وزارة المالية الروسية تخطط لإسقاط عتبة الاستثمار في الأصول الرقمية: قد يتم تخفيض معايير المستثمرين المعتمدين بشكل كبير لتوسيع نطاق مشاركة البنك المركزي في التجارب.
تعمل وزارة المالية الروسية على دفع اسقاط عتبة مشاركة المواطنين في تداول الأصول الرقمية، وتخطط لتعديل متطلبات الدخل والثروة الصارمة الحالية. تهدف هذه الخطوة إلى توسيع نطاق المشاركة في مشروع تجريبي لرقابة البنك المركزي، مما يوفر بيئة اختبار أكثر شمولاً لوضع قواعد دائمة. تستعرض هذه المقالة أحدث التطورات في سياسة تنظيم الأصول الرقمية الروسية، بالإضافة إلى الخلافات والتسويات بين وزارة المالية والبنك المركزي في مجال تنظيم الأصول الرقمية.
وزارة المالية تدفع اسقاط عتبة المستثمرين
وفقًا لتقارير وسائل الإعلام المحلية، أكد أليكسي ياكوفليف، مدير إدارة السياسة المالية بوزارة المالية، في منتدى الشرق الاقتصادي في فلاديفوستوك في 3 سبتمبر، أنه يتم مناقشة مسألة اسقاط عتبة المشاركة.
قال ياكوفليف للصحفيين: "نحن نتحدث عن هذه الأرقام المحددة"، في إشارة إلى المتطلبات الحالية التي تتطلب من المستثمرين أن يكون لديهم 100 مليون روبل (حوالي 1.23 مليون دولار) من الأوراق المالية والودائع، أو 50 مليون روبل (حوالي 615 ألف دولار) من الدخل السنوي.
"نعتقد أن هذه المعايير يمكن أن تخضع للاسقاط. المناقشة جارية حالياً."
في روسيا، فقط الأفراد الذين يمتلكون ثروة شخصية كبيرة مؤهلون ليكونوا مستثمرين "مؤهلين بشكل خاص" أو "مؤهلين بشكل فائق". وهذا يحد من نطاق المشاركة في الآلية القانونية التجريبية (ELR) التي أنشأتها الحكومة في مارس، والتي تهدف إلى تنظيم تداول الأصول الرقمية المنظم.
أكد ياكوفليف أنه على الرغم من ضرورة الحفاظ على بعض المعايير، فإن استبعاد المواطنين العاديين سيؤدي إلى تدمير معنى المشروع التجريبي. وقال: "إذا كان المشروع محدودًا فقط على فئة صغيرة جدًا من المجتمع، فلن يتمكن من أداء وظيفته."
مقاومة البنك المركزي وخطة التوصل إلى تسوية مع بوتين
في عام 2024 ، أمر الرئيس فلاديمير بوتين وزارة المالية والبنك المركزي بالتوصل إلى تسوية بشأن تنظيم الأصول الرقمية. بعد ذلك ، بدأت موسكو في التحول بشكل أوسع نحو الأصول الرقمية ، باستخدام عملات مثل البيتكوين (BTC) في التجارة عبر الحدود. كما حث بوتين المناطق التي لديها احتياطيات طاقة غير مستغلة على المشاركة بنشاط في تعدين الأصول الرقمية.
بحلول مارس 2025، عزز البنك الروسي موقفه ضد التداول الحر للعملات اللامركزية. اقترح على الحكومة تحديد المعاملات ضمن نطاق ELR، وحظر على السكان إجراء أي مدفوعات بالأصول الرقمية خارج هذا النطاق. كما يتضمن الاقتراح إنشاء مسؤولية جنائية عن المخالفات.
بعد شهرين، أي في مايو 2025، سمحت الجهات التنظيمية للمستثمرين المؤهلين بشراء المنتجات القائمة على الأصول الرقمية، مثل عقود بيتكوين الآجلة. وفقًا للتقارير المحلية، اشترى المستثمرون الروس منتجات من هذا القبيل بقيمة 16 مليون دولار خلال شهر واحد.
تم إدخال ELR كإطار مؤقت لمدة ثلاث سنوات. وأوضح ياكوفليف أنه سيتم إصدار قواعد دائمة بعد انتهاء التجربة.
كشفت هذه المناقشة عن صراع أكبر: حيث تحذر الهيئات التنظيمية من المخاطر، بينما يطالب صانعو السياسات بتوسيع النطاق. كما يمثل هذا تسريع روسيا في التحول نحو الأصول الرقمية، من تسويات البيتكوين عبر الحدود إلى خطط التعدين المدعومة من الدولة.
على الرغم من أن الخيارات القانونية محدودة، يُعتقد أن الروس يمتلكون أكثر من 25 مليار دولار من الأصول الرقمية. نظرًا لعدم وجود بورصات محلية مركزية، لا يزال معظم الشراء يحدث على منصات أجنبية.
الاعتبارات الاقتصادية وراء السياسات التنظيمية
يعتقد المحللون أن وراء دفع وزارة المالية الروسية لتقليل عتبة الاستثمار في الأصول الرقمية هناك اعتبارات اقتصادية متعددة. أولاً، لمواجهة ضغوط العقوبات الغربية، توفر الأصول الرقمية لروسيا بديلاً لتجاوز النظام المالي التقليدي. ثانياً، التنافس على النفوذ في مجال المالية الرقمية، مع التطور السريع لسوق الأصول الرقمية العالمية، لا ترغب روسيا في التأخر في هذا المجال.
علاوة على ذلك، تأمل الحكومة في تنظيم الإشراف من خلال تضمين معاملات الأصول الرقمية التي تتم حاليًا عبر المنصات الخارجية ضمن نظام الرقابة المحلي، مما يزيد من إيرادات الضرائب ويعزز القدرة على مراقبة المالية. يُقدّر أن حجم معاملات الأصول الرقمية التي يجريها الروس عبر المنصات الخارجية كبير جدًا، وتأمل الحكومة في توجيه هذه الأنشطة إلى قنوات خاضعة للرقابة.
حماية المستثمر وإدارة المخاطر
على الرغم من أن وزارة المالية تدفع نحو اسقاط العوائق، إلا أن الهيئات التنظيمية لا تزال تؤكد على أهمية حماية المستثمرين. يتمسك البنك المركزي بمتطلبات الحفاظ على معايير معينة من المستثمرين المؤهلين، حيث يعتقد أن التقلب العالي وتعقيد سوق الأصول الرقمية قد يسبب مخاطر كبيرة للمستثمرين غير ذوي الخبرة.
تم تصميم الآلية القانونية التجريبية الحالية لتوفير مجموعة متعددة المستويات من تدابير حماية المستثمرين، بما في ذلك متطلبات الإفصاح عن المعلومات، ونظام تحذير المخاطر، وإدارة ملاءمة المستثمرين. تهدف هذه التدابير إلى ضمان أن يفهم المشاركون تمامًا خصائص المخاطر المرتبطة بالاستثمار في الأصول الرقمية، وأن يتخذوا قرارات استثمارية بناءً على قدرتهم على تحمل المخاطر.
قامت الهيئات التنظيمية أيضًا بتعزيز متطلبات الرقابة على منصات تداول الأصول الرقمية، بما في ذلك متطلبات حفظ الأموال، وأمن الشبكات، ومكافحة غسل الأموال، بهدف اسقاط مخاطر التداول وحماية حقوق المستثمرين.
التأثير المحتمل على مشاركة السوق
إذا نجح وزارة المالية في اسقاط معايير المستثمرين المؤهلين، فمن المتوقع أن يتوسع بشكل كبير حجم مشاركة المواطنين الروس في سوق الأصول الرقمية. وفقًا للمعايير الحالية، فإن حوالي 0.5٪ فقط من السكان في البلاد مؤهلون كمستثمرين "خاصين مؤهلين"، بينما قد يرتفع هذا النسبة إلى 3-5٪ بعد تخفيض المعايير.
سوف يجلب هذا تدفقات مالية جديدة إلى سوق الأصول الرقمية المحلي، وقد يدفع أيضًا تطوير الخدمات المالية ذات الصلة، بما في ذلك زيادة الطلب على خدمات التشفير، والتداول، والاستشارات الاستثمارية. علاوة على ذلك، فإن المشاركة الأوسع تساعد أيضًا في تحسين سيولة السوق وعمقه.
ومع ذلك، حذرت الهيئات التنظيمية من الحاجة إلى الانتباه إلى المخاطر المحتملة، بما في ذلك نقص التعليم للمستثمرين، ومخاطر التلاعب في السوق، بالإضافة إلى زيادة السلوكيات المضاربة. لذلك، يجب أن يترافق أي تعديل في العتبة مع تدابير مناسبة لتعليم وحماية المستثمرين.
الخاتمة: نقطة تحول رئيسية في تنظيم الأصول الرقمية في روسيا
تشير جهود وزارة المالية الروسية لدفع اسقاط عتبة الاستثمار في التشفير إلى أن سياسة تنظيم الأصول الرقمية في البلاد قد تشهد تحولاً هاماً. لا ترتبط هذه التعديلات السياسية فقط بمدى سهولة مشاركة المستثمرين العاديين في سوق العملات الرقمية، بل تعكس أيضاً استراتيجية روسيا في مجال التمويل الرقمي.
مع تقدم فترة تجريبية للآلية القانونية التجريبية لعام 2025، تستكشف روسيا نماذج تنظيم الأصول الرقمية المناسبة لظروفها الوطنية. إن صراع السياسات بين وزارة المالية والبنك المركزي يعكس في الواقع التوازن بين التطوير الابتكاري والوقاية من المخاطر.
يجب على المستثمرين متابعة تقدم السياسات ذات الصلة عن كثب، مع إدراك الخصائص المميزة لمخاطر الاستثمار في الأصول الرقمية بشكل كامل. قبل المشاركة في السوق، يُنصح بفهم القواعد والمخاطر ذات الصلة بشكل عميق، واتخاذ قرارات استثمارية مدروسة بناءً على وضعهم الشخصي.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
وزارة المالية الروسية تخطط لإسقاط عتبة الاستثمار في الأصول الرقمية: قد يتم تخفيض معايير المستثمرين المعتمدين بشكل كبير لتوسيع نطاق مشاركة البنك المركزي في التجارب.
تعمل وزارة المالية الروسية على دفع اسقاط عتبة مشاركة المواطنين في تداول الأصول الرقمية، وتخطط لتعديل متطلبات الدخل والثروة الصارمة الحالية. تهدف هذه الخطوة إلى توسيع نطاق المشاركة في مشروع تجريبي لرقابة البنك المركزي، مما يوفر بيئة اختبار أكثر شمولاً لوضع قواعد دائمة. تستعرض هذه المقالة أحدث التطورات في سياسة تنظيم الأصول الرقمية الروسية، بالإضافة إلى الخلافات والتسويات بين وزارة المالية والبنك المركزي في مجال تنظيم الأصول الرقمية.
وزارة المالية تدفع اسقاط عتبة المستثمرين
وفقًا لتقارير وسائل الإعلام المحلية، أكد أليكسي ياكوفليف، مدير إدارة السياسة المالية بوزارة المالية، في منتدى الشرق الاقتصادي في فلاديفوستوك في 3 سبتمبر، أنه يتم مناقشة مسألة اسقاط عتبة المشاركة.
قال ياكوفليف للصحفيين: "نحن نتحدث عن هذه الأرقام المحددة"، في إشارة إلى المتطلبات الحالية التي تتطلب من المستثمرين أن يكون لديهم 100 مليون روبل (حوالي 1.23 مليون دولار) من الأوراق المالية والودائع، أو 50 مليون روبل (حوالي 615 ألف دولار) من الدخل السنوي.
"نعتقد أن هذه المعايير يمكن أن تخضع للاسقاط. المناقشة جارية حالياً."
في روسيا، فقط الأفراد الذين يمتلكون ثروة شخصية كبيرة مؤهلون ليكونوا مستثمرين "مؤهلين بشكل خاص" أو "مؤهلين بشكل فائق". وهذا يحد من نطاق المشاركة في الآلية القانونية التجريبية (ELR) التي أنشأتها الحكومة في مارس، والتي تهدف إلى تنظيم تداول الأصول الرقمية المنظم.
أكد ياكوفليف أنه على الرغم من ضرورة الحفاظ على بعض المعايير، فإن استبعاد المواطنين العاديين سيؤدي إلى تدمير معنى المشروع التجريبي. وقال: "إذا كان المشروع محدودًا فقط على فئة صغيرة جدًا من المجتمع، فلن يتمكن من أداء وظيفته."
مقاومة البنك المركزي وخطة التوصل إلى تسوية مع بوتين
في عام 2024 ، أمر الرئيس فلاديمير بوتين وزارة المالية والبنك المركزي بالتوصل إلى تسوية بشأن تنظيم الأصول الرقمية. بعد ذلك ، بدأت موسكو في التحول بشكل أوسع نحو الأصول الرقمية ، باستخدام عملات مثل البيتكوين (BTC) في التجارة عبر الحدود. كما حث بوتين المناطق التي لديها احتياطيات طاقة غير مستغلة على المشاركة بنشاط في تعدين الأصول الرقمية.
بحلول مارس 2025، عزز البنك الروسي موقفه ضد التداول الحر للعملات اللامركزية. اقترح على الحكومة تحديد المعاملات ضمن نطاق ELR، وحظر على السكان إجراء أي مدفوعات بالأصول الرقمية خارج هذا النطاق. كما يتضمن الاقتراح إنشاء مسؤولية جنائية عن المخالفات.
بعد شهرين، أي في مايو 2025، سمحت الجهات التنظيمية للمستثمرين المؤهلين بشراء المنتجات القائمة على الأصول الرقمية، مثل عقود بيتكوين الآجلة. وفقًا للتقارير المحلية، اشترى المستثمرون الروس منتجات من هذا القبيل بقيمة 16 مليون دولار خلال شهر واحد.
تم إدخال ELR كإطار مؤقت لمدة ثلاث سنوات. وأوضح ياكوفليف أنه سيتم إصدار قواعد دائمة بعد انتهاء التجربة.
كشفت هذه المناقشة عن صراع أكبر: حيث تحذر الهيئات التنظيمية من المخاطر، بينما يطالب صانعو السياسات بتوسيع النطاق. كما يمثل هذا تسريع روسيا في التحول نحو الأصول الرقمية، من تسويات البيتكوين عبر الحدود إلى خطط التعدين المدعومة من الدولة.
على الرغم من أن الخيارات القانونية محدودة، يُعتقد أن الروس يمتلكون أكثر من 25 مليار دولار من الأصول الرقمية. نظرًا لعدم وجود بورصات محلية مركزية، لا يزال معظم الشراء يحدث على منصات أجنبية.
الاعتبارات الاقتصادية وراء السياسات التنظيمية
يعتقد المحللون أن وراء دفع وزارة المالية الروسية لتقليل عتبة الاستثمار في الأصول الرقمية هناك اعتبارات اقتصادية متعددة. أولاً، لمواجهة ضغوط العقوبات الغربية، توفر الأصول الرقمية لروسيا بديلاً لتجاوز النظام المالي التقليدي. ثانياً، التنافس على النفوذ في مجال المالية الرقمية، مع التطور السريع لسوق الأصول الرقمية العالمية، لا ترغب روسيا في التأخر في هذا المجال.
علاوة على ذلك، تأمل الحكومة في تنظيم الإشراف من خلال تضمين معاملات الأصول الرقمية التي تتم حاليًا عبر المنصات الخارجية ضمن نظام الرقابة المحلي، مما يزيد من إيرادات الضرائب ويعزز القدرة على مراقبة المالية. يُقدّر أن حجم معاملات الأصول الرقمية التي يجريها الروس عبر المنصات الخارجية كبير جدًا، وتأمل الحكومة في توجيه هذه الأنشطة إلى قنوات خاضعة للرقابة.
حماية المستثمر وإدارة المخاطر
على الرغم من أن وزارة المالية تدفع نحو اسقاط العوائق، إلا أن الهيئات التنظيمية لا تزال تؤكد على أهمية حماية المستثمرين. يتمسك البنك المركزي بمتطلبات الحفاظ على معايير معينة من المستثمرين المؤهلين، حيث يعتقد أن التقلب العالي وتعقيد سوق الأصول الرقمية قد يسبب مخاطر كبيرة للمستثمرين غير ذوي الخبرة.
تم تصميم الآلية القانونية التجريبية الحالية لتوفير مجموعة متعددة المستويات من تدابير حماية المستثمرين، بما في ذلك متطلبات الإفصاح عن المعلومات، ونظام تحذير المخاطر، وإدارة ملاءمة المستثمرين. تهدف هذه التدابير إلى ضمان أن يفهم المشاركون تمامًا خصائص المخاطر المرتبطة بالاستثمار في الأصول الرقمية، وأن يتخذوا قرارات استثمارية بناءً على قدرتهم على تحمل المخاطر.
قامت الهيئات التنظيمية أيضًا بتعزيز متطلبات الرقابة على منصات تداول الأصول الرقمية، بما في ذلك متطلبات حفظ الأموال، وأمن الشبكات، ومكافحة غسل الأموال، بهدف اسقاط مخاطر التداول وحماية حقوق المستثمرين.
التأثير المحتمل على مشاركة السوق
إذا نجح وزارة المالية في اسقاط معايير المستثمرين المؤهلين، فمن المتوقع أن يتوسع بشكل كبير حجم مشاركة المواطنين الروس في سوق الأصول الرقمية. وفقًا للمعايير الحالية، فإن حوالي 0.5٪ فقط من السكان في البلاد مؤهلون كمستثمرين "خاصين مؤهلين"، بينما قد يرتفع هذا النسبة إلى 3-5٪ بعد تخفيض المعايير.
سوف يجلب هذا تدفقات مالية جديدة إلى سوق الأصول الرقمية المحلي، وقد يدفع أيضًا تطوير الخدمات المالية ذات الصلة، بما في ذلك زيادة الطلب على خدمات التشفير، والتداول، والاستشارات الاستثمارية. علاوة على ذلك، فإن المشاركة الأوسع تساعد أيضًا في تحسين سيولة السوق وعمقه.
ومع ذلك، حذرت الهيئات التنظيمية من الحاجة إلى الانتباه إلى المخاطر المحتملة، بما في ذلك نقص التعليم للمستثمرين، ومخاطر التلاعب في السوق، بالإضافة إلى زيادة السلوكيات المضاربة. لذلك، يجب أن يترافق أي تعديل في العتبة مع تدابير مناسبة لتعليم وحماية المستثمرين.
الخاتمة: نقطة تحول رئيسية في تنظيم الأصول الرقمية في روسيا
تشير جهود وزارة المالية الروسية لدفع اسقاط عتبة الاستثمار في التشفير إلى أن سياسة تنظيم الأصول الرقمية في البلاد قد تشهد تحولاً هاماً. لا ترتبط هذه التعديلات السياسية فقط بمدى سهولة مشاركة المستثمرين العاديين في سوق العملات الرقمية، بل تعكس أيضاً استراتيجية روسيا في مجال التمويل الرقمي.
مع تقدم فترة تجريبية للآلية القانونية التجريبية لعام 2025، تستكشف روسيا نماذج تنظيم الأصول الرقمية المناسبة لظروفها الوطنية. إن صراع السياسات بين وزارة المالية والبنك المركزي يعكس في الواقع التوازن بين التطوير الابتكاري والوقاية من المخاطر.
يجب على المستثمرين متابعة تقدم السياسات ذات الصلة عن كثب، مع إدراك الخصائص المميزة لمخاطر الاستثمار في الأصول الرقمية بشكل كامل. قبل المشاركة في السوق، يُنصح بفهم القواعد والمخاطر ذات الصلة بشكل عميق، واتخاذ قرارات استثمارية مدروسة بناءً على وضعهم الشخصي.