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国际货币基金组织警告:代币化市场加剧闪电崩盘,风险系统性冲击

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资料来源:DefiPlanet 原标题:国际货币基金组织警告:代币化市场加剧闪电崩盘,风险系统性冲击 原文链接: https://defi-planet.com/2025/11/imf-warns-tokenized-markets-amplify-flash-crashes-risking-systemic-shocks/

快速概述

  • 国际货币基金组织发布了一段关于代币化市场的视频,赞扬了效率提升,但警告即时交易和智能合约级联可能导致的闪电崩盘加剧。
  • 跨平台的碎片化威胁流动性,促使预期的政府监管类似于过去的货币变动。
  • 一家主要的资产代币化基金在日益关注的监管背景下推动了代币化国债的增长。

代币化市场的好处面临波动风险

国际货币基金组织(IMF)发布了一段解释性视频,强调了代币化市场加速资产交易的潜力,同时也引入了严重的风险,例如加剧的闪电崩盘。

代币化通过直接在代码中自动化清算和结算,消除了对中介的需求,早期试点表明这可以降低成本并实现近乎即时的执行。虽然这为更便宜的可编程金融服务铺平了道路,但也可能加剧波动性,因为自动交易会立即发起,之间没有缓冲。

研究人员指出,代币化系统允许近乎即时的结算和更有效的抵押品使用,重塑了资产如何全天候交易。但国际货币基金组织警告说,这些好处伴随着熟悉的风险:过去的自动交易事件显示,闪电崩盘可以迅速发生,而分层智能合约在压力下可能通过触发连锁反应使这些冲击更加剧烈。此外,如果平台仍然分散且无法互操作,流动性可能会被困在孤岛中,削弱统一、始终在线市场的更广阔愿景。

视频指出了历史先例,例如1944年的布雷顿森林体系,在该体系中,各国政府将货币固定在美元和黄金上,但到1970年代却崩溃为法定货币和浮动汇率。

这样的干预措施塑造了全球金融数十年,预示着监管机构可能很快会将代币化资产纳入更严格的监管之下。一家主要基金已迅速成为最大的代币化国债产品,超越了竞争对手,预计到2025年将继续领先。

政府关注积极的代币化角色

这段公开视频表明,代币化正从一个小众话题转变为国际货币基金组织的主流政策焦点,而国际货币基金组织已经关注数字货币的发展一段时间。历史上,当货币演变时,政府不会袖手旁观;他们会介入进行监管。随着代币化市场达到数十亿美元的规模,平台需要正面应对这些风险,以避免可能改变整个格局的强制干预。

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