كان يُعتبر إدراج الشركات العامة للبيتكوين كأصول احتياطية ضربًا من الخيال. ولكن هذا الوضع قد تغير تمامًا. منذ أن قامت MicroStrategy (المعروفة الآن باسم Strategy) بشراء كميات كبيرة من BTC في عام 2020، بدأت المزيد من الشركات، بما في ذلك Block وTSL، تتبع نفس النهج. وفقًا لبيانات BitcoinTreasuries، فإن البيتكوين الذي تحتفظ به الشركات العامة يشكل الآن أكثر من 4.7% من إجمالي المعروض. تقوم هذه الشركات بجعل البيتكوين كأصل أساسي من خلال عمليات الشراء المباشر، والتعدين، أو الاستحواذ لأغراض خاصة. من بين هذه الشركات، تتصدر MicroStrategy بفضل استراتيجيتها الجريئة في الاكتناز، حيث تمتلك أكثر من 630,000 قطعة من BTC، بينما تتصاعد شركات جديدة عديدة، خاصة شركات تعدين التشفير والشركات التي تركز على البيتكوين، بسرعة، لتغيير مشهد الاكتناز المؤسسي.
استراتيجية ( الأصلية MicroStrategy): حوت بيتكوين المؤسسي بلا منازع
استراتيجية ( المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy)، أصبحت هذه الشركة التي كانت في السابق تركز على تحليل البرمجيات، مرادفًا لارتفاع اكتناز العملة من قبل الشركات. منذ أن اشترت 4.25 مليار دولار من بيتكوين في أغسطس وسبتمبر 2020، تحت قيادة المؤسس المشارك مايكل سيلور (Michael Saylor)، اتبعت الشركة استراتيجية شراء بيتكوين عدوانية. حتى سبتمبر 2025، كانت تحتفظ الشركة بـ 632,457 عملة BTC في احتياطياتها، بقيمة تزيد عن 68 مليار دولار، مما يشكل أكثر من 3% من إجمالي عرض بيتكوين. وقد صرح سيلور علنًا بأنه كان يشتري بيتكوين بسرعة 1,000 دولار في الثانية، وأنه يعتقد أن مستقبل بيتكوين سيتنافس مع الأصول التقليدية مثل الذهب والأسهم. كما يمتلك سيلور شخصيًا 17,732 عملة BTC، وهو ما يتناقض تمامًا مع موقفه المتشائم من بيتكوين في عام 2013. على الرغم من أن المساهمين صوتوا ضد اقتراح مايكروسوفت لمحاكاة شراء بيتكوين، إلا أن سيلور لا يزال واثقًا من أن الشركة "ستشتري دائمًا في القمة".
Marathon Digital Holdings Inc.：عملاق تعدين البيتكوين يحتل المركز الثاني
بصفتها شركة تركز على التعدين بيتكوين، فإن Marathon Digital تحتل المرتبة الثانية في قائمة الشركات التي تمتلك أكبر كمية من بيتكوين، وهو أمر لا يثير الدهشة. وفقًا لتحديثات وسائل التواصل الاجتماعي الخاصة بالشركة في يوليو 2025، فإن لديها 50,639 من BTC في خزينة الشركة، والتي تقدر قيمتها بأكثر من 5.5 مليار دولار وفقًا للأسعار الحالية. بعد تقليل مكافآت التعدين في نصف بيتكوين لعام 2024، تسارعت خطة نمو الشركة من أجل "تخفيف" تأثير تقليل المكافآت، بهدف مضاعفة حجم أعمال التعدين. في الربع الثاني من عام 2025، نمت إيرادات Marathon Digital بنسبة 64%، محققة رقمًا قياسيًا تاريخيًا. كما جمعت الشركة مؤخرًا ما يقرب من 2 مليار دولار من خلال السندات القابلة للتحويل، حيث تم استخدام معظمها لشراء بيتكوين.
واحد وعشرون (XXI): قوة جديدة تركز على اكتناز العملة
تقود شركة Twenty-One (XXI) برئاسة جاك مالرز، ومن المتوقع أنه عند اكتمال الصفقة سيتم إدراجها رسميًا وستحتفظ بـ 43,514 BTC، بقيمة حالية تزيد عن 4.7 مليار دولار. تخطط الشركة للإدراج من خلال الاندماج مع Cantor Equity Partners SPAC. على عكس معظم الشركات التي تحتفظ بالبيتكوين كأصل احتياطي ولكن أنشطتها الرئيسية ليست في مجال التشفير، سيكون التركيز الأساسي لشركة Twenty-One هو الاستحواذ على BTC وتقديم خدمات مرتبطة بالبيتكوين. هدفها ليس "التفوق على التضخم"، بل هو "جعل مفهوم التضخم غير ذي صلة".
شركة خزانة معيار بيتكوين: تجمع كبار حاملي بيتكوين في وقت مبكر
شركة Bitcoin Standard Treasury Company (BSTR) هي شركة أخرى على وشك الإدراج، ومن المتوقع أنه بعد اكتمال الصفقة في الربع الرابع من عام 2025، ستحتفظ بأكثر من 30,000 عملة بيتكوين. الشركة يقودها المبشر المبكر لعملة البيتكوين والعملاق آدم باك، وهي نتاج اندماج BSTR مع شركة الاستحواذ ذات الغرض الخاص Cantor Equity Partners I التابعة لشركة Cantor Fitzgerald. كجزء من الاندماج، سيقدم باك ومساهموه المؤسسون 25,000 عملة بيتكوين، بالإضافة إلى 5,021 عملة من PIP الفعلي. قال باك إن المهمة الوحيدة للشركة هي "زيادة ملكية عملة البيتكوين لكل سهم إلى أقصى حد، مع تسريع اعتماد البيتكوين في العالم الحقيقي".
متفائل: بورصات جديدة تدخل ضمن الخمسة الأوائل
بعد نجاحها في الإدراج في أغسطس 2025، أصبحت بورصة التشفير Bullish فوراً خامس أكبر مالك لشركات بيتكوين، متجاوزة تسلا الخاصة بإيلون ماسك، مما جعلها تخرج من المراكز العشرة الأولى. تمتلك هذه الشركة المدعومة من بيتر ثيل، وفقاً لبيانات BitcoinTreasuries، 24,000 بِت، والتي تقدر قيمتها حالياً بـ 2.6 مليار دولار. حصلت الشركة على 1.15 مليار دولار من عائدات العملات المستقرة من خلال الاكتتاب العام، وأشارت إلى أنها تعتبر العملات المستقرة "واحدة من أكثر حالات الاستخدام التحويلية والأكثر انتشاراً للأصول الرقمية".
ميتافلانت: طريق "مايكروستراتيجي" في آسيا
تُعتبر شركة Metaplanet المدرجة في البورصة ومقرها طوكيو "MicroStrategy الآسيوية"، حيث وصلت حيازتها من البيتكوين بعد آخر عملية شراء إلى 20,000 قطعة من BTC، بقيمة تتجاوز 2.1 مليار دولار. تمتلك الشركة فندقًا، وهي بصدد إعادة تصميم علامتها التجارية لتصبح "فندق البيتكوين"، مدعية أنها أول وأحد الشركات المدرجة في اليابان التي تعمل كخزنة للبيتكوين. تسير Metaplanet بنشاط على خطى MicroStrategy، حيث ارتفعت احتياطياتها من البيتكوين في غضون عام واحد من أقل من 400 قطعة في سبتمبر 2024 إلى 20,000 قطعة، وحددت هدفًا لامتلاك أكثر من 210,000 قطعة بيتكوين بحلول عام 2027. على الرغم من أن سعر سهمها شهد انخفاضًا حادًا في منتصف عام 2025، إلا أن الشركة قد تعاملت مع أزمة التمويل من خلال خطة لبيع أسهم بقيمة 884 مليون دولار في الخارج.
تمتلك شركة Riot Platforms الأمريكية الأخرى للتعدين 19,239 من BTC، والتي تُقدّر قيمتها بـ 2.09 مليار دولار حسب السعر الحالي. شهدت الشركة توسعًا كبيرًا بعد ارتفاع قيمتها في عام 2021، وفي عام 2023 غيرت اسمها إلى Riot Platforms لتحقيق تنويع في الأعمال. على الرغم من أن الشركة قد حذرت من أن تقليل المكافآت قد لا يؤدي إلى زيادة الربحية، إلا أن سعر سهمها قد ارتفع في نهاية عام 2024 مع انتعاش سوق التشفير. كما حاولت Riot Platforms الاستحواذ بشكل عدائي على منافستها Bitfarms، وانتهى بها الأمر إلى التوصل إلى تسوية.
مجموعة ترامب للإعلام والتكنولوجيا: طموحات عملاق الإعلام في التشفير
شركة الإعلام والتكنولوجيا المدرجة للرئيس ترامب هي ثامن أكبر حاملي البيتكوين، وفقًا لبيانات Bitcointreasuries.net، حيث يُقدّر أن الشركة تمتلك 15,000 BTC. قد يأتي هذا الرقم من شراء الشركة لبيتكوين وسندات مرتبطة بالبيتكوين بقيمة 2 مليار دولار في يوليو 2025. منذ عودة ترامب إلى البيت الأبيض، قامت شركة ترامب الإعلامية بتعزيز وجودها في مجال التشفير، حيث لم تكتف بشراء البيتكوين، بل أعلنت أيضًا عن رموزها المشفرة ومحفظتها على منصة Truth Social، وقدمت طلبًا لإطلاق عدة صناديق ETF مشفرة.
CleanSpark: التعدين هو استراتيجية أكثر جدوى من الشراء
شركة تعدين البيتكوين الأمريكية CleanSpark تمتلك حتى 31 يوليو 12,703 عملة BTC، بقيمة تقارب 1.4 مليار دولار. قامت الشركة بتوسيع نطاق عملياتها قبل تخفيض البيتكوين في عام 2024، وأكدت على "استراتيجيتها الانضباطية للاكتناز". على الرغم من أن الشركات الأخرى في القائمة اعتادت على شراء البيتكوين كاحتياطي، إلا أن المدير المالي لـ CleanSpark غاري فيكاريلي صرح في فبراير 2025 قائلاً: "نستمر في الاستثمار في أنفسنا، لأنه عندما نستطيع تعدين البيتكوين بتكلفة 34,000 دولار، لماذا نشتريه بالسعر الفوري الحالي؟"
كوين بيس: احتياطي البيتكوين في البورصة
كواحدة من أكثر شركات التشفير شهرة في القائمة، قامت Coinbase بالإدراج المباشر في بورصة ناسداك في أبريل 2021. قبل الإدراج في فبراير 2021، كشفت Coinbase أنها تمتلك 230 مليون دولار من بيتكوين في ميزانيتها العمومية. وفقًا لأحدث وثائقها 10-q، تمتلك الشركة 11,776 من BTC كاحتياطي استثماري، والتي تقدر حاليًا بحوالي 1.3 مليار دولار. ارتفعت أسعار أسهم الشركة بعد انتخابات الرئاسة الأمريكية في 2024، وسجلت ارتفاعات جديدة في يونيو ويوليو 2025. كما تواصل Coinbase الابتكار، حيث أعلنت مؤخرًا عن منتج بيتكوين المغلف الخاص بها cbBTC، وأعادت تشغيل خدمات إقراض البيتكوين.
خاتمة
كان يُعتبر البيتكوين ذات يوم "شاذًا"، ولكنه أصبح اليوم أصل احتياطي استراتيجي متزايد في العديد من الشركات المدرجة، وهذا التحول يعكس بعمق عملية تهميشه. من الخطوة الرائدة لشركة MicroStrategy إلى تدفق العديد من شركات التعدين والشركات الناشئة، تتزايد بسرعة موجة اكتناز العملة من الشركات، مما يشكل نمطًا جديدًا في الصناعة. لا تكتفي هذه الشركات باستخدام البيتكوين كأداة للحفاظ على قيمة الميزانية العمومية، بل تربطه بعمق بنشاطها التجاري، مثل التعدين، وإدارة الأصول، والخدمات المالية. على الرغم من استمرار تقلب سعر البيتكوين، فإن التمسك الثابت من هذه المؤسسات الكبرى يوفر دعمًا قويًا للأساسيات في السوق، كما يمنح المستثمرين الأفراد الثقة. الزيادة المستمرة في حيازات الشركات من البيتكوين تشير إلى أن وضع البيتكوين في النظام المالي العالمي يتعزز باستمرار.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ترتيب حيازة الشركات للبيتكوين في عام 2025: تتصدر Strategy القائمة بحيازة تتجاوز 630,000 عملة BTC، ودخول العديد من الوجوه الجديدة إلى العشرة الأوائل.
كان يُعتبر إدراج الشركات العامة للبيتكوين كأصول احتياطية ضربًا من الخيال. ولكن هذا الوضع قد تغير تمامًا. منذ أن قامت MicroStrategy (المعروفة الآن باسم Strategy) بشراء كميات كبيرة من BTC في عام 2020، بدأت المزيد من الشركات، بما في ذلك Block وTSL، تتبع نفس النهج. وفقًا لبيانات BitcoinTreasuries، فإن البيتكوين الذي تحتفظ به الشركات العامة يشكل الآن أكثر من 4.7% من إجمالي المعروض. تقوم هذه الشركات بجعل البيتكوين كأصل أساسي من خلال عمليات الشراء المباشر، والتعدين، أو الاستحواذ لأغراض خاصة. من بين هذه الشركات، تتصدر MicroStrategy بفضل استراتيجيتها الجريئة في الاكتناز، حيث تمتلك أكثر من 630,000 قطعة من BTC، بينما تتصاعد شركات جديدة عديدة، خاصة شركات تعدين التشفير والشركات التي تركز على البيتكوين، بسرعة، لتغيير مشهد الاكتناز المؤسسي.
استراتيجية ( المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy)، أصبحت هذه الشركة التي كانت في السابق تركز على تحليل البرمجيات، مرادفًا لارتفاع اكتناز العملة من قبل الشركات. منذ أن اشترت 4.25 مليار دولار من بيتكوين في أغسطس وسبتمبر 2020، تحت قيادة المؤسس المشارك مايكل سيلور (Michael Saylor)، اتبعت الشركة استراتيجية شراء بيتكوين عدوانية. حتى سبتمبر 2025، كانت تحتفظ الشركة بـ 632,457 عملة BTC في احتياطياتها، بقيمة تزيد عن 68 مليار دولار، مما يشكل أكثر من 3% من إجمالي عرض بيتكوين. وقد صرح سيلور علنًا بأنه كان يشتري بيتكوين بسرعة 1,000 دولار في الثانية، وأنه يعتقد أن مستقبل بيتكوين سيتنافس مع الأصول التقليدية مثل الذهب والأسهم. كما يمتلك سيلور شخصيًا 17,732 عملة BTC، وهو ما يتناقض تمامًا مع موقفه المتشائم من بيتكوين في عام 2013. على الرغم من أن المساهمين صوتوا ضد اقتراح مايكروسوفت لمحاكاة شراء بيتكوين، إلا أن سيلور لا يزال واثقًا من أن الشركة "ستشتري دائمًا في القمة".
بصفتها شركة تركز على التعدين بيتكوين، فإن Marathon Digital تحتل المرتبة الثانية في قائمة الشركات التي تمتلك أكبر كمية من بيتكوين، وهو أمر لا يثير الدهشة. وفقًا لتحديثات وسائل التواصل الاجتماعي الخاصة بالشركة في يوليو 2025، فإن لديها 50,639 من BTC في خزينة الشركة، والتي تقدر قيمتها بأكثر من 5.5 مليار دولار وفقًا للأسعار الحالية. بعد تقليل مكافآت التعدين في نصف بيتكوين لعام 2024، تسارعت خطة نمو الشركة من أجل "تخفيف" تأثير تقليل المكافآت، بهدف مضاعفة حجم أعمال التعدين. في الربع الثاني من عام 2025، نمت إيرادات Marathon Digital بنسبة 64%، محققة رقمًا قياسيًا تاريخيًا. كما جمعت الشركة مؤخرًا ما يقرب من 2 مليار دولار من خلال السندات القابلة للتحويل، حيث تم استخدام معظمها لشراء بيتكوين.
تقود شركة Twenty-One (XXI) برئاسة جاك مالرز، ومن المتوقع أنه عند اكتمال الصفقة سيتم إدراجها رسميًا وستحتفظ بـ 43,514 BTC، بقيمة حالية تزيد عن 4.7 مليار دولار. تخطط الشركة للإدراج من خلال الاندماج مع Cantor Equity Partners SPAC. على عكس معظم الشركات التي تحتفظ بالبيتكوين كأصل احتياطي ولكن أنشطتها الرئيسية ليست في مجال التشفير، سيكون التركيز الأساسي لشركة Twenty-One هو الاستحواذ على BTC وتقديم خدمات مرتبطة بالبيتكوين. هدفها ليس "التفوق على التضخم"، بل هو "جعل مفهوم التضخم غير ذي صلة".
شركة Bitcoin Standard Treasury Company (BSTR) هي شركة أخرى على وشك الإدراج، ومن المتوقع أنه بعد اكتمال الصفقة في الربع الرابع من عام 2025، ستحتفظ بأكثر من 30,000 عملة بيتكوين. الشركة يقودها المبشر المبكر لعملة البيتكوين والعملاق آدم باك، وهي نتاج اندماج BSTR مع شركة الاستحواذ ذات الغرض الخاص Cantor Equity Partners I التابعة لشركة Cantor Fitzgerald. كجزء من الاندماج، سيقدم باك ومساهموه المؤسسون 25,000 عملة بيتكوين، بالإضافة إلى 5,021 عملة من PIP الفعلي. قال باك إن المهمة الوحيدة للشركة هي "زيادة ملكية عملة البيتكوين لكل سهم إلى أقصى حد، مع تسريع اعتماد البيتكوين في العالم الحقيقي".
بعد نجاحها في الإدراج في أغسطس 2025، أصبحت بورصة التشفير Bullish فوراً خامس أكبر مالك لشركات بيتكوين، متجاوزة تسلا الخاصة بإيلون ماسك، مما جعلها تخرج من المراكز العشرة الأولى. تمتلك هذه الشركة المدعومة من بيتر ثيل، وفقاً لبيانات BitcoinTreasuries، 24,000 بِت، والتي تقدر قيمتها حالياً بـ 2.6 مليار دولار. حصلت الشركة على 1.15 مليار دولار من عائدات العملات المستقرة من خلال الاكتتاب العام، وأشارت إلى أنها تعتبر العملات المستقرة "واحدة من أكثر حالات الاستخدام التحويلية والأكثر انتشاراً للأصول الرقمية".
تُعتبر شركة Metaplanet المدرجة في البورصة ومقرها طوكيو "MicroStrategy الآسيوية"، حيث وصلت حيازتها من البيتكوين بعد آخر عملية شراء إلى 20,000 قطعة من BTC، بقيمة تتجاوز 2.1 مليار دولار. تمتلك الشركة فندقًا، وهي بصدد إعادة تصميم علامتها التجارية لتصبح "فندق البيتكوين"، مدعية أنها أول وأحد الشركات المدرجة في اليابان التي تعمل كخزنة للبيتكوين. تسير Metaplanet بنشاط على خطى MicroStrategy، حيث ارتفعت احتياطياتها من البيتكوين في غضون عام واحد من أقل من 400 قطعة في سبتمبر 2024 إلى 20,000 قطعة، وحددت هدفًا لامتلاك أكثر من 210,000 قطعة بيتكوين بحلول عام 2027. على الرغم من أن سعر سهمها شهد انخفاضًا حادًا في منتصف عام 2025، إلا أن الشركة قد تعاملت مع أزمة التمويل من خلال خطة لبيع أسهم بقيمة 884 مليون دولار في الخارج.
تمتلك شركة Riot Platforms الأمريكية الأخرى للتعدين 19,239 من BTC، والتي تُقدّر قيمتها بـ 2.09 مليار دولار حسب السعر الحالي. شهدت الشركة توسعًا كبيرًا بعد ارتفاع قيمتها في عام 2021، وفي عام 2023 غيرت اسمها إلى Riot Platforms لتحقيق تنويع في الأعمال. على الرغم من أن الشركة قد حذرت من أن تقليل المكافآت قد لا يؤدي إلى زيادة الربحية، إلا أن سعر سهمها قد ارتفع في نهاية عام 2024 مع انتعاش سوق التشفير. كما حاولت Riot Platforms الاستحواذ بشكل عدائي على منافستها Bitfarms، وانتهى بها الأمر إلى التوصل إلى تسوية.
شركة الإعلام والتكنولوجيا المدرجة للرئيس ترامب هي ثامن أكبر حاملي البيتكوين، وفقًا لبيانات Bitcointreasuries.net، حيث يُقدّر أن الشركة تمتلك 15,000 BTC. قد يأتي هذا الرقم من شراء الشركة لبيتكوين وسندات مرتبطة بالبيتكوين بقيمة 2 مليار دولار في يوليو 2025. منذ عودة ترامب إلى البيت الأبيض، قامت شركة ترامب الإعلامية بتعزيز وجودها في مجال التشفير، حيث لم تكتف بشراء البيتكوين، بل أعلنت أيضًا عن رموزها المشفرة ومحفظتها على منصة Truth Social، وقدمت طلبًا لإطلاق عدة صناديق ETF مشفرة.
شركة تعدين البيتكوين الأمريكية CleanSpark تمتلك حتى 31 يوليو 12,703 عملة BTC، بقيمة تقارب 1.4 مليار دولار. قامت الشركة بتوسيع نطاق عملياتها قبل تخفيض البيتكوين في عام 2024، وأكدت على "استراتيجيتها الانضباطية للاكتناز". على الرغم من أن الشركات الأخرى في القائمة اعتادت على شراء البيتكوين كاحتياطي، إلا أن المدير المالي لـ CleanSpark غاري فيكاريلي صرح في فبراير 2025 قائلاً: "نستمر في الاستثمار في أنفسنا، لأنه عندما نستطيع تعدين البيتكوين بتكلفة 34,000 دولار، لماذا نشتريه بالسعر الفوري الحالي؟"
كواحدة من أكثر شركات التشفير شهرة في القائمة، قامت Coinbase بالإدراج المباشر في بورصة ناسداك في أبريل 2021. قبل الإدراج في فبراير 2021، كشفت Coinbase أنها تمتلك 230 مليون دولار من بيتكوين في ميزانيتها العمومية. وفقًا لأحدث وثائقها 10-q، تمتلك الشركة 11,776 من BTC كاحتياطي استثماري، والتي تقدر حاليًا بحوالي 1.3 مليار دولار. ارتفعت أسعار أسهم الشركة بعد انتخابات الرئاسة الأمريكية في 2024، وسجلت ارتفاعات جديدة في يونيو ويوليو 2025. كما تواصل Coinbase الابتكار، حيث أعلنت مؤخرًا عن منتج بيتكوين المغلف الخاص بها cbBTC، وأعادت تشغيل خدمات إقراض البيتكوين.
خاتمة
كان يُعتبر البيتكوين ذات يوم "شاذًا"، ولكنه أصبح اليوم أصل احتياطي استراتيجي متزايد في العديد من الشركات المدرجة، وهذا التحول يعكس بعمق عملية تهميشه. من الخطوة الرائدة لشركة MicroStrategy إلى تدفق العديد من شركات التعدين والشركات الناشئة، تتزايد بسرعة موجة اكتناز العملة من الشركات، مما يشكل نمطًا جديدًا في الصناعة. لا تكتفي هذه الشركات باستخدام البيتكوين كأداة للحفاظ على قيمة الميزانية العمومية، بل تربطه بعمق بنشاطها التجاري، مثل التعدين، وإدارة الأصول، والخدمات المالية. على الرغم من استمرار تقلب سعر البيتكوين، فإن التمسك الثابت من هذه المؤسسات الكبرى يوفر دعمًا قويًا للأساسيات في السوق، كما يمنح المستثمرين الأفراد الثقة. الزيادة المستمرة في حيازات الشركات من البيتكوين تشير إلى أن وضع البيتكوين في النظام المالي العالمي يتعزز باستمرار.