加密货币中的流动性：当市场崩盘时，为什么每个人都指责它

在加密推特上滚动，当山寨币下跌时，你会到处看到：“我们需要更多流动性。”但这实际上是什么意思？这对你的投资组合为什么如此重要？

基础知识：流动性到底是什么？

把流动性想象成水流过管道。你钱包里的钱是流动的—你可以立即花费。锁定在5年定期存款中的钱？不流动—你得耐心等待。从宏观角度来看，流动性衡量的是将任何资产转化为冷冰冰的可支配现金的速度和难易程度。

经济学家用 M2 来跟踪这个——基本上是一个经济体中可以潜在进入市场的总货币供应量。当中央银行向系统注入数万亿时，M2 会膨胀。当它们收紧时？它缩小。而且这里有一个关键点：加密货币是 与 宏观流动性一起移动的，而不是对抗它。

美联储的流动性操作手册

2020：疫情来袭。美联储惊慌失措。利率在一夜之间降至接近零，并开始注入大量刺激资金。M2爆炸性增长。结果？这是加密货币史上最疯狂的牛市之一。

2022年初：美联储变得鹰派。紧缩周期开始。流动性开始从市场中抽走。到四月，加密货币崩溃。熊市模式激活。

这不是魔法——这是资金流动。当系统中有充足的流动性时，投资者会承担更多风险。加密货币是风险最高的资产类别，因此会被大量涌入。当流动性枯竭时，资金会撤回到安全的避风港(债券、现金)，而山寨币首先受到影响。

这对今天意味着什么

真正的问题不是“是否有流动性？”而是“有多少资金流入风险资产？”这就是缓慢上升和剧烈拉升之间的区别。请关注：

• 美联储政策和利率预期
• M2 增长率
• 货币市场压力指标

理解宏观游戏了吗？你已经领先于90%的交易者，他们还在 wonder 为什么他们的资产在贬值。