصدرها حوالي 173.6 مليار دولار، مما يجعلها تحتل المرتبة الأولى على مستوى العالم على مدار السنة.

في السنوات الأخيرة، تطورت العملات المستقرة من كونها مجرد أدوات تداول للعملات المشفرة إلى أصول مالية استراتيجية. تحقق Tether أرباحًا ضخمة من خلال إصدار عملة مستقرة USDT المرتبطة بالدولار الأمريكي، واستثمار احتياطيات العملات الورقية التي يودعها المستخدمون في أصول قادرة على تحقيق عوائد.

منذ أن بدأت الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي دورة رفع معدلات الفائدة بشكل متسارع في عام 2022، ارتفعت عوائد السندات الأمريكية قصيرة الأجل بشكل حاد، مما جلب رياحًا قوية لمداخيل الفوائد لشركة Tether. تظهر التقارير المالية أن صافي أرباح Tether بلغ 4.9 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2025، بزيادة سنوية قدرها 277%. تجعل هذه القدرة على تحقيق الأرباح منها واحدة من أكثر الشركات ربحية في صناعة التشفير وحتى على مستوى العالم.

ومع ذلك ، فإن النجاح الكبير يأتي أيضًا مع مخاطر محتملة. على الرغم من أن أسعار الفائدة لا تزال عند مستويات تاريخية عالية ، إلا أن عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة ثلاثة أشهر قد تراجعت من ذروتها في عامي 2023 و 2024. بالنسبة لشركات مثل Tether التي تعتمد بشكل كبير على إيرادات الفوائد من سندات الخزانة قصيرة الأجل ، قد تكون هذه إشارة إلى الحاجة لتقليل الاعتماد على مصدر دخل واحد ، والبحث عن نقاط نمو جديدة في الأرباح.

في مواجهة التحولات المحتملة في بيئة الأسعار، بدأت Tether بالفعل في تنويع استراتيجيتها. وفقًا لتعليقات باولو أردوينو، تخطط الشركة لتوسيع خطوط أعمالها إلى مجالات جديدة مثل السلع والطاقة ووسائل الإعلام.

في نهاية عام 2023، أعلنت الشركة عن تحولها إلى مجال البنية التحتية وإنتاج الطاقة. في عام 2024، أكملت Tether أول استثمار لها في رأس المال المخاطر، حيث تعهدت بتقديم الدعم المالي لشركة Arcanum Capital.